Снимка: Istock

Усилията на Федералния резерв да доведе икономиката до „меко кацане“, като укротява инфлацията, като същевременно избягва рецесията, получи огромен тласък в четвъртък от данни, които продължават да се противопоставят на прогнозите и биха могли да стабилизират текущия спад на пазара.

Икономиката е нараснала с 2,8% през трите месеца, приключващи през юни, отчете Министерството на търговията, резултат, който е както силно изпреварило прогнозите на икономистите, така и доста над темпа от 1,4%, регистриран през първите три месеца на годината.

Потребителските разходи до голяма степен задвижиха по-силния от очакваното напредък, нараствайки с 2,3% през тримесечието, докато бизнес инвестициите се повишиха до най-високите нива за една година, а държавните разходи скочиха с 3,6%.

По-силният от очакваното резултат също продължава един от най-дългите периоди на тримесечна експанзия в историята за икономиката на САЩ, която е нараснала със среден годишен темп от 4,5% от началото на възстановяването след пандемията през пролетта на 2020 г.

Председателят на Фед Джером Пауъл каза пред законодателите по-рано този месец, че икономиката на САЩ може да се насочи към „меко приземяване

Инфлационният натиск беше малко по-силен от прогнозите, като основният PCE индекс за тримесечието се повиши с 2,9%. Въпреки това, това все още е голям спад от темпа от 3,7%, измерен през първото тримесечие, и съвпада с неотдавнашното съобщение на Фед, че цените започват да намаляват към предпочитаната от него цел от 2%.

„Меко кацане“ на фокус

Все пак седмичните данни за молбите за безработица все още изненадват в посока нагоре, тъй като 10 000 американци по-малко са подали молби за обезщетения за безработица през седмицата, приключваща на 20 юли. По-широката икономика изглежда добре по пътя си към мекото кацане, което служителите на Фед организират повече от година.

„Въпреки че тази разпечатка ще подлежи на ревизии, беше успокояваща въздишка на облекчение да видим по-добър от очаквания резултат и може би увеличава шансовете Фед все пак да постигне меко кацане“, каза Брент Кенуел, инвестиционен анализатор в САЩ в eToro.

„Докато пазарът на труда не изпитва твърде голям стрес, икономиката на САЩ може да продължи да се противопоставя на критиците си и да се повишава“, добави той.

Доходността на референтните 10-годишни съкровищни облигации се задържа около 4,225%, като 2-годишните облигации се търгуват на 4,401%, след данните за БВП на Министерството на търговията и седмичната актуализация на искове на Министерството на труда.

Търговците на лихви продължават да залагат, че Фед ще започне първото от най-малко две намаления на лихвите тази година през есента, като залозите за намаление с четвърт пункт през септември са фиксирани на 85,5%.

Без „юлско изненадващо“ намаление на лихвените проценти

Шансовете за „изненада през юли“ обаче са паднали до около 7%, дори след като редица коментатори, включително бившият президент на Федералния резерв на Ню Йорк Уилям Дъдли, предупредиха, че чакането до септември може да предизвика рискове от рецесия.

„Със сигурност няма признаци за предстояща рецесия от данните от тази сутрин“, каза Крис Ларкин, управляващ директор за търговия и инвестиране в E*Trade от Morgan Stanley. „Засега пазарите все още очакват първо понижение на лихвите през септември.

„Икономиката на САЩ е много по-силна, отколкото хората си представят, и до степента, в която пазарите се притесняваха от забавяне на растежа, те трябва да въздъхнат с облекчение след данните за БВП тази сутрин“, каза Крис Закарели, главен инвестиционен директор в Independent Advisor Alliance в Шарлот.

„Може да се очаква повече нестабилност – особено когато наближаваме изборите – и докато икономиката избягва рецесия, този бичи пазар ще продължи през 2024 г. и през 2025 г., така че ще се възползваме от всяко отдръпване по време на начин", добави той.

Юнг-Ю Ма, главен инвестиционен директор в BMO Wealth Management, вижда цикъла на Фед за намаляване на лихвените проценти и устойчивостта на местната икономика в подкрепа на продължаващото завъртане към акции с малка капитализация.

Малки акции, големи печалби

Russel 2000, който се покачи със 7,2% за месеца срещу спад от 0,61% за S&P 500 и спад от 2,2% за Nasdaq, трябва да бъде основният бенефициент.

„Догонващата търговия с по-малки акции все още трябва да има място за развитие“, каза той, отбелязвайки, че комбинацията от „политическа и икономическа несигурност, съчетана със специфични опасения относно трайността на разходите, свързани с ИИ“, продължава да замъглява мегакапиталовите технологични акции.

„Растежът на печалбите сред по-малките компании се очаква да се подобри до края на годината и Фед скоро ще започне едногодишна кампания за намаляване на лихвите, което ще бъде непропорционално от полза за компаниите с по-малки капитали“, според Ма.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.