Снимка: iStock

Неотдавнашният спад на доходността в САЩ породи спекулации, че вълна от покупки на държавни ценни книжа и деривативни продукти, наречени лихвени суапове от мениджъри на ипотечни портфейли и застрахователни компании, е отчасти отговорна за техния спад, пише "Ройтерс".

Тези покупки са за "изпъкнало" закупуване, което помага да се компенсират ефектите от рефинансирането на ипотека, за да се възползват от по-ниските лихвени проценти. Те биха могли да засилят спада на доходността на държавните облигации, който се случи през последните седмици поради опасения относно икономическия растеж.

Изпъкналост е термин, описващ как малки промени в лихвените проценти могат да имат непропорционално въздействие върху портфейла на мениджъра на активи или баланса на застрахователя.

Конвекситните покупки изглежда са започнали в началото на този месец, тъй като доходността падна до най-ниското си ниво от края на октомври, от 15-месечни върхове през февруари, казаха анализатори.

Референтната доходност на 10-годишните облигации в САЩ, която оказва влияние върху цената на заемите за жилища, автомобили и бизнеси, не се е променила много, откакто достигна дъно от около 4,10% на 4 март, след спад от 56 базисни пункта от 6 февруари. Но доходността падна с 18 базисни точки от 13 март до 4,17% на 20 март.

„Винаги има хеджиране срещу изпъкналост“, каза Генадий Голдбърг, ръководител на стратегията за лихвите в САЩ в TD Securities в Ню Йорк, цитирайки размера на несигурността на пазарите от средата на януари до края на февруари и началото на март.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

Добрите новини стават лоши новини за пазарите?