Снимка: iStock

Инвеститорите ще преместят фокуса си от Путин към Пауъл през тази седмица, когато председателят на Федералния резерв ще даде показания пред депутатите в сряда и четвъртък за улики в изказванията си за това как геополитическият риск може да повлияе на пътя на централната банка към повишаването на лихвените проценти. Търговците също ще следят отблизо доклада на Министерството на труда за февруари в петък за най-новата снимка на възстановяването на пазара на труда в САЩ.

Набегът на Русия в Украйна и санкциите срещу страната и президента Владимир Путин от страна на западните съюзници разбиха пазарите през последните дни и доведоха до покачване на цените на петрола и други суровини, което поражда притеснения от още по-остра инфлация и други икономически сътресения по целия свят.

В САЩ атаката на Москва срещу Киев прави нещата по-сложни за политиците на Фед, които вече се борят да се ориентират как да ограничат растящите нива на цените, без да спрат икономическия растеж, тъй като са готови да затегнат паричните условия.

„Неяснотата по отношение на ситуацията в Украйна засега ще продължи да предизвиква рискови активи и това е нещо, което инвеститорите трябва да наблюдават внимателно през следващите дни и седмици“, каза в изследователска бележка Брайън Прайс, ръководител на управлението на инвестициите на Commonwealth Financial Network. „Сега е само въпросът колко повишения и дали ще видим или не 50 базисни точки по време на срещата на Фед през март.“

Най-високата от десетилетия инфлация повиши вероятността служителите на централните банки да повишат разходите за краткосрочни заеми по-агресивно от очакваното, за да смекчат нарастващите цени, дори подхранвайки възможността за двойно увеличение на лихвения процент от 50 базисни пункта в средата на март след следващото заседание на FOMC. Но с неяснотата относно това как ще се развият сътресенията Русия-Украйна, наблюдателите на Фед очакват, че централната банка може да се въздържи от агресивното първо увеличение на разходите за краткосрочни заеми.

„Цените на енергията се повишиха и заплахата от шок в доставките на петрола създава допълнителни тежести върху дискреционното потребление, което вероятно пречи на растежа и усложнява плановете на Федералния резерв за борба с инфлацията чрез повишаване на лихвените проценти“, пише Джон Линч, главен инвестиционен директор на Comerica Wealth Management в изследователска бележка. „Преместване с 50 базисни точки на срещата през март сега изглежда малко вероятно“.

Някои от най-добрите банки на Уолстрийт също намалиха очакванията си за двойно увеличение на лихвите. Анализатори от Goldman Sachs заявиха в бележка миналата седмица, че геополитическата несигурност допълнително понижава шансовете за повишение с 50 базисни точки през март. Evercore ISI повтори същото мнение, но предупреди за прекъсване на руските петролни и газови потоци и последващият шок в цените на енергията, който може да последва и който може да влоши и без това високата инфлация.

„Най-малко, по-нататъшният тласък на основната инфлация от по-високите енергийни разходи ще направи централните банки допълнително чувствителни към всякакви намеци за ефект от втори кръг през следващите месеци – потенциално в САЩ например, което ще доведе до 50 б.п. известно време след март“, казва Evercore ISI в бележка.

На фронта на безработицата се очаква търговците да получат най-новия прочит на доклада на Министерството на труда за важните работни места в петък.

Заетостта в САЩ отбелязаха зашеметяващ скок през януари въпреки рекордния брой американци, които се обаждаха болни от работа, тъй като вариантът Omicron се разпространи бързо в цялата страна в началото на годината. Неселскостопанската заетост нарасна с 467 000 за месеца, което бе голяма изненада нагоре от очакваните 125 000 – 250 000 експерти.

Данните за февруари вероятно ще отразяват продължаващата инерция на възстановяването на пазара на труда, като икономистите, анкетирани от Bloomberg, изчисляват, че през месеца са били добавени 400 000 работни места.

Докато подобряващият се пазар на труда е добър за домакинствата в САЩ, тенденцията отново връща вниманието към Федералния резерв. Широко разпространените работни места освободиха място за значителен ливъридж за работниците, стимулирайки по-високите печалби и допълнително повишавайки инфлационния натиск. Средната почасова заплата нарасна с 5.7% на годишна база през януари.

„Продължаващото напрежение на пазара на труда показва, че натискът за повишаване на заплатите и други компенсации за заетост едва ли ще намалее скоро“, каза в неотдавнашна реч управителят на Федералния резерв Мишел Боуман. „Дори и при подобряващия се пазар на труда, все още чувам от бизнеса, че е трудно да се намерят квалифицирани работници, а недостигът на работна ръка остава пречка за наемането и икономическия растеж“.

Председателят на Фед Пауъл трябва да представи актуализация на паричната политика пред Комисията за финансови услуги на Камарата на представителите на САЩ в сряда и да се яви пред членовете на банковия комитет на Сената в четвъртък на срещи, които биха могли да дадат намеци за позицията на Фед преди заседанието му на 16 март.

Въпреки че сезонът на печалбите приключи, корпоративните резултати ще продължат да се стичат, като отчетите ще бъдат публикувани от внимателно наблюдавани имена, включително Zoom (ZM), Lucid Group (LCID), Target (TGT) и Kohl's (KSS) заедно с други фирми.

Въпреки бурното начало на 2022 г., инерцията на печалбите остава силна. Според данни от LPL Financial, S&P 500 е на скорост да надмине консенсусната оценка за печалба на акция от 208 долара, 22% по-висока от EPS от 170 долара, която анализаторите прогнозираха за миналата година.

„Въпреки че може да отнеме повече време на пазара, за да прехвърли фокуса си към солидни основи на компанията и да се почувства по-удобно с прогнозите за инфлацията, ние очакваме акциите да възстановят загубите в началото на годината и да се върнат към нови върхове до края на годината, тъй като този преход отнема място“, каза стратегът за акции на LPL Джеф Бъчбиндер.

Икономически календар

Понеделник: Разширен търговски баланс на стоки, януари (-99.3 милиарда долара очаквани, -101.0 милиарда долара през предходния месец, ревизирани надолу до -100.5 милиарда долара); Запаси на едро, месец спрямо месец, януари предварителен (1.2% очакван, 2.2% през предходния месец); Запаси на дребно, месец спрямо месец, януари (4.4% през предходния месец); PMI на MNI Чикаго, февруари (очаква се 62.0, 65.3 през предходния месец); Производствена дейност на Фед в Далас, февруари (очаква се 3.5, 2.0 през предходния месец)

Вторник: Markit US Manufacturing PMI, финал за февруари (очаква се 57.5, преди 57.5); Разходи за строителство, месец спрямо месец, януари (-0.1% очаквано, 0.2% през предходния месец); ISM Manufacturing, февруари (очаквани 58, 57.6 през предходния месец); Платени цени на ISM, февруари (78 очаквани, 76.1 предходния месец); ISM Нови поръчки, февруари (57.9 през предходния месец); ISM Employment, февруари (54.5 през предходния месец); Общо продажби на превозни средства на WARDS, февруари (14.45 милиона очаквани, 15.04 милиона предходния месец)

Сряда: Заявления за MBA за ипотека, седмица, приключила на 25 февруари (-13.1% през предходната седмица); ADP Промяна в заетостта, февруари (375 000 очаквани, -301 000 през предходния месец); Федералният резерв на САЩ пуска бежова книга

Четвъртък: Съкращения на работни места в Challenger, на годишна база, февруари (-76.0% през предходния месец); Неселскостопанска производителност, четвърти четвърти финал (6.6% очаквано, 6.6% преди); Единични разходи за труд, четвърта четвърт финал (0.3% очаквано, 0.3% преди); Първоначални молби за безработица, седмица, приключила на 26 февруари (225 000 очаквани, 232 000 през предходната седмица); Продължаващи искове, седмица, приключила на 19 февруари (1.4 милиона очаквани, 1.476 милиона през предходната седмица); Markit US Services PMI, финал за февруари (очаква се 56.7, преди 56.7); Markit US Services PMI, финал за февруари (очаква се 56.7, преди 56.7); Markit US Composite PMI, финал за февруари (преди 56); ISM Services Index, февруари (очаква се 61.0, 59.9 през предходния месец); Поръчки за дълготрайни стоки, финал за януари (1.6% преди); Поръчки за дълготрайни стоки, с изключение на транспорта, финал за януари (0.7% преди); Поръчки за капиталови стоки без отбрана, с изключение на самолети, финал за януари (0.9%); Капиталови стоки пратки без отбрана, с изключение на самолети, финал за януари (1.9%)

Петък: двумесечна нетна ревизия на заплатите, февруари (709 000 преди); Промяна в неселскостопанските заплати, февруари (400 000 очаквани, 407 000 през предходния месец); Промяна в личните заплати, февруари (408 000 очаквани, 444 000 през предходния месец); Промяна в производствените заплати, януари (22 000 очаквани, 13 000 през предходния месец); Ниво на безработица, февруари (3.9% очаквано, 4.0% през предходния месец); Средни почасови доходи, месец спрямо месец, февруари (0.5% очаквано, 0.7% през предходния месец); Средни почасови доходи, на годишна база, февруари (5.8% очаквани, 5.7% предходен месец); Средни седмични часове за всички служители, февруари (34.6 очаквани, 34.5 през предходния месец); Коефициент на участие в работната сила, февруари (62.2% очаквано, 62.2% през предходния месец); Коефициент на непълна заетост, февруари (7.0% преди месец)

Календар на печалбите

Понеделник

Преди отваряне на пазара: Nielsen (NLSN), Party City (PRTY), Lordstown Motor (RIDE), Jones Lang LaSalle (JLL), Tegna (TGNA), Viatris (VTRS)

След затваряне на пазара: Workday (WDAY), Ambarella (AMBA), Lucid Group (LCID), HP Inc. (HPQ), Zoom Video Communications (ZM), GoodRx (GDRX), Vroom (VRM), Novavax (NVAX), Oneok (ОК), MBIA (MBI)

Вторник

Преди отваряне на пазара: Target (TGT), AutoZone (AZO), Hormel Foods (HRL), Domino's Pizza (DPZ), JM Smucker (SJM), Kohl's (KSS), Wendy's (WEN), International Game Technology (IGT), Urban Оборудване (URBN), Марки домакини (TWNK)

След затваряне на пазара: Salesforce (CRM), Ross Stores (ROST), Hewlett Packard Enterprise (HPE), SoFi (SOFI), First Solar (FSLR), AMC Entertainment (AMC), Nordstrom (JWN), WW International (WW)

Сряда

Преди отваряне на пазара: Dollar Tree (DLTR), Abercrombie & Fitch (ANF), ChargePoint (CHPT), Dine Brands (DIN)

След затваряне на пазара: Snowflake (SNOW), Veeva (VEEV), Okta (OKTA), Splunk (SPLK), Victoria's Secret (VSCO), American Eagle Outfitters (AEO),

Четвъртък

Преди отваряне на пазара: Kroger (KR), Best Buy (BBY), Bilibili (BILI), BJ’s Wholesale Club (BJ), Big Lots (BIG), Toronto-Dominion Bank (TD)

След затваряне на пазара: Broadcom (AVGO), Costco (COST), Marvell Technology (MRVL), Gap (GPS), Vizio (VZIO), Sweetgreen (SG), Cooper Cos (COO)