Снимка: iStock

В свят, доминиран от вълнуващи нови разработки, от бързия напредък в изкуствения интелект до голямата люлка на криптовалутите, е лесно да забравим, че скуката има своите предимства. Много инвеститори са забогатели, докато кимат.

Всъщност бичите пазари често са много скучни. Това е изводът от последния поглед на съоснователя на DataTrek Никълъс Колас към S&P 500. Той отбелязва, че индексът, който средно е отбелязал 1% стандартно отклонение на дневните цени, се връща - т.е. нагоре или надолу с по-малко от 1% - за всеки 50- или 100-дневен период на търговия от 2005 г. насам, напоследък е забележително тих.

Всъщност през последните 50 и 100 дни стандартното отклонение на дневната възвръщаемост на S&P 500 е било съответно само 0,7 и 0,8 процентни пункта, около 20% до 30% под средното; не е показвал нормалния си модел на волатилност от 1% от май 2023 г.

Разбира се, това бяха страхотни осеммесечни периоди за присъствие на пазара, като индексът се повиши с над 15%.

Нещата изглеждат по същия начин непроменливи и в областта на технологиите, въпреки че големите технологични акции на Великолепната седморка се повишиха през последната година. От 2001 г. средното дневно затваряне на CBOE Nasdaq 100 Volatility Index е приблизително 25, но в момента не е много над 17.

Колас пише, че точно както волатилността нараства по време на кризи, обратното е вярно, като многогодишните бичи пазари са склонни да бъдат по-малко волатилни. Споменът също не трябва да се връща много назад за примери, тъй като това беше случаят с биковете, които приключиха с финансовата криза и пандемията Covid-19.

„Често четем, че пазарите с ниска волатилност просто подсвиркват покрай гробището на предстоящите лоши новини“, пише той. „Реалността е, че бичите пазари напълно разбират мечката, но избират да я игнорират, защото няма достатъчно катализатори, за да я изведат на преден план.“

Всъщност инвеститорите може да са най-големият си враг през тези времена, тъй като средата „няма новини е добра новина“ може да доведе до компенсиране на малки притеснения и търсене на причини за безпокойство, когато всъщност редките оттегляния са в действителност възможности за закупуване.

Наистина, Колас посочва тенденциите с ниска волатилност като още едно доказателство, че има смисъл да останем оптимистични по отношение на големите технологии и способността на цялостния пазар да продължи да се изкачва през 2024 г.

С Dow Jones Industrial Average и S&P 500, и двата отбелязаха рекордни върхове в понеделник, и Nasdaq Composite при нов 52-седмичен връх, Колас не е единственият, който се чувства оптимистично настроен за предстоящата година, като множество стратези прогнозират, че S&P 500 може да надмине границата от 5000 пункта и повече, дори ако САЩ претърпят лека рецесия.

Президентът на Yardeni Research Ед Ярдени написа във вторник, че докато Dow Jones Transportation Average — популярен водещ индикатор — не е настигнал DJIA, той очаква също да достигне рекордно високо ниво, потвърждавайки цялостния бичи модел за пазара.

Освен това той посочва очакваните бъдещи печалби на S&P 500 за повече увереност: Очакванията за печалба на акция се възстановяват от спада през 2022 г. от миналата пролет и се покачват до нови върхове от октомври насам - точно преди големия ръст на пазара в края на годината.

От своя страна Ярдени е оптимистичен като Колас, прогнозирайки, че след нестабилно начало S&P 500 може да стигне до 5400 тази година.

След бурните печалби през 2023 г. и новогодишния дебат за бик-мечка е полезно да си припомним тихото господство на пазара на костенурки: Бавното и стабилното често печели надпреварата.

Още по темата:

Колко още надолу за щатските индекси?