Снимка: Istock

Uber се нарежда близо до върха на списъка с индустриални компании, които се очаква да растат с най-бързи темпове до 2026 г.

Ако попитате кой сектор от S&P 500 се очаква от анализаторите да увеличи продажбите и печалбите си с най-бързи темпове през следващите две години, вероятно бихте очаквали секторът на информационните технологии да бъде на върха.

В крайна сметка Nvidia Corp., сега е третият по големина компонент на S&P 500 — което представлява 6,3% от SPDR S&P 500 ETF Trust. Компанията увеличи продажбите си за последното тримесечие с 262% спрямо предходното тримесечие, докато печалбата на акция се повиши с 461%. 

И Microsoft, който е най-големият компонент на S&P 500, със 7% тежест в SPY, увеличи тези метрики съответно със 17% и 20%. Но инвеститорите трябва да гледат напред, а не назад.

Ето прогнозираните комбинирани годишни темпове на растеж от 2024 г. до 2026 г. за 11-те сектора на S&P 500, базирани на претеглени консенсусни оценки сред анализатори, анкетирани от FactSet. 

Оценките са коригирани, за да съответстват на календарните години за приблизително 20% от компаниите в индекса, чиито фискални години не съответстват на календара. Таблицата е сортирана по очаквани продажби CAGR, с пълния индекс в долната част.

Източник: FactSet

Изненадани ли сте? Индустриалният сектор се класира най-високо за очакваните двугодишни приходи и печалба на акция CAGR до 2026 г. IT секторът се нарежда едва на четвърто място за очакван ръст на продажбите и е на второ място със сектора на здравеопазването за очакван ръст на EPS.

Двама финансови мениджъри обясняват какво движи индустриалните прогнози.

Според Спенсър Лърнър, ръководител на решенията за множество активи в Harbour Capital Advisors, политиката на Федералния резерв „по-високи за по-дълго“ върху лихвените проценти „е създала низходящ натиск върху капиталоемките части на икономиката, които са много по-зависими от дълга, независимо дали е свързано с техните бизнес модели или потребителите, които вземат дълг, за да стимулират растежа на индустриалното търсене.

По време на интервю с MarketWatch Лернър каза, че натрупването на запаси в индустриалния сектор, което започна по време на пандемията от COVID-19, е възпрепятствало дейността по поръчките, но е било близо до преодоляването на излишните запаси.

Той каза още, че по-високите лихвени проценти са ограничили жилищния компонент на икономиката.

Екипът на Лърнър управлява около 3 милиарда долара, докато Harbour Capital, базирана в Чикаго, управлява активи за около 60 милиарда долара. Той съуправлява ETF Harbor Multi-Asset Explorer, който стартира през септември и пренасочва портфолиото си по сектори, отрасли, класове активи и география, като използва борсово търгувани фондове, за да следва стратегия за пълна възвръщаемост, като същевременно се опитва да намали риска от спад.

Лърнър каза, че прогнозираният CAGR за индустриалния сектор отразява „предположенията, че Фед ще започне цикъл на намаляване на лихвените проценти, който ще продължи поне една година, с понижения на лихвените проценти от 150 базисни пункта“. Това би означавало намаляване на целта на централната банка за лихвения процент по федералните фондове до диапазон от 3,75% до 4% от сегашния диапазон от 5,25% до 5,50%.

„Намаляването на лихвените проценти ще накара индустриалната част от икономиката да се ускори отново и да настигне по-малко задлъжнялата част от икономиката“, каза Лернер. Той посочи групата от технологични компании, известни като Великолепната седморка - Microsoft, Apple Inc., Nvidia, Amazon.com Inc., Meta Platforms, Alphabet Inc. и Tesla Inc., които съставляват 31,7% от портфолиото на SPY — като справящи се особено добре в средата на високи лихви.

„Трябва да започнем да виждаме малко намаляване на разликата“, като компаниите извън групата на Великолепната седморка се подобряват, каза той.

Лърнър очаква недостигът на предлагане на жилища в САЩ да бъде важен двигател на растежа за строителите и доставчиците на строителни материали. Той също така очаква повишена активност на поръчките за аерокосмическата и отбранителната индустрия, както и за компании, които произвеждат оборудване, което поддържа изграждането на изчислителна мощност за поддържане на генеративен изкуствен интелект. Те включват производители на системи за контрол на температурата, съхранение на енергия, захранващи превключватели и продукти за сигурност.

„Предизвикателството е, че това е разнообразен сектор“, каза той.

Бил Хенч оглавява екипа с малка капитализация на First Eagle Investments, който е базиран в Ню Йорк и управлява активи на стойност около 138 милиарда долара. Той управлява съвместно фонда First Eagle Small Cap Opportunity Fund на стойност 1,7 милиарда долара.

Когато описва бавната активност на поръчките за индустриалните компании през последните няколко години, Хенч каза пред MarketWatch, че хората „държат ръце в джобовете си“ поради страх, че „дълбоката рецесия отдавна е назряла“. Негативността отразява и международните конфликти, търговските разногласия и „спирането на LNG“, каза той. Последният елемент се отнася до съобщението на администрацията на Байдън през януари, че ще спре одобренията на нови сделки за износ на втечнен природен газ между производителите в САЩ и определени страни.

Но сега Хенч вижда катализатори за индустриалните разходи в САЩ, включително скорошно съдебно решение в полза на износителите на LNG, перспективата за намаляване на лихвените проценти и свързаните с AI разходи за оборудване.

Той също така обхвана недостига на жилища в САЩ и дори изрази положително мнение за имиграционната политика, като каза, че по-ефективен набор от правила може да стимулира жилищното настаняване и свързаните с него индустриални разходи „за наистина дълго време“.

Технически строителите на жилища са в потребителските дискреционни сектори на S&P 500 и свързаните с него индекси, управлявани от S&P Dow Jones Indices, звено на S&P Global.

Но индустриалният сектор включва „компонентите, които влизат в него“, каза Хенч, имайки предвид материали и инструменти, както и развитие на земята, което включва неща като пътно строителство, комунални системи, дренаж и улично осветление.

Той изчисли, че свързаната с жилищата дейност допринася между 6% и 10% от икономическата продукция на САЩ.

Той също така посочи авиационната индустрия, като отбеляза, че бавното разработване на нови самолети и застаряващия флот означават голямо търсене на резервни части. „Разходите за отбрана също са извън класациите“, каза той.

Хенч назова четири индустриални акции, които държи в рамките на First Eagle Small Cap Opportunity Fund:

Kratos Defense & Security Solutions Inc. произвежда дронове и различни системи за проследяване и управление на системи за изстрелване и космически кораби. Тя се класира най-високо сред четирите компании, споменати от Хенч, за очакваните продажби и CAGR на печалбата на печалба до 2026 г.

Carpenter Technology Corp. произвежда различни продукти, използващи титан, за използване в самолети и за костна хирургия, за да назовем два примера. Хенч каза, че е намалил тази позиция поради увеличение на цената на акциите.

Modine Manufacturing Co. традиционно произведени радиатори за камиони, но е използвал дългогодишния си опит със системи за термичен контрол, за да направи оборудването, инсталирано от центрове за данни. Тази компания наскоро беше спомената от Джим Щофел и Брендън Хартман от Royce Investment Partners като част от група инвестиционни алтернативи на AI на Nvidia. Това е друга успешна инвестиция, която Хенч е намалил поради фокуса си върху стойността - цената на акциите се е утроила само през последната година.

AAR Corp. предоставя различни услуги след продажба на самолети, включително лизинг на части и оборудване. Хенч нарече мениджърския екип на AAR „добри стопани на капитала, които постоянно търсят да се възползват“ от пазарните условия. Той каза, че акциите са в „приятно сладко място за инвеститор с малка капитализация“.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.