Снимка: iStock

Тъй като S&P 500 (^GSPC) се търгува близо до рекордно високи нива, а оценките се приближават до нива, наблюдавани за последно по време на дот-ком балона, стратезите преосмислят как изглежда новото нормално за днешния пазар, пише Yahoo Finance.

Савита Субраманиан, стратег по акции на Bank of America, е сред тези, които защитават тази теза.

„Може би трябва да се закотвим за днешните коефициенти като нова нормалност, вместо да очакваме връщане към отминала епоха“, написа Субраманиан в клиентска бележка в сряда.

Тази промяна в мисленето отразява по-широко прекалибриране на Уолстрийт, водено от ускоряващото се приемане на изкуствен интелект и устойчивия растеж на печалбите.

Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA Research, каза пред Yahoo Finance, че макар оценките да остават високи в сравнение с дългосрочните средни стойности, те изглеждат по-оправдани, когато се измерват спрямо последните пет години – период, белязан от лидерство на мегакапитализационни компании и силни фундаменти.

„През последните 20 години S&P 500 се търгува с около 40% премия спрямо дългосрочната си средна стойност при прогнозни оценки“, каза той. „Но на петгодишна база, когато технологичните компании с мега-капитализация започнаха да доминират в пазарната капитализация и ръста на печалбите, тази премия се свива до висок едноцифрен диапазон.“

С други думи, това, което изглежда скъпо през призмата на десетилетия, може да е далеч по-оправдано в днешната технологично обусловена пазарна структура.

Дебатът относно оценките се разпростря и отвъд изследователските бюра на Уолстрийт и в по-широката инвеститорска общност.

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл призна миналата седмица, че пазарите изглеждат „доста високо оценени“ – коментар, който предизвика сравнения с речта на бившия председател на Федералния резерв Алън Грийнспан от 1996 г. за „ирационалното вълнение“, произнесена повече от три години преди дот-ком балона действително да се спука.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

Още по темата:

Сривът на пазарите, повишават залозите за началото на сезона на печалбите на Wall Street