Снимка: iStock

Акциите са се покачили с 500% през последните три месеца, съобщават от The Motley Fool.

По-рано тази година изглеждаше, че Opendoor Technologies (OPEN 4.33%) е оставена на произвола на съдбата. Тоест, докато голям инвеститор не ги определи като акции със 100x потенциал и не накара армия от индивидуални инвеститори да започнат да купуват акции. През последните три месеца акциите на Opendoor са се покачили с 500%, което води до бързи печалби за акционерите. Високото ниво на къси позиции вероятно е допринесло за това движение.

Дори с тези печалби, акциите на Opendoor все още са надолу с близо 90% от рекордните си върхове поради огромното си изгаряне на парични средства и липсата на рентабилност. Пионерът в iBuying започва да се завръща, но прави ли това акциите, които ще създадат милионери и трябва да ги купите днес? Нека се потопим в този бизнес и да видим дали финансовите показатели оправдават това бързо покачване на цената на акциите.

Нов изпълнителен директор и активисти в търговията на дребно

През юли професионалният инвеститор Ерик Джаксън започна да купува акции на Opendoor, твърдейки, че имат 100 пъти по-голям потенциал от тогавашната си цена под 1,00 долара за акция. С голяма аудитория и разпространението на идеята в социалните медии, някогашната стотинка акция претърпя абсолютен срив и сега се търгува на близо 5 долара, вероятно с няколко къси позиции по пътя.

Джаксън и други инвеститори в Opendoor смятат, че компанията е подценена поради липсата на конкуренция на пазара на iBuying. iBuying беше популярен нов бизнес модел за недвижими имоти, при който платформите купуваха жилища директно от хора и ги препродават на по-висока цена. Това се сблъска с провал, когато поскъпването на жилищата стагнира през 2022 г., което доведе до загуба на много пари от Opendoor. Сега, с нормализирането на пазара на жилища и добавянето на нови функции към платформата на Opendoor (повече за това по-долу), компанията може би е на път към възстановяване.

Нещо повече, изпълнителният директор Кари Уилър подаде оставка от поста си, а Шриша Радхакришна - настоящ главен технологичен директор - пое поста временен ръководител на бизнеса. Компанията и нейният легион от активисти в търговията на дребно вероятно търсят постоянен заместник, който да управлява бизнеса. Подобряване на функциите за стимулиране на растежа

За да стимулира растежа на търсенето за своя iBuying пазар, Opendoor разширява функциите както за купувачи, така и за продавачи и агенти за недвижими имоти, използващи услугите ѝ. Една нова функция се нарича Cash Plus, при която Opendoor предоставя на продавачите парични аванси за домовете им, ремонтира ги и след това ги продава на свободния пазар. Ако Opendoor успее да продаде жилището с премия, тогава ще сподели бонуса с този, който го е продал на компанията. Това може да намали риска от обезценяване на запасите на Opendoor, като същевременно създаде по-голяма гъвкавост за купувачите. Opendoor ще трябва да продължи да прави иновации със своя продуктов пакет, тъй като финансовите ѝ резултати изглеждат доста слаби днес. През последното тримесечие приходите нараснаха с 4% на годишна база. Брутният марж обаче се сви до едва 8,2%, което доведе до нова нетна загуба за периода. За следващото тримесечие компанията прогнозира нова нетна загуба. Компанията е отчела нетна загуба от 300 милиона долара през последните 12 месеца и никога не е генерирала печалба, дори по време на бума на жилищния пазар в Съединените щати през 2020-2021 г. Това би трябвало да накара инвеститорите да се усъмнят в бизнес модела на компанията.

Opendoor създава ли милионери?

При днешната цена на акциите, Opendoor има пазарна капитализация от 3 милиарда долара. Това все още е малко в сравнение с общия пазар на жилища, който реализира трилиони долари годишен обем. Ако Opendoor успее да спечели пазарен дял с тези нови иновации, може би ще може да започне да генерира много повече приходи и да започне да реализира печалба.

В момента нивата на печалба не съответстват на тази оценка. Брутната печалба на Opendoor през последните 12 месеца е 417 милиона долара. Ако приемем, че има потенциал да постигне известна ефективност с режийни и маркетингови разходи, може би компанията би могла да превърне тази брутна печалба от 417 милиона долара в нетен доход от 100 милиона долара. Това би било съотношение цена-печалба (P/E) от 30, базирано на текущата цена на акциите. Отново, компанията никога не е реализирала печалба.

По-вероятно е да се търси по-голям мащаб в сделките с недвижими имоти, за да се покрият постоянните режийни разходи. Досега компанията не е показала способност да прави това по ефективен начин поради всички запаси, които трябва да включи в баланса си, финансирани с дълг. През последното тримесечие 33% от брутната печалба на Opendoor отидоха за лихвени разходи по дълг, и това е при изчерпване на нивата на запасите.

Като цяло, това е лош бизнес модел. Акциите може да се покачват днес, но тези на Opendoor вероятно не са милионерски вариант за типа инвеститор, който купува и държи в дългосрочен план.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Златото достигна рекорд

Акциите на тази компания без затруднения се понижиха със 75% за покупка поради спада, според Уолстрийт