Снимка: iStock

Предварителното споразумение за тавана на дълга между президента Джо Байдън и председателя Кевин Маккарти е много приветстван начин за инвеститорите да се върнат от празничния уикенд в “Деня на паметта“. Рисковете по подразбиране са изключени за следващите две години. 

На хартия резолюцията трябва да внесе известно успокоение на дълговите пазари и да смекчи коментарите, идващи от лидерите на C-suite на различни конференции на инвестиционни банки тази седмица и през юни.

Сделката в никакъв случай не е идеална.

Човек трябва да се чуди как ще се отрази на потребителските разходи, след като замразяването на студентските заеми бъде премахнато в началото на септември като част от споразумението. И второ, таваните на държавните разходи могат да отхапят от икономиката.

Но поне за днес малко спокойствие за пазара, който се беше разтревожил през последните две седмици (вижте например изоставането на акциите с малка капитализация и защитните акции).

Не се чувствайте прекалено удобно обаче.

Сега пазарът ще насочи погледа си към Федералния резерв и дали ще вдигне лихвените проценти на срещата си на 14 юни. Професионалистите казват, че е истинска дискусия в каква посока ще тръгне Фед, предполагайки, че спокойствието на тавана на дълга може да се окаже краткотрайно.

„Според нас решението дали да се повишат лихвените проценти е толкова фино балансирано, че все още може да бъде в двете посоки в зависимост от това как се развиват събитията от сега до срещата“, посочва старши икономистът на UBS Браян Роуз. „В един момент пазарите бяха почти напълно отхвърлили ново увеличение на цената, но в момента пазарът вижда около 50% шанс за още едно увеличение, или на срещата през юни, или на следващата среща на 25-26 юли.“

И за двете има сериозни аргументи.

Инфлацията все още е далеч над целта на Фед от 2%, а нивото на безработица е на исторически ниските 3,4%. Последният доклад за потребителските настроения на Мичиганския университет показа дългосрочни инфлационни очаквания близо до 20-годишни върхове.

Ако докладът за заетостта през май този петък достигне консенсуса от около 200 000, това ще бъде още една точка от данни, която да тласне Фед към още едно увеличение на лихвения процент.

Пазарите не биха харесали това и биха могли да заменят с срещата на Фед през юни.

От друга страна, Фед вдигна лихвите с 500 базисни пункта от дъното. Това е много затягане и започва да се проявява в икономиката.

Потребителите намаляват покупките по свое усмотрение, както научихме от печалбите на Target, Best Buy, Walmart, RH и Urban Outfitters миналата седмица. Вероятно ще усетите подобно настроение в печалбите тази седмица от Dollar General и Macy's.

Инфлацията всъщност се понижи.

Автомобилните просрочия се увеличават, както внимателно следеният икономист на Apollo Group Торстен Слок отбеляза в част от проучване през уикенда.

„Икономиката е балансирана на острието на ножа“, каза главният изпълнителен директор на United Airlines Скот Кърби миналата седмица в Yahoo Finance Live. „Когато започна страхът от банките в Силициевата долина, видяхме спад от 15% за една нощ в бизнес резервациите и това ви казва, че икономиката е много крехка.“

Тези икономически улики предполагат, че Фед трябва да се успокои с повишенията на лихвените проценти, преди да предизвика рецесия или нещо по-лошо.