Снимка: iStock

Ястребовият тон на Федералния резерв подкопава ключовата подкрепа за американските акции, тъй като реалната доходност се изкачва в положителна територия за първи път от две години, пише "Ройтерс".

Доходността по 10-годишните държавни ценни книжа, защитени от инфлация (TIPS) – известна още като реална доходност, тъй като те изваждат прогнозната инфлация от номиналната доходност на държавни ценни книжа – бяха в отрицателна територия от март 2020 г., когато Федералният резерв намали лихвените проценти до близо до нула. Това се промени във вторник, когато реалната доходност се повиши над нулата.

Отрицателната реална доходност означава, че инвеститорът би загубил пари на годишна база при закупуване на 10-годишни държавни ценни книжа, коригирани спрямо инфлацията. Тази динамика помогна да се отклонят парите от държавни облигации на САЩ към широк спектър от сравнително по-рискови активи, включително акции, което помогна на S&P 500 да се удвои от най-ниското си ниво след пандемията.

Очакванията за по-строга парична политика обаче повишават доходността и може да накърнят блясъка на акциите в сравнение с държавните ценни книжа, които се разглеждат като много по-малко рискови, тъй като са подкрепени от правителството на САЩ.

Във вторник акциите се отказаха от покачването на доходността, като S&P 500 завърши с 1,6% през деня. И все пак S&P 500 се понижи с 6,4% тази година, докато доходността на 10-годишния TIPS се покачи с повече от 100 базисни точки.

„Реалната 10-годишна доходност е безрисковата алтернатива на притежаването на акции“, каза Бари Банистър, главен стратег по акции в Stifel. „Тъй като реалната доходност нараства, на маржа това прави акциите по-малко привлекателни.“

Един ключов фактор, повлиян от доходността, е премията за риск от акции, която измерва колко инвеститорите очакват да бъдат компенсирани за притежаването на акции над държавни облигации.

Повишаването на доходността помогна мярката да остане на най-ниското си ниво от 2010 г. насам, съобщиха от Truist Advisory Services.

Още по темата:

Ето защо щатските индекси се повишиха въпреки войната в Украйна!