Снимка: iStock

Според стратезите на Sanford C. Bernstein силната дългосрочна норма на възвръщаемост на американските акции вероятно ще се изчерпи.

Сега се очаква американските акции да покажат годишна обща възвръщаемост от 4% през следващото десетилетие, много по-ниска от 12%, наблюдавани през предходните 10 години, пишат в бележка стратезите Сара Маккарти и Марк Дайвър.

Тяхната прогноза се основава на една мярка за оценка: дългосрочно циклично коригирано съотношение цена/печалба, известно като Shiller PE. При 29,3 от юни нивото на индекса е в 94-ия персентил, казаха стратезите. По-високото отчитане обикновено се равнява на по-ниска дългосрочна възвръщаемост на капитала.

И все пак има много причини да купувате акции, включително по-добра траектория на корпоративните печалби и по-силна относителна възвръщаемост в сравнение с облигациите, каза Маккарти. 

Умерено по-високата инфлация също е „сладко място“ за акциите, докато нивата на разпределение на домакинствата предполагат, че има място за поддържане или увеличаване на експозицията, каза тя. 

Стратегът правилно прогнозира през януари, че ралито на европейските акции има повече място за развитие, като индексът Stoxx Europe 600 нарасна с около 2% оттогава.

След спад през миналата година, S&P 500 се повиши с близо 19% през 2023 г., тъй като инвеститорите залагат на стабилен икономически растеж и смекчаване на политическите перспективи на Федералния резерв. Шумът около изкуствения интелект също задвижи технологичните акции и доведе Nasdaq 100 до най-доброто му представяне през първото полугодие.

Маккарти каза, че очаква технологичните иновации и енергийният преход да допринесат за воден от инвестиции растеж и подобрена производителност през следващото десетилетие.

Още по темата:

Това са най-скъсяваните щатски акции в индекса S&P 1500