Снимка: iStock

Търговците на облигации увеличиха залозите, че Федералният резерв може да ускори отново темпа на повишаване на лихвените проценти на политическата среща по-късно този месец, след като ръководителят на централната банка Джером Пауъл каза, че е готов за по-бързо затягане на паричната политика, ако икономическите данни го оправдаят.

Пауъл вижда по-висок пик за лихвените проценти и каза, че Фед е готов да ускори, ако е необходимо.

Лихвените суапове във вторник показаха промяна в залозите за срещата на 22 март, като увеличението с половин пункт се смята за по-вероятно от движение с четвърт пункт. Търговците залагат, че Фед ще повиши основните разходи по заеми със 109 базисни пункта до връх от около 5,66% до септември.

Облигациите с по-кратък падеж доведоха до скока в доходността, задълбочавайки инверсията на кривата на доходност и тласкайки двугодишната лихва по държавните облигации над 5% за първи път от 2007 г.

Обърнатата крива предполага, че търговците очакват по-рестриктивна политика, която значително ще забави икономиката. Доларовият индекс на Bloomberg скочи до ниво, невиждано от началото на януари, докато индексът S&P 500 се срина с около 1,7%.

Двугодишната доходност скочи с цели 13 базисни пункта до 5,02%, докато 10-годишната доходност се повиши само с 2 до 3,98%. Разликата между двугодишните и 10-годишните облигации се разшири до 104 базисни пункта, отбелязвайки най-дълбоката инверсия от 1981 г. насам. 30-годишните доходности бяха със 113 базисни пункта под двугодишните проценти, отбелязвайки рекордна разлика между двете.

В показания пред банковия комитет на Сената Пауъл каза, че централната банка на САЩ вероятно ще повиши лихвените проценти по-високо, отколкото се смяташе досега. „Ако съвкупността от данни показва, че по-бързото затягане е оправдано, ние бихме били готови да увеличим темпото на повишаване на лихвите“, каза той.

„Той има двойни ястребови възгледи - с потенциално по-високи пикови проценти и по-бързо темпо на преход“, каза Трейси Чен, портфолио мениджър в Brandywine Global Investment Management във Филаделфия. „Неговата стъпка от 25 базисни пункта може да е преждевременна, предвид последните данни за инфлацията. Тази корекция трябва да намали риска Фед отново да изостане от кривата.“

Тя каза, че е твърде рано да се купуват дългосрочни облигации - или да се "удължава продължителността" на езика на Уолстрийт - защото пазарът на труда е твърде стегнат, за да може Фед да отстъпи от кампанията си за затягане.

„Тъй като парите стават по-привлекателни, има по-малка нужда от стремеж към доходност“, добави тя.

Следобед в САЩ правителствен аукцион на тригодишни облигации на стойност 40 милиарда долара привлече рекордно търсене от страна на недилъри при доходност, по-ниска от очакваната.

Увеличение с половин пункт през март би обърнало забавянето на темпото на повишения, което започна през декември, когато увеличение с половин пункт беше последвано от четири хода от три четвърти пункта. Пауъл и колегите му забавиха допълнително затягането до четвърт пункт през февруари, довеждайки лихвения процент до диапазон от 4,5% до 4,75%.

Във вторник процентът на мартенския суап договор за овърнайт индекс се повиши с около 9 базисни пункта до 4,98%, повече от 40 базисни пункта над текущия ефективен лихвен процент на захранваните фондове. На това ниво, той напълно цени в увеличение с четвърт пункт и предполага, че движение с половин пункт е най-вероятният сценарий.

След речта на Пауъл Monetary Policy Analytics, изследователска фирма, председателствана от бившия управител на Фед Лари Майер, повиши прогнозата си за лихвения процент на Фед на срещата през март до 50 базисни пункта от 25.

„Тежестта на доказване изглежда значително различна, след като видяхме подготвените забележки на Пауъл“, пишат Майер и колегите му. „Коментарите на Пауъл звучат така, сякаш те трябва да бъдат убедени да не ускоряват темпото. Презумпцията, която е установена, е, че те ще покачат с 50 пункта през март, освен ако не са убедени в противното.“

Преди следващата политическа среща след две седмици Пауъл ще разполага с повече икономически данни, за да вземе решение дали е необходима промяна на темпото на затягане, включително доклада за заетостта в петък и данните за инфлацията следващия вторник.

Пауъл затвърди мнението, че „това е централна банка, която наистина зависи от данните“, каза Прия Мисра, глобален ръководител на лихвените стратегии в TD Securities, и „е инжектирал допълнителна нестабилност в темпото и крайната точка на повишенията“.

„Всички изненади относно предстоящите отчети за заетостта и CPI ще доведат до голяма пазарна реакция“, добави тя.

Още по темата:

Продажбите на европейски облигации растат с най-бързия темп в историята