Снимка: iStock

Кой от тези мрежови лидери е по-добра инвестиция?

Arista Networks (ANET 6.68%) и Cisco Systems (CSCO 1.67%) представляват два различни начина за инвестиране в пазара на мрежова инфраструктура и софтуер. Arista е по-малък, бързорастящ играч, фокусиран върху центрове за данни и облачни мрежи, докато Cisco е по-диверсифицираният пазарен лидер, обслужващ по-широк спектър от сектори, пишат от The Motley Fool.

През последните пет години акциите на Arista се покачиха с близо 540%, докато акциите на Cisco се повишиха с около 50%. S&P 500 се повиши с повече от 90% през този период. Нека видим защо Arista постоянно превъзхождаше по-големия си конкурент и по-широкия пазар и дали все още е по-добрата покупка.

Кои са ключовите разлики между Arista и Cisco?

Cisco е най-голямата компания за мрежов хардуер в света, но е известна с това, че обвързва клиентите си със своите собствени чипове и софтуер. Тя засилва стабилността на тази екосистема със своите интегрирани услуги за сигурност, облак и наблюдение на мрежата.

Arista възприема обратния подход и използва предимно чиповете на Broadcom с техния софтуер с отворен код и интерфейси за приложно програмиране (API). Тази гъвкавост я прави привлекателна за клиенти, които не искат да се зациклят в затворената градина на Cisco.

Използването на единна модулна операционна система от Arista, EOS, често я прави по-проста алтернатива на фрагментираната екосистема от различни операционни системи на Cisco (включително IOS, NX-OS, IOS XE). Комутаторите с ниска латентност на Arista също са оптимизирани за хипермащабни облачни мрежи, което я прави топ избор за технологични гиганти като Meta и Microsoft, докато платформата CloudVision позволява на клиентите лесно да наблюдават и анализират своите внедрявания.

Arista може първоначално да изглежда като екзистенциална заплаха за Cisco, но Cisco остава лидер в цялостните внедрявания, които обединяват решения за кампуси, клонове, широкообхватни мрежи (WAN) и центрове за данни. Интегрираните функции за киберсигурност и сътрудничество на Cisco също могат да намалят нуждата от допълнителни услуги на трети страни, докато собствените ѝ чипове са по-добре оптимизирани за собствения хардуер и софтуер, отколкото чиповете на трети страни.

С други думи, Cisco е „обслужване на едно гише“ за мрежови решения, докато Arista все още предлага основно по-тесен набор от продукти и услуги за пазарите на облачни услуги и центрове за данни.

Коя компания расте по-бързо?

От фискалната 2019 г. до фискалната 2024 г. (която приключи миналия юли), приходите на Cisco нарастваха със сложен годишен темп на растеж (CAGR) под 1%, докато коригираната печалба на акция (EPS) се повиши със CAGR от близо 4%. През тези пет години Cisco се бореше с три основни предизвикателства.

Първо, пандемията намали поръчките за предприятия и кампуси и наруши веригите за доставки. Второ, проблемите с веригата за доставки се проточиха и след края на пандемията. И накрая, клиентите ѝ отново увеличиха поръчките си, тъй като компанията разреши тези производствени проблеми през фискалната 2023 г., но нарастващите цени и други макроикономически насрещни ветрове забавиха самото внедряване. В резултат на това клиентите се озоваха с твърде много неинсталирани продукти и поръчките на Cisco се забавиха.

Докато Cisco се справяше с тези предизвикателства, през 2021 г. придоби Acacia Communications, за да разшири портфолиото си от оптични мрежови продукти. Компанията закупи и ThousandEyes през 2020 г. и Splunk през 2024 г., за да разшири услугите си за наблюдение на мрежата. Тези придобивания би трябвало да диверсифицират бизнеса на Cisco, отдалечавайки се от основните ѝ рутери и комутатори.

От 2019 г. до 2024 г. приходите на Arista се увеличиха със CAGR от 24%, докато коригираната ѝ нетна печалба се увеличи със CAGR от 30%. Но през тези пет години, разделянето на акциите и нарастващите разходи за компенсации, базирани на акции, намалиха коригираната ѝ печалба на акция с отрицателен CAGR от 1%.

Arista се представи по-добре от Cisco по време на пандемията, защото основните ѝ клиенти в областта на облака и хипермащабирането продължиха да растат по време на тази криза. Arista също така преживя по-леки прекъсвания във веригата за доставки от Cisco, тъй като Arista имаше по-стегнато портфолио и разчиташе главно на Broadcom за своите чипове и не страдаше от същите проблеми с натрупването на продажби, тъй като веригите ѝ за доставки се нормализираха.

Arista също така направи няколко придобивания през последните пет години, включително Awake Security през 2020 г. (за да се конкурира с Cisco на пазара за сигурност) и компанията за периферни мрежи Pluribus през 2023 г. Тези сделки не бяха толкова големи, колкото тези на Cisco, но постепенно разширяват екосистемата на Arista.

Коя акция е по-добра в момента?

От фискалната 2024 г. до фискалната 2027 г. анализаторите очакват приходите и печалбата на акция на Cisco да нарастват със CAGR съответно от 5% и 9%. Този растеж би трябвало да се дължи на разширяването на абонамента и услугите, благоприятните фактори за бизнеса с мрежова инфраструктура, свързани с изкуствен интелект, нарастващото търсене на услугите за сигурност и наблюдаемост и нормализирането на хардуерния ѝ запас. Това е солидна траектория на растеж за акция, която се търгува на 17 пъти коригираната печалба, като същевременно изплаща дивидентна доходност от 2,5%.

От 2024 до 2027 г. анализаторите очакват приходите и печалбата на акция (EPS) на Arista да се увеличат със CAGR съответно от 19% и 15%. Arista би трябвало да се възползва от растежа на пазарите на облачни услуги и изкуствен интелект, разширяването си на корпоративния и кампусния пазар, за да се конкурира с Cisco, и разширяването на интегрираните си услуги за сигурност. Това е розова перспектива, но акциите на Arista са малко по-скъпи, 33 пъти по-високи от коригираната им печалба – и никога не са изплащали дивиденти.

Cisco и Arista са обещаващи дългосрочни инвестиции. Но ако трябва да се избере една, придържайте се към Arista, защото расте по-бързо, акциите ѝ все още са разумно оценени и е добре подготвена да наруши Cisco в дългосрочен план.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Предстои най-голямото IPO в ядрения енергиен сектор

Време ли е да продадете акциите си на Visa?