Снимка: iStock

Милиардерът инвеститор в хедж фонд Пол Тюдор Джоунс, основател на Tudor Investment Corporation, каза, че инвеститорите, които искат да определят дъното на акциите, трябва да следят отблизо краткосрочната доходност на държавните облигации.

Говорейки в понеделник по време на интервю за „Squawk Box“ на CNBC, Джоунс каза, че очаква акциите и облигациите да продължат да потъват, докато икономиката на САЩ се плъзга към рецесия през следващите месеци.

Но докато инвеститорите на дребно регистрират загуби както по своите акции, така и по облигации, експлозията на нестабилност на пазарите създава много възможности за макро търговци като Джоунс, които са склонни да се представят по-добре, когато пазарите се променят.

„Това са грандиозни времена за макро, а страхотните времена за макро като цяло не са страхотни времена за общи инвестиции“, каза Джоунс.

„Макро работи, когато всичко е малко счупено. Това е, когато имате волатилността, която е наистина най-добра за вида търговия, който правя.“

Волатилността се повиши в класовете активи и пазарите, тъй като Федералният резерв започна процеса на свиване на размера на баланса си от близо 9 трилиона долара, като в същото време повишава лихвените проценти с най-агресивното темпо от 80-те години на миналия век. Фед не е сам, разбира се - десетки централни банки по света също повишават лихвените проценти.

Индексът ICE BofA MOVE, който проследява волатилността на фиксирания доход, достигна най-високото си ниво от 2007 г. в края на миналия месец, когато достигна 158,99, преди да се понижи леко.

Индексът на волатилност VIX на CBOE, известен още като VIX или „измервателя на страха“ на Уолстрийт, се изкачи до 33,07 в понеделник, когато S&P 500 се понижи. Нивото на Vix се основава на търговията с краткосрочни опции на S&P 500.

Волатилността на валутния пазар също нарасна, тъй като щатският долар, най-популярната резервна валута в света, се засили с най-бързия темп от години благодарение отчасти на Фед.

Индексът на американския долар на ICE, мярка за силата на зелените пари спрямо кошница от конкуренти, се повиши с близо 18% от 1 януари насам. Индексът се повиши с 0,3% в понеделник до 113,15.

Запитан как инвеститорите трябва да се ориентират на пазарите по време на рецесия, Джоунс каза, че има "наръчник", който е работил в миналото.

Според този наръчник Джоунс очаква „краткосрочните лихвени проценти да спрат да се покачват и да започнат да падат“, преди американските акции най-накрая да достигнат дъното.

Въз основа на тази теория Джоунс каза, че 2-годишните Treasurys започват да изглеждат привлекателни, тъй като доходността се е повишила с повече от 3,5 процентни пункта от началото на годината. Цените на облигациите падат с нарастване на доходността.

Пазарните стратези твърдят от седмици, че промените в краткосрочната доходност са довели до колебания в акциите и долара.

В крайна сметка Джоунс очаква повратната точка за доходността на съкровищните облигации да помогне за въвеждането на масивно покачване на активите, които се сринаха поради скока на инфлацията. Дори криптовалути като биткойн вероятно ще се възползват, каза той.

„Когато навлезем в тази рецесия, ще има момент, в който Фед ще спре да вдига лихвите и ще започне или да забавя темпото, или дори в някакъв момент ще обърне тези съкращения и ще имате огромно рали в различни побити инфлационни сделки, включително крипто“, каза Джоунс.

Джоунс също каза, че запазва малко разпределение за крипто.

„Ще трябва да имаме фискално съкращаване. Във време, в което има твърде много пари, нещо като крипто, по-специално биткойни и етериум, които ще имат стойност в един момент“, каза той.

Още по темата:

Защо въпреки отскока на щатските индекси, дъното все още може да не е достигнато?