Снимка: iStock

Индексът PHLX Semiconductor Sector е подложен на натиск тази година и е загубил над 14% от стойността си благодарение на икономическата несигурност, породена от тарифите, която е повишила потенциала за глобална рецесия, което обяснява защо някои от големите имена в този сектор са се представили слабо на фондовия пазар през 2025 г., коментират от The Motley Fool.

Акциите както на Advanced Micro Devices (AMD -0,47%), така и на Nvidia (NVDA 0,12%) са намалели с близо 20% досега тази година. Въпреки това, последните развития, свързани с тарифите, показват, че тези акции на полупроводникови компании биха могли да видят солидно завръщане, особено като се имат предвид впечатляващите им резултати през последните тримесечия. От спиране на реципрочните тарифи за 90 дни до освобождаване от мита върху вноса на полупроводници и друго оборудване от Китай и започване на търговски преговори, има признаци за отслабване на търговската война.

Според съобщенията Китай е отменил ответните мита върху определени полупроводникови компоненти, произведени в САЩ. Така че има голяма вероятност облакът от несигурност, надвиснал над компании като Nvidia и AMD, които бяха обхванати от търговската война, да се разсее и да помогне на тези акции на полупроводникови компании да си възвърнат привлекателността.

Но ако трябва да закупите една от тези две акции на чипове за портфолиото си, коя трябва да е тя? Нека разберем.

Аргументите за AMD

AMD произвежда чипове, които се използват в приложения като центрове за данни, персонални компютри (PC) и игрови конзоли, наред с други. Търсенето на чипове на AMD, които се използват в центрове за данни и персонални компютри, се увеличава през последните тримесечия благодарение на изкуствения интелект (AI).

По-конкретно, приходите на AMD от продажби на чипове за центрове за данни са се увеличили с 69% на годишна база през четвъртото тримесечие на 2024 г. до 3,9 милиарда долара. Компанията отдава този впечатляващ растеж на увеличаване на продажбите на своите графични карти за центрове за данни и сървърни процесори. Докато Nvidia е доминиращият играч на пазара на графични процесори с изкуствен интелект, AMD постепенно набира позиции тук.

По време на февруарската си конференция за приходите, главният изпълнителен директор Лиза Су отбеляза, че внедряването на нейните AI ускорители MI300X „се е разширило с нашите най-големи облачни партньори“. Компании като Meta Platforms, Microsoft, IBM и DigitalOcean захранват своите AI модели с чипове на AMD, поради което компанията реши да ускори пускането на пазара на предстоящите си AI чипове MI350, базирани на архитектурата CDNA 4.

AMD посочва, че архитектурата CDNA 4 осигурява 35-кратно увеличение на изчислителната производителност на AI в сравнение с предишното поколение CDNA 3. Компанията е получила положителна обратна връзка от клиентите и вярва, че семейството AI чипове MI350 може да доведе до „по-задълбочено и по-широко ангажиране на клиентите както със съществуващи, така и с нови клиенти с хипермащабируеми технологии“.

AMD ще започне доставките на чиповете MI350 в средата на 2025 г. Така че има голяма вероятност приходите от центрове за данни да продължат да растат със здравословни темпове благодарение на AI. Това обаче не е единствената възможност, фокусирана върху AI, която компанията използва.

Въвеждането на персонални компютри с изкуствен интелект дава добър тласък на бизнеса с клиентски процесори на AMD. Приходите от този сегмент са се увеличили с 58% на годишна база през четвъртото тримесечие на 2024 г., благодарение на силното търсене на процесорите Ryzen. AMD отчете рекордни продажби на своите настолни процесори през четвъртото тримесечие на 2024 г. и надхвърли 70% дял при няколко големи търговци на дребно.

Компанията също така разширява границите в пространството на лаптопите с пускането на пазара на 22 нови мобилни процесора, оборудвани с AI възможности. AMD вярва, че солидното ѝ портфолио от процесори за лаптопи и настолни компютри би трябвало да ѝ помогне да завземе по-голям дял от пазара на персонални компютри през 2025 г. Струва си да се отбележи, че общият пазарен дял на AMD на процесорите се е увеличил през четвъртото тримесечие на 2024 г. до почти 25%, според Mercury Research, и точките, обсъдени по-горе, показват, че може да направи по-голям пробив на този пазар.

Така че, силното търсене на чипове, използвани в сървъри и компютри, би трябвало да остане попътен вятър за AMD през 2025 г. и след това, стимулирайки здравословен растеж на печалбите и печалбите на компанията.

Аргументи за Nvidia

Доминиращата позиция на Nvidia на пазара на AI чипове помогна на компанията да постигне впечатляващ растеж през последните тримесечия. Nvidia приключи фискалната 2025 г. с приходи от 130,5 милиарда долара, което е със 114% повече от предходната година. Прогнозата за приходите от 43 милиарда долара за текущото тримесечие сочи към потенциален скок от 65% в печалбата, което предполага, че здравословният темп на растеж ще се запази.

Това не е изненадващо, тъй като според съобщенията Nvidia контролира цели 90% от пазара на графични процесори за центрове за данни. Това е и причината, поради която ръстът на приходите от центрове за данни от 93% през последното отчетено тримесечие е по-висок от този на AMD, въпреки че Nvidia има много по-голяма база от приходи. В бъдеще технологичното предимство на Nvidia пред AMD може да ѝ помогне да остане водещ играч в AI чиповете и това поставя компанията в отлична позиция да продължи да расте със солидни темпове.

В крайна сметка се очаква пазарът на AI чипове да скочи 2,5 пъти до 2029 г., генерирайки годишни приходи от 311 милиарда долара. Приходите на Nvidia от центрове за данни от 115 милиарда долара през предходното тримесечие показват, че все още има много място за растеж в това пространство и може да успее да завладее значителна част от възможностите на крайния пазар благодарение на огромния си дял в това пространство.

Nvidia също така има допълнителни катализатори, които влизат в действие, като например автомобилния пазар, където очаква приходите ѝ почти да се утроят тази година след 55% увеличение през предходната фискална година. Така че е лесно да се разбере защо анализаторите прогнозират, че печалбите на Nvidia ще се увеличат с 48% през текущата фискална година, въпреки че не се изненадвайте, ако видите, че компанията се справя по-добре от това, тъй като профилът на маржа ѝ би трябвало да започне да се подобрява, след като производството на нейните процесори Blackwell AI се увеличи.

Така че, точно както AMD, дори Nvidia процъфтява благодарение на солидното търсене на полупроводници. Но дали е по-добра покупка от конкурента си? Нека разберем.

Присъдата

Видяхме, че Nvidia е на път да отбележи здравословен ръст на печалбите тази година. Подобен сценарий се очаква да се развие и при AMD, с прогнозен скок на печалбите от 33% през 2025 г. Важно е да се отбележи, че се очаква ръстът на печалбата на AMD да нарасне до 36% през 2026 г. Nvidia обаче очаква забавяне, тъй като се очаква печалбата ѝ да нарасне с 28% през следващата фискална година.

По-силната прогноза за растеж на AMD през следващата година може да се обясни с диверсифицирания бизнес на компанията, докато потенциалното забавяне на растежа на печалбите на Nvidia може да е резултат от засилващата се конкуренция в AI чиповете. Нещо повече, съотношението цена/печалба/растеж (PEG ratio) на AMD от само 0,44 показва, че компанията е подценена, след като се отчита прогнозираният годишен растеж на печалбите за следващите пет години, според Yahoo! Finance.

Nvidia изглежда надценена в момента, със съотношение PEG от 1,57, което може да се обясни с потенциален спад в темпа на растеж на печалбите. Така че, AMD изглежда по-добрата акция за растеж на полупроводници за закупуване в момента, като се имат предвид гореспоменатите точки, въпреки че инвеститорите не могат да сбъркат, като изберат и Nvidia, тъй като огромната адресируема възможност на последната може да осигури години на солиден растеж и ръст на акциите.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Доларът се повишава

Тръмп: Имам човек във Фед, който не се справя добре