Снимка: iStock

Покачването на американските акции, водещо до този сезон на печалбите, представлява краткосрочен риск за акциите предвид перспективата за по-нататъшни повишения на лихвените проценти на Федералния резерв и затихващ ръст на печалбата, според Майкъл Уилсън от Morgan Stanley, цитиран от "Блумбърг".

Индексът S&P 500 се повиши с повече от 6% през последните три седмици на март, за разлика от разпродажбите в навечерието на предходните три отчетни сезона и това е причина за безпокойство за Уилсън - един от най-мечите гласове на Уолстрийт.

„Смятаме, че тази динамика представлява краткосрочен риск за цените на акциите предвид по-песимистичните ни перспективи за печалбите тази година, особено след като картината на ликвидността става по-малко адаптивна“, посочи Уилсън. 

Стратегът, който се класира на първо място в миналогодишното проучване на институционалните инвеститори, след като правилно прогнозира разпродажбите на акциите, не очаква спад в ръста на печалбите до третото или четвъртото тримесечие на годината, контраст с консенсусните оценки на анализаторите за отскок през второто полугодие.

„Данните ни подсказват, че бизнес цикълът продължава да се забавя и че консенсусните очаквания за EPS за 2023 г. остават твърде високи“, каза още Уилсън. 

Ралито през март на S&P 500 беше подхранвано от увеличената ликвидност от властите за облекчаване на регионалната банкова криза, въпреки че Уилсън смята, че това вероятно ще се промени.

"Въпреки че ограничаването на банковия стрес е ясен положителен ефект, това може да означава, че политическите очаквания за 2023 г. стават по-малко адаптивни както към ликвидността, така и към лихвените проценти", каза Уилсън. 

„Исторически погледнато, когато бъдещият растеж на EPS стане отрицателен, както е днес, Фед намалява лихвите, а не ги повишава“, каза Уилсън. 

„Въпреки това, Фед е затруднен от инфлацията, което превръща този цикъл в историческа аномалия в това отношение – в крайна сметка в краткосрочен план за акциите, според нас, докато не започне цикъл на облекчаване“, посочи Уилсън. 

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

JPM: Има риск от спад за фондовия пазар в САЩ

Инвеститорите с най-нисък интерес към американските акции от 2005 г.