Снимка: iStock

Акциите на Nvidia (NVDA -0.85%) скочиха с 870% от началото на 2023 г., катапултирайки пазарната ѝ капитализация до колосалните 3,5 трилиона долара. Търсенето продължава да надвишава предлагането на графичните процесори (GPU) на компанията за центровете за данни, които са най-мощните чипове в света за разработване на модели с изкуствен интелект (AI), пишат от The Motley Fool.

Главният изпълнителен директор на Nvidia, Дженсен Хуанг, казва, че новите модели за разсъждение с изкуствен интелект, които прекарват повече време в мислене, за да генерират точни отговори, изискват до 1000 пъти повече изчислителен капацитет от традиционните модели с големи езици (LLM). В резултат на това той смята, че разходите за центрове за данни ще достигнат 1 трилион долара годишно до 2028 г., тъй като компаниите се надпреварват да задоволят това търсене. Nvidia се готви за най-силната година в историята си благодарение на най-новите си архитектури на графични процесори, които предлагат по-голяма производителност от всичко друго на пазара в момента. Към момента на писане на тази статия, акциите на Nvidia се търгуват на около 142 долара, но ето защо мисля, че са на път да достигнат 200 долара преди края на годината.

Nvidia се надпреварва да пусне нови чипове, за да отговори на търсенето

Архитектурата Hopper на Nvidia беше в основата на нейния графичен процесор H100, който беше най-продаваният чип за центрове за данни с изкуствен интелект през 2023 г. и през по-голямата част от 2024 г. В края на миналата година тя беше заменена от архитектурата Blackwell, като графични процесори като GB200 произвеждаха до 40 пъти по-висока производителност от H100 в специфични конфигурации. Това е идеално за натоварвания, свързани с инференция, което е процесът, чрез който моделите на изкуствен интелект анализират данни, за да генерират отговори за крайния потребител.

Търсенето на инференция нараства рязко заради споменатите модели на разсъждение, които включват GPT-o3 и o4 на OpenAI, Claude 4 на Anthropic, Llama 4 на Meta Platforms, R2 на DeepSeek и други.

Предишните LLM модели бяха чудесни в генерирането на еднократни отговори, които създаваха бързо и удобно потребителско изживяване, но понякога произвеждаха неточна информация. Моделите за разсъждение усъвършенстват отговорите си във фонов режим, преди да ги доставят на потребителя, което отнема повече време и консумира значително повече токени (думи, препинателни знаци и символи) – между 100 и 1000 пъти повече, според Дженсън Хуанг.

Следователно е възможно 40-кратният скок в производителността на Blackwell спрямо Hopper все още да не е достатъчен за някои модели за разсъждение, което може да доведе до бавно потребителско изживяване. Nvidia наскоро пусна Blackwell Ultra, който предлага малко по-добро 50-кратно подобрение спрямо Hopper, но разработчиците ще трябва да чакат до следващата година за следващия голям скок в производителността. Това е така, защото Nvidia ще започне да доставя линия от графични процесори, базирани на новата си архитектура Rubin, през 2026 г., които биха могли да бъдат 3,3 пъти по-бързи от Blackwell Ultra – или около 165 пъти по-бързи от Hopper. Това постоянно преследване на производителност е причината Хуанг да смята, че годишните разходи за центрове за данни ще се насочат към 1 трилион долара през 2028 г. и компанията с най-мощните чипове вероятно ще завземе най-голям пазарен дял.

Консенсусната оценка на Уолстрийт (предоставена от Yahoo! Finance) предполага, че Nvidia може да генерира рекордни 200 милиарда долара приходи през фискалната си 2026 година (която приключва на 30 януари 2027 г.). Въз основа на последните финансови резултати на компанията, сегментът на центровете за данни ще представлява около 89% от тези приходи, поради което продажбите на изкуствен интелект и графични процесори са основният фокус за инвеститорите в момента. Акциите на Nvidia имат път до 200 долара тази година

Nvidia генерира 3,19 долара печалба на акция (EPS) през последните четири тримесечия, което поставя акциите ѝ в съотношение цена-печалба (P/E) от 46. Това е удобно под 10-годишната ѝ средна стойност от 59,9, което предполага, че акциите може да са подценени в момента.

Освен това, Уолстрийт очаква Nvidia да достави до $4,27 печалба на акция през фискалната 2026 г., което поставя акциите ѝ в съотношение цена/печалба от 33,4:

Това означава, че акциите на Nvidia ще трябва да се покачат с 38% през следващите девет месеца, само за да поддържат текущото си съотношение цена/печалба от 46, и ще трябва да се покачат със 79%, за да се търгуват в съответствие със средното си 10-годишно съотношение цена/печалба от 59,9. Това би поставило акциите на Nvidia някъде между 196 и 254 долара в ранните етапи на 2026 г.

Фондовият пазар обаче е машина, която гледа напред, така че инвеститорите обикновено започват да оценяват бъдещите печалби предварително. Ето защо се прогнозира, че акциите на Nvidia ще надминат 200 долара преди края на 2025 г. Ако Дженсън Хуанг предостави бичи прогнози за графичните процесори Rubin за следващата година, анализаторите от Уолстрийт може дори да повишат оценките си за печалба на акция, което би било още един катализатор за покачване на акциите.

Но независимо какво ще се случи през останалата част от тази година, инвеститорите трябва да останат фокусирани върху дългосрочния план, защото ако операторите на центрове за данни харчат 1 трилион долара годишно за AI инфраструктура до 2028 г., както очаква Хуанг, 200 долара всъщност може да се окажат изгодна цена за акциите на Nvidia, когато погледнем назад към този момент в бъдеще.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Европа сваля лихвите, но инвеститорите гледат към Германия: какво ни казват пазарите на облигации?

Устойчиви акции на търговци на дребно, които все още растат на фона на митата