Снимка: Istock

Слуховете се въртят извънредно върху борещата се Intel (INTC), докато технологичната икона търси начини за създаване на стойност за акционерите.

Конкурентите при чиповете Taiwan Semiconductor (TSM) и Broadcom (AVGO) обмислят сделки с Intel, които биха могли да разбият компанията, съобщи Wall Street Journal през уикенда.

Съобщава се, че Broadcom се стреми да получи контрол върху доходоносния бизнес на Intel за дизайн на чипове и маркетинг. Съобщава се, че Taiwan Semiconductor проучва контрол върху някои или всички заводи за производство на чипове на Intel.

Разпадането може да извлече добра част от стойността за дълготрайните акционери на Intel, оцени анализаторът на Evercore Марк Липасис.

В анализ на бизнеса на Intel Липасис каза, че Intel консервативно струва 167 милиарда долара или 38,24 долара на акция. Акциите на Intel затвориха в петък на $23,60, спад с приблизително 50% през последната година. Акциите се сринаха с 65% през последните пет години до пазарна капитализация от 102 милиарда долара.

Използвайки по-стабилни прогнози за финансовите резултати за всеки бизнес, Липасис изчислява, че Intel може да струва 237 милиарда долара или 54,18 долара на акция.

Пътят към сделка може да бъде труден, каза Липасис.

„В зависимост от това как е структурирана сделката, тя може да изисква регулаторно одобрение от страни по света, включително Китай. Освен това Intel исторически е проектирала своите фабрики за производство на процесори x86, така че не е ясно дали фабриките на Intel биха могли да произвеждат външни чипове ефективно с текущата си физическа фабрика. И накрая, леярният бизнес на Intel отчете 76% оперативна загуба през 2024 г., срещу 45% оперативен марж на Taiwan Semiconductor“, обясни той.

Анализаторите на Wall Street от Raymond James, Bank of America и Bernstein изразиха загриженост относно регулаторните пречки и антитръстовите проблеми, като Вивек Ария от Bank of America каза, че „всяко потенциално разделяне на INTC може да отнеме много време и да е сложно“.

Плюс това, всяка сделка, включваща TSMC и производствения бизнес на Intel, ще бъде изправена пред строги ограничения предвид правилата на финансирането на Intel по CHIPS Act, който изисква Intel да запази собствеността върху повече от 50% от своята леярна, пише Ария в бележка до инвеститорите във вторник сутринта.

Администрацията на Тръмп „може да внимава чуждо юридическо лице да поеме изцяло емблематична американска фирма, която е дълбоко свързана с клиентите на Министерството на отбраната на САЩ“, пише Аря.

Анализаторът на Реймънд Джеймс Срини Паджури каза в бележка: „По-добър резултат за [правителството] на САЩ би бил да работи с TSM отделно, за да разшири производствения си отпечатък в САЩ.“

През септември Intel получи 3 милиарда долара от правителството на САЩ за производство на чипове за военните.

Анализаторът на Bernstein Стейси Расгон каза, че Broadcom би бил добър кандидат да поеме продуктовия бизнес на Intel. „Хок показа способността да се бори с разходите безмилостно, като същевременно запазва иновациите“, пише Расгон за главния изпълнителен директор на Broadcom в бележка във вторник сутринта.

Гелсингер поведе агресивни усилия да обърне закъсалия американски производител на чипове повече от три години. Той съкрати хиляди работни места, подобри разходите, осигури финансиране от CHIPS Act, изгради леярни за чипове и обеща бързи AI чипове, които могат да се конкурират с Nvidia (NVDA) и AMD (AMD).

Intel посочи финансовия директор Дейвид Зинснер и бившия ръководител на отдела за клиентски компютри Мишел Джонстън Холтхаус за временни съизпълнителни директори. Холтхаус също беше назначен за главен изпълнителен директор на Intel Products.

Intel вероятно ще запълни ролята на главен изпълнителен директор, като привлече високопоставено име извън компанията, казаха източници от Wall Street на Yahoo Finance след напускането на Гелсингер.

Всеки постоянен главен изпълнителен директор ще трябва да възстанови доверието с инвеститорите, след като е пропуснал финансови цели и ще вземе решение за леярския бизнес. Освен това изисква незабавно стабилизиране на финансите.

Това е в допълнение към вероятното проучване на разпадането на компанията, за да се увеличи стойността на акционерите.

Продажбите на Intel за четвъртото тримесечие паднаха със 7% на годишна база до 14,3 милиарда долара. Нетните печалби се сринаха със 76%.

Каквото и да се случи с Intel, ще бъде важно за САЩ.

„Е, би било страхотно за Съединените щати, ако техният процес, технологичното подразделение може да бъде надеждна алтернатива на Taiwan Semiconductor и Samsung. Те се опитват да направят това, но това отнема време и много капитал, така че това е много, много трудно нещо“, каза ми Бил Гейтс, съосновател на Microsoft (MSFT) в подкаста Opening Bid на Yahoo Financе.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари