Снимка: iStock

Нарастващата заплаха лихвените проценти да останат по-високи за по-дълго време вероятно ще попречи на перспективите за меко приземяване на икономиката на САЩ и ще доведе до разпродажба на акции през следващите два месеца, според стратезите на Bank of America Corp., цитирани от "Блумбърг".

"Консенсусната вероятност за твърдо приземяване е „около 20%“, но доходността на петрола, долара и облигациите остава висока, както и по-строгите финансови условия остават рискът за септември-октомври“, казаха стратезите, водени от Майкъл Хартнет.

Хартнет и неговият екип виждат риск рецесията и растящата безработица да причинят по-висока, а не по-ниска доходност на дългосрочните държавни облигации, тъй като пазарите отчитат паниката във фискалната политика и политиците харчат, за да предотвратят социални и политически вълнения. Стратегът правилно прогнозира спада на американските акции през миналата година и остана мечи през 2023 г., дори когато S&P 500 се повиши.

„След това добивите се повишават до наказателни нива, причинявайки дълго и трудно кацане“, добави Хартнет. „Използваме всякакви покачвания на рисковите активи през следващите месеци, за да се защитим и да се позиционираме за твърдо приземяване".

Повишаването на доходността на облигациите също прави акциите непривлекателни, като доходността от печалбата на S&P 500 от около 4,6% предлага по-ниска възвръщаемост от доходността на тримесечните съкровищни бонове от 5,5%. Тази отрицателна разлика от -0,9 процентни пункта е най-ниската от 2000 г.

Според Хартнет високите положителни разлики между печалбите и доходността на облигациите са били изключително възходящи за акциите и кредитите, цитирайки март 2003, 2009 и 2020 г. За разлика от това, когато разликата е станала отрицателна, както през август 2000 г., или се е стеснила до ниско ниво , подобно на юли 2007 г., това е задействало „не толкова големи периоди за тези рискови активи".

Пазарите на акции се покачват тази година поради очакванията, че икономиката ще направи меко кацане, докато Федералният резерв се смята, че почти е приключил с повишаването на лихвените проценти.

Все пак започнаха да се появяват пукнатини в наратива, като служителите на Фед се придържаха към ястребовата си позиция, докато доходността на 10-годишните държавни облигации скочи до най-високото си ниво от 2007 г. през август. Междувременно покачващите се цени на петрола, които скочиха с около 24% от края на юни, вероятно ще поддържат известен инфлационен натиск.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.