Снимка: iStock

Инвестирането в компании със силни двигатели на растеж и трайно конкурентно предимство може да бъде интелигентен начин за натрупване на богатство в дългосрочен план, коментират от The Motley Fool.

Micron Technology (MU -3.07%) се оказа един от най-големите печеливши в изграждането на глобална инфраструктура за изкуствен интелект (ИИ). Докато полупроводникови компании като Nvidia и Broadcom често заемат централно място, Micron също играе ключова роля в предоставянето на памет и съхранение, необходими за ИИ системите.

Акциите на Micron са се повишили с близо 97.7% досега през 2025 г. Компанията също така отчете рекордни резултати за фискалната 2025 г. (приключила на 28 август 2025 г.) на 23 септември. Така че инвеститорите сега се питат: Дали тази акция е една от най-добрите покупки на пазара днес?

Звездни финансови резултати

Фискалната 2025 г. се оказа изключително силна за Micron. Приходите на компанията скочиха с близо 50% на годишна база до 37.4 милиарда долара, докато брутният ѝ марж се увеличи със 17 процентни пункта до 41%. Печалбата на акция също скочи с 538% на годишна база до 8,29 долара.

Ръстът се дължи главно на силното търсене на центрове за данни. Сегментът на центровете за данни на компанията е генерирал 56% от приходите с брутен марж от 52% през фискалната 2025 г. Продуктите с памет, включително високоскоростна памет (HBM), висококапацитетни двуредови модули памет (DIMM) и нискоенергийна сървърна DRAM памет, са допринесли общо за 10 милиарда долара приходи през фискалната 2025 г., което представлява повече от петкратно увеличение на годишна база. По този начин Micron се очертава като значителен бенефициент от продължаващия бум на изкуствения интелект.

Несъответствие между търсенето и предлагането

Ръководството очаква бизнес инерцията на Micron да продължи през фискалната 2026 г. За първото тримесечие компанията се насочва към рекордни приходи в диапазона от 12,2 до 12,8 милиарда долара, брутен марж в диапазона от 50,5% и 52,5% и печалба на акция в диапазона от 3,60 до 3,80 долара.

Micron очаква търсенето на DRAM битове да нарасне в началото на десетте години, а търсенето на NAND (флаш памет за дългосрочно съхранение) да се разшири в началото до средата на десетте години през календарната 2025 г. Но растежът на предлагането на битове на компанията ще остане под нивата на търсене в индустрията както за DRAM, така и за NAND, които не са HBM, което ще поддържа предлагането ограничено. Това несъответствие между ограниченото предлагане и високото търсене тласка цените на единици нагоре.

Ръководството също така очаква последователно подобрение на брутния си марж през второто тримесечие, подкрепено от ограниченото предлагане на DRAM и нивата на запасите от DRAM под целевите, което ще доведе до силно ценообразуване. В същото време условията в бизнеса с NAND се подобряват. Micron също така пренасочва по-голямата част от производството си на памет и съхранение към пазари с по-висока стойност, като центрове за данни и AI сървъри, което би трябвало да продължи да повишава рентабилността.

Иновации в продуктите

HBM предложенията на Micron, които са предпочитани заради по-бързите си скорости на трансфер на данни и по-високата енергийна ефективност, се използват все по-често за изпълнение на сложни AI натоварвания. HBM на Micron достигна годишен темп на приходи от близо 8 милиарда долара, водени главно от силното търсене на продуктите ѝ с високоскоростна памет от трето поколение (HBM3E). Очаква се пазарният дял на компанията в HBM да бъде в съответствие с общия ѝ пазарен дял на DRAM през третото тримесечие на календарната 2025 година.

Освен това, Micron вече е споделила с клиентите си мостри от по-модерните продукти с високоскоростна памет от четвърто поколение (HBM4). Micron твърди, че HBM4 е по-бърз и по-ефективен от всеки конкурентен продукт, което може да се окаже солидно конкурентно предимство при продажба на клиенти, които мащабират своите AI инфраструктури.

Micron също се подготвя за HBM4E, следващата стъпка в паметта с висока честотна лента, която ще позволи на клиентите да персонализират базовия чип, управляващ стека памет, с производствена поддръжка от Taiwan Semiconductor Manufacturing. Тази персонализация може да доведе до по-високи печалби и по-силни взаимоотношения с клиентите.

Съхранението на данни е друг двигател на растежа. Micron вече доставя усъвършенствано NAND съхранение, за да поддържа AI извод и мащабно сървърно съхранение. Тъй като предлагането на твърди дискове остава ограничено, се очаква търсенето на NAND памети да продължи да расте.

Агресивна инвестиционна стратегия

Micron инвестира агресивно, за да разшири предлагането си на памет и съхранение. Компанията инвестира 13,8 милиарда долара капиталови разходи през фискалната 2025 г. и очаква да инвестира още повече през фискалната 2026 г., за да финансира оборудване за преден край на DRAM за миграция на технологични възли и изграждане на нови фабрики. Компанията очаква нейният по-бърз 1-гама DRAM възел да допринесе за по-голямата част от предлагането на DRAM през 2026 г., докато 1-бета възелът ще снабдява пазара на HBM през 2026 г. Компанията изгражда нови фабрики в Айдахо и разширява капацитета си в Япония и Сингапур. Това означава, че компанията работи усилено, за да се възползва от нарастващото световно търсене на памет.

Micron може да се похвали и със силен баланс, с 15,4 милиарда долара ликвидност и 14,6 милиарда долара дълг със среднопретеглен падеж 2033 г. Компанията очаква и свободният паричен поток да се подобри допълнително през 2026 г. Това дава на компанията достатъчна финансова гъвкавост за финансиране на бъдещи инициативи за растеж.

Може ли Micron да е най-добрата покупка сега?

За да може Micron да поддържа траекторията си на растеж, корпоративните разходи за изкуствен интелект трябва да са в крак с темпото. Micron вярва, че трилиони долари ще бъдат инвестирани в инфраструктура на центрове за данни през следващите няколко години, като паметта ще заеме значителен дял от този бюджет. Ако прогнозите на ръководството се окажат верни, само HBM може да достигне целевия адресируем пазар от 100 милиарда долара до 2030 г. Micron е в добра позиция да завладее голям дял от този пазар.

Анализаторите прогнозират печалбата на акция на Micron да бъде съответно 11,59 долара и 12,47 долара за фискалната 2026 и фискалната 2027 година. Micron се търгува на почти 12,4 пъти прогнозите за бъдещи печалби, по-скоро като цикличен играч на пазара на стокови памети, отколкото като ключов фактор за глобалната инфраструктура с изкуствен интелект.

Въпреки това, тъй като Micron затвърждава позицията си във веригата за доставки на изкуствен интелект, Уолстрийт може да му присвои по-висок коефициент, в съответствие с други основни играчи в инфраструктурата с изкуствен интелект, които често се търгуват на 18 до 25 пъти бъдещите печалби. Това може да се превърне в цена на акциите в диапазона от 224 до 311 долара до фискалната 2027 г., което предполага ръст от 34,6% до 86,8% през следващите две години.

Micron е изправена пред значителен риск от изпълнение и известна несигурност поради митата. Въпреки това, със своята стабилна продуктова стратегия и силни финансови резултати, компанията може да се справи с тези предизвикателства. Следователно, докато разходите за инфраструктура с изкуствен интелект останат силни, Micron ще продължи да бъде привлекателен избор за дългосрочните инвеститори.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Какво предопредели ръста на щатските индекси последните 15 години?

Китай запазва подозрително мълчание след обявяването на сделката с TikTok