Снимка: iStock

Стратезите гледат отвъд ключовия проблем с инфлацията за други потенциални пазарни показатели, които могат да накарат Федералния резерв да забави своя агресивен цикъл от повишаване на лихвените проценти, пише "Блумбърг".

Лошите августовски данни за потребителските цени в САЩ миналата седмица затвърдиха залозите за трето поредно движение от 75 базисни пункта, когато централната банка вземе следващото си решение в сряда. Като оставим настрана забавянето на инфлацията, други потенциални индикатори, които могат да накарат политиците да откажат своята неувереност, включват по-широки кредитни спредове, нарастващ риск от неизпълнение, свиваща се ликвидност на пазара на облигации и нарастващи валутни сътресения.

Разликата между средната доходност на американските корпоративни облигации с инвестиционен клас и техните безрискови аналози на Министерството на финансите, известна като кредитен спред, е скочила с около 70% през последната година, повишавайки разходите по заеми за бизнеса. Голяма част от увеличението дойде, тъй като годишните данни за инфлацията в САЩ надхвърлиха прогнозите.

Въпреки че спредовете спаднаха от своя връх през юли, когато достигнаха 160 базисни пункта, увеличението подчертава засилващия се стрес върху кредитните пазари от затягането на паричната политика.

„Кредитните спредове с инвестиционен клас са най-важният показател за наблюдение, като се има предвид големият дял на облигациите с инвестиционен клас“, каза Чанг Уей Лианг, макро стратег в DBS Group Holdings Ltd. в Сингапур. „Всяко прекомерно разширяване на кредитните спредове от инвестиционен клас до над 250 базисни точки, близо до пика на пандемията, може да предизвика по-нюансирани политически насоки от Фед.“

По-високите разходи за заеми и спадът в цените на акциите от средата на август затегнаха финансовите условия в САЩ до нива, невиждани от март 2020 г., според бенчмарк на Goldman Sachs, съставен от кредитни спредове, цени на акции, лихвени проценти и валутни курсове. Федералният резерв следи внимателно финансовите условия, за да прецени ефективността на своята политика, каза председателят Джером Пауъл по-рано тази година.

Друг показател, който може да изплаши Фед, е скокът в разходите за защита срещу риска от неизпълнение на корпоративния дълг. Спредът на Markit CDX North America Investment Grade Index, бенчмарк за суапове за кредитно неизпълнение върху кошница от облигации с инвестиционен клас, скочи с най-големия марж от една година във вторник. Спредът се е удвоил от началото на януари до около 98 базисни пункта, приближавайки се към своя връх от 2022 г. от 102 базисни пункта, определен през юни.

Увеличаващият се риск от неизпълнение е тясно свързан с нарастващия долар, който се облагодетелства от бързия темп на повишаване на лихвените проценти от Фед.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

7 акции на растеж, които плащат и месечни дивиденти

Топ 5 институционални акционери в Nio