Снимка: iStock

Внимателно наблюдавана правителствена мярка за инфлацията показа, че повишенията на цените са се охладили допълнително миналия месец, според последните данни от Бюрото по трудова статистика, публикувани в сряда сутринта.

Индексът на потребителските цени (CPI) разкри, че общата инфлация се е повишила с 0,1% през миналия месец и 5,0% спрямо предходната година през март, което е забавяне спрямо повишението от 0,4% през февруари на месечна база и 6% годишно увеличение.

И двата показателя са малко по-добри от прогнозите на икономистите за 0,2% увеличение на месечна база и 5,1% годишно увеличение, според данни на Bloomberg.

Скокът от 5% на инфлацията бележи най-бавното годишно увеличение на потребителските цени от май 2021 г., но все още е значително над целта на Федералния резерв от 2%. Федералният резерв повишава лихвените проценти, за да се опита да намали инфлацията, но централната банка рискува да изпрати икономиката в рецесия, като вдигне прекалено високите лихви твърде бързо.

На „основна“ база, която премахва по-променливите разходи за храна и газ, цените през март се покачиха с 0,4% спрямо предходния месец и 5,6% спрямо миналата година. И двете мерки са в съответствие с очакванията на икономистите, според данни на Bloomberg.

Основната инфлация остана особено стабилна миналия месец на фона на скок на наемите. Индексът за наем и индексът за еквивалентния наем на собствениците се повишиха с 0,5 процента през март след по-големи увеличения през предходния месец. Еквивалентният наем на собствениците е хипотетичният наем, който собственикът на жилище би платил.

Индексът на подслоните се е увеличил с 0,6 процента през месеца след покачване с 0,8 процента през февруари.

Защо този доклад за инфлацията е толкова важен?

Инвеститорите на фондовия пазар в САЩ ще следят внимателно доклада за инфлацията в сряда, тъй като това ще бъде една от последните ключови данни преди следващото движение на лихвения процент от Федералния резерв.

Данните за заетостта за март, публикувани в петък, показаха устойчив пазар на труда и се разглеждат като повишаващи шансовете за ново повишение на лихвите с 25 базисни пункта следващия месец.

Индексът на потребителските цени през март от Бюрото по трудова статистика, който проследява промените в цените, плащани от потребителите за стоки и услуги, се очаква да покаже ръст от 5,2% спрямо година по-рано, забавяйки се от ръст от 6% на годишна база през предходния месец, според проучване сред икономисти на Dow Jones.

„Ако основният CPI отговори на очакванията или пропусне някои, това няма да има значение“, каза Майкъл Крамър, основател на Mott Capital Management, добавяйки, че Фед вероятно ще повиши лихвите с около 25 базисни пункта през май.

„Шансовете за повишение на лихвения процент от Фед се увеличиха до 70% от около 50% преди доклада за работните места в петък“, каза той, добавяйки, че освен ако няма значителна грешка в CPI, Фед ще повиши своя лихвен процент над 5% „защото инфлацията остава твърде висока.“

Основният CPI, който премахва нестабилните разходи за храна и гориво, се очаква да нарасне с 0,4% спрямо преди месец, или 5,6% на годишна база. Увеличението на основния процент през 12-месечния период спадна до 5,5% през февруари.

Ако основният CPI отговаря на очакванията, това ще бъде първият път от септември, когато той се увеличава с по-бързи темпове от предходния месец и за първи път от началото на 2021 г., когато основният процент се покачва по-бързо от основния CPI.

Солидният петъчен доклад за заетостта за март, който показва исторически ниско ниво на безработица в САЩ и нарастващи заплати, затвърди очакванията, че Федералният комитет за отворения пазар ще повиши лихвените проценти още веднъж в своя цикъл на затягане. 

Ден преди публикуването на данните за работните места, търговците на пазара на фючърси на федерални фондове видяха приблизително шанс за хвърляне на монета, че Фед няма да направи нищо по отношение на лихвените проценти, тъй като растящите страхове от рецесия заеха централно място, според инструмента на CME FedWatch.

„Това развитие може да разстрои пазара на акции, тъй като вече е оценило цените на паузата на Фед и намаленията на лихвените проценти, като се има предвид скорошното рали от средата на март и силното представяне на технологично тежкия и чувствителен към лихвените проценти Nasdaq“, каза Крамър в неделна бележка.

Неотдавнашното покачване на акциите с мега капитализация и растеж може да е „свръхнадолу и трябва да бъде коригирано“, ако икономическите данни продължат да подкрепят ново повишение на лихвите през май и няма намаления на лихвите до края на 2023 г., каза Крамер.

Въпреки това, главозамайващият ръст на растежа на акциите започна да избледнява миналата седмица с Nasdaq Composite записващ първата си губеща седмица от четири на фона на опасения за рецесията. Индексът падна с 0,3% във вторник, докато S&P 500 напредна с 0,2%, а Dow Jones Industrial Average спечели 0,5%.

Въпреки това, тъй като докладът за индекса на потребителските цени се очаква да даде допълнително потвърждение, че инфлацията все още не се забавя устойчиво и може да накара Фед да повиши лихвите отново, на участниците на пазара може да отнеме повече време, за да оценят значителни намаления на лихвите през втората половина на 2023 г., казаха икономисти от Сити.

„Пазарите вероятно ще продължат да оценяват високата вероятност от намаляване на лихвените проценти от Фед по-късно тази година, дори и при силен отпечатък на индекса на потребителските цени, като съкращенията се оценяват само след няколко седмици на постоянно солидна активност и силни данни за инфлацията“, пишат Вероника от икономистите на Citi Кларк и Андрю Холенхорст, в бележка от понеделник.

Пазарът на облигации вероятно също ще бъде по-чувствителен към изненада в посока надолу в индекса на потребителските цени след седмица на спад на доходността на държавните облигации на САЩ поради по-меки икономически данни. „Все пак увеличението на основния индекс на потребителските цени все пак трябва да доведе до значително по-високо движение в доходността, особено след все още солиден мартенски отчет за заетостта“, казаха Кларк и Холенхорст.

Доходността на съкровищните облигации се повиши във вторник, като доходността на чувствителните към политиката 2-годишни съкровищни облигации се покачи до 4,045%.

На валутния пазар фактът, че основната инфлация не намалява толкова бързо, колкото се надяваха пазарите, може да предложи на щатския долар „само кратка почивка“, ако пазарите допълнително намалят лихвените проценти, намалят очакванията за Фед, каза Роберто Миалич, валутен стратег в УниКредит.

„Въпреки това, това не може да бъде достатъчно, за да оспори перспективата за по-нисък щатски долар в бъдеще, тъй като се очаква разликите в лихвените проценти между САЩ и останалия свят да се затегнат допълнително“, каза Миалич в бележка от четвъртък.