Снимка: iStock

Акциите на Alphabet (GOOG 1.16%) (GOOGL 1.32%) са намалели с 12% досега през 2025 г. Собственикът на Google се представя по-слабо от Nasdaq Composite, който се покачи през последните седмици и е спаднал само с около 1% от началото на годината към момента на писане, коментират от The Motley Fool.

На пръв поглед акциите изглеждат като безпроблемна покупка. Това е една от най-големите и печеливши компании в света, с много силна марка в Google. Но някои инвеститори поставят под въпрос конкурентната позиция на Google, особено в търсенето. Изглежда, че все повече хора използват ChatGPT на OpenAI и други водещи модели за изкуствен интелект (AI) като заместител на Google Search.

Ще проучим какво означава това за Google.

Google Search е изправен пред ново ниво на конкуренция

Водещи модели с изкуствен интелект, като ChatGPT на OpenAI и Grok на xAI, може да отдръпват потребителите от Google Search, тъй като тези модели могат да се използват като търсачки. Акциите на Alphabet паднаха рязко по-рано през май, след като се появиха съобщения, че Apple е претърпяла спад в обема на търсене в Google чрез браузъра си Safari за първи път през април, за което Apple обвинява изкуствения интелект.

Perplexity е един от моделите, които направиха голяма крачка, за да се конкурират с Google. Компанията има партньорство с Shopify, което позволява на потребителите да купуват продукти, които намират, докато използват Perplexity. Shopify може да постигне подобно споразумение с OpenAI. Това е реален риск за Google, тъй като Google Search се използва широко от хората, когато пазаруват онлайн.

Допълнително засилвайки негативните настроения около Alphabet, отчетът за приходите за първото тримесечие показа, че платените кликвания върху рекламите, показвани в резултатите от търсенето, са нараснали само с 2% на годишна база, в сравнение с 5% през тримесечието на предходната година. Това не е, което инвеститорите искат да видят, като се има предвид, че приходите от Google Search са съставлявали 56% от общите приходи на компанията миналата година.

Но изкуственият интелект на Google е несравним

Един от проблемите с реакцията на пазара на доклада за Apple е, че обемите на търсене в Safari не рисуват пълна картина на конкурентната позиция на Google. Търсенето в Google има над 2 милиарда потребители, които извършват над 5 трилиона търсения годишно. Alphabet бързо предостави повече подробности на инвеститорите след новините за Apple. „Продължаваме да наблюдаваме общия ръст на заявките в Google Search “, каза компанията, като същевременно отбеляза: „Това включва увеличение на общия брой заявки, идващи от устройствата и платформите на Apple.“

Конкурентната позиция на Alphabet може да бъде много по-силна, отколкото инвеститорите осъзнават. Gemini на Google в момента е класиран като водещ модел с изкуствен интелект в класацията на Chatbot Arena. Той се представя много високи в области като наука и математика, а също така се представя добре при едновременното използване на голямо количество информация. Gemini захранва функциите на изкуствения интелект във всички продукти на компанията, включително AI Overviews в Search, който има 1,5 милиарда потребители месечно.

Докато 2%-ното увеличение на платените кликвания показа известна слабост в рекламния бизнес, финансовите резултати на Alphabet за първото тримесечие бяха солидни. Приходите са нараснали с 14% на годишна база на неутрална валутна база. Главният изпълнителен директор Сундар Пичай отдава силните резултати на „уникалния цялостен подход към изкуствения интелект“ на Google, който се отнася до цялостното решение, което компанията предлага на бизнеса, желаещ да използва изкуствен интелект, като хардуер, софтуер и облачни услуги.

Защо акцията е за покупка

Сърцевината на предимството на Google се крие в нейните центрове за данни и инфраструктура с изкуствен интелект, включително нейните собствени чипове за изкуствен интелект или Tensor Processing Units. Компанията е един от водещите хиперскалери (оператори на центрове за данни) и това позиционира компанията за по-голям растеж, тъй като все повече бизнеси инвестират в облачни и ИИ услуги. Приходите на Google Cloud са скочили с 28% на годишна база през последното тримесечие до годишен темп от 49 милиарда долара.

Въпреки засилената конкуренция в търсенето, акцията изглежда подценена. Търгува се само на 19 пъти печалбата – рязко отстъпка от средната стойност на S&P 500 от 28.

Въпреки краткосрочния натиск върху маржовете поради инвестициите в изкуствен интелект, анализаторите очакват печалбите на компанията да нарастват с годишен темп от близо 15% през следващите години, което потенциално би могло да удвои инвестицията в Google през следващите пет години.

Инвеститорите трябва да приемат сериозно заплахата от ChatGPT, Perplexity и други производители на модели с изкуствен интелект. Значителна загуба на потребители може да навреди на Google в дългосрочен план. Въпреки това, в Google Search няма само 2 милиарда потребители. Google има 2 милиарда потребители в седем услуги. Нейната екосистема, включително Gmail и YouTube, все още дава на компанията силно конкурентно предимство, което би било почти невъзможно за конкурентите да го изместят.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Уолстрийт предупреждава да не се преследва ралито, въпреки търговските пробиви

Златото поскъпва