Снимка: iStock

Китайските облигации може би достигат исторически поврат, като доходността се покачва от рекордно ниски нива, тъй като дефлационният натиск отслабва, а очакванията за разхлабване на паричната политика намаляват, пише "Блумбърг".

Референтната 10-годишна доходност има потенциал най-накрая да излезе от скорошния си тесен диапазон на търговия и да се повиши до 2% или дори по-високо тази година от около 1,8% сега, казват някои анализатори. Междувременно, разликата в доходността между петгодишните и 30-годишните облигации, мярка за инфлационните очаквания и натиска върху предлагането, достигна най-широкия си диапазон от около четири години и разликата може да се увеличи.

Настроенията на най-големия пазар на дългови инструменти с развиващи се държави се промениха, след като поредица от оптимистични данни, от изненадващо възстановяване на растежа до по-бавен спад на цените на фабричните пазари, хвърлиха нови съмнения върху дефлационно обусловения наратив, който доминираше търговията през последните години.

Тъй като страните по света се адаптират към новата реалност на повишените цени на петрола, причинени от войната в Иран, някои анализатори дори предполагат, че покачването на китайските доходности може да има по-широки последици върху облигациите на развиващите се страни.

„Дефлационната търговия достигна точка на пречупване“, каза Лин Сонг, главен икономист за Голям Китай в ING Bank. „Не е нормална ситуация икономика, за която се очаква да нарасне с около 4% през следващото десетилетие, да има доходност по 10-годишните облигации под 2%.“

Някои местни брокерски къщи са още по-агресивни в призивите си за по-рязко увеличение на доходността. Kaiyuan Securities Co. например очаква доходността по бенчмарка да се върне в диапазон от 2%-3% по-късно тази година, тъй като инфлацията набира скорост.

Признаците за преоценка се засилиха миналия месец, когато чувствителната към инфлацията 30-годишна доходност за кратко достигна най-високото си ниво от септември 2024 г., след като данните показаха покачване на потребителските цени и забавяне на фабричната дефлация, както и разширяващ се бум на износа и по-силни продажби на дребно.

Пазарът на лихвени суапове в Китай също така е сигнал за намалени очаквания за по-нататъшно облекчаване на политиката от страна на Китайската народна банка.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

Още по темата:

Добрите новини стават лоши новини за пазарите?