Снимка: iStock

Теодор Минчев

Най-големият чип-производител в света Intel, който между другото отдавна не е най-голям по пазарна оценка и наскоро бе изпреварен дори от конкурента си AMD, завърши вчера при нива на търговия от 44.69 долара на щатските пазари. Това е най-ниското ниво на затваряне на акциите на компанията за последната една година, като в рамките на деня акциите достигнаха ниво от 43.85 долара. 

Нивото от малко под 44 долара е ключово в исторически план за компанията. На практика дъното от 43.50 долара на два пъти (през последните две години) оттласква сериозно акциите на чип-производителя нагоре – веднъж през март на 2020-та година, което отведе акциите до 65 долара три месеца по-късно; и веднъж през октомври на 2021 година, когато акциите поскъпнаха до 68 долара до април на следващата година.

Всъщност нивата между 42 и 44 долара, имат изключителна история по отношение на това да са спирали по-нататъшното поевтиняване в акциите на Intel, връщайки се назад до 2017-та година, когато акциите се повишават трайно над психологическата граница от 40 долара за акция.

От 2017-та година насам, нивото от 42 долара, се е оказвало непреодолима преграда в посока надолу цели седем пъти и сега отново е на път да бъде тествано. 

Ако историята се повтаря...

Инвеститорите знаят, че случилото се в исторически план, не е гаранция за това, което ще се случва в бъдеще. И все пак, това не им пречи да залагат на определени графични модели, които са работили в миналото. За всички тези инвеститори, може и да е налице една изключителна възможност при акциите на Intel. А именно – ако нивото от 42 долара отново остане в сила и оттласне акциите за пореден път нагоре – до нива от 65-67 долара, през следващите три до шест месеца, както се е случвало вече не веднъж и два пъти през последните пет години.

Графика: Yahoo! Finance

Най-важното в инвестирането е съотношението доходност-риск. Тоест каква доходност очакват инвеститорите, съпоставена с риска, който поемат от една сделка. Всяко съотношение над 2, се приема горе долу като добра сделка. Сега, нека погледнем какво е това съотношение доходност-риск при потенциален трейд с Intel, като това в никакъв случай не бива де се приема като препоръка за покупка или продажба на акциите на компанията на фондовите пазари.

Ако инвеститор си купи акции на Intel в момента, при последна цена от 44.70 долара за брой, с надеждата историята да се повтори и нивото от 42 долара да не бъде преодоляно, то той би поставил стоп за ограничаване на загубата малко под посочената граница – да кажем при 41.70 долара. При удряне на стопа на тази позиция инвеститорът би реализирал загуба от 3 долара на акция, или 7.2%. 

Срещу тази потенциална загуба от 7.2%, която инвеститорът би приел, тоест рискувал, той би се надявал, при реализиране на модела от миналото, да видим тест на върха от 65-67 долара. Повишение до 65 долара от текущите нива на търговия, би представлявало ръст от 20.3 долара, иил 45.4%. Или съотношението доходност-риск на една такава сделка би било – 6.3, което си е повече от отлично.

Но нека да погледнем нещата и отвъд техническата картина...

Акциите на AMD са поскъпнали с 30.9% за последната една година, на фона на 28.7% спад за книжата на Intel. По последни данни AMD е с пазарна оценка от 188 милиарда долара, спрямо 182 милиарда за Intel. 

Определено това е доста сериозно постижение за по-малкия производител на чипове, чиито приходи се очаква да възлязат на 25.6 милиарда долара през тази година и 28.7 милиарда долара през следващата. Именно този очакван ръст е и в основата на изпреварващото представяне на акциите на компанията.

За сравнение приходите на Intel се очаква да възлязат на 75.3 милиарда долара през тази и 77.7 милиарда долара през следващата година. Тоест инвеститорите не очакват те да нарастват особено ускорено. 

По отношение на финансовия резултат, за AMD, той се очаква да възлезе на 3.99 долара печалба на акция през тази година и 4.61 долара през следващата. Отново ръст от над 20%. 

За този ръст инвеститорите са готови да платят доста скъпо. Защото историческото съотношение цена печалба на AMD е 49.82, а бъдещото такова, на база на прогнозираната печалба за следващата година не пада особено много – при 49.26. За сравнение Intel се очаква да отбележи печалба на акция от 3.54 долара през тази и 3.73 долара през следващата година, което прави бъдещото му съотношение цена печалба от 12, спрямо 25 за AMD, или двойно по-висок.

Но инвеститорите се интересуват от бъдещето, а не от миналото. При настоящата си оценка и заложени очаквания на AMD ще му става особено трудно да продължи да достига резултатите си от миналото, спрямо своя конкурент, особено като се има предвид предприетите ответни действия от страна на Intel. 

Трябва да се отбележи още един благоприятен факт за Intel. А именно – компанията изплаща дивидент, който дава доходност от над 3% на инвеститорите на база на текущите цени на търговия на акциите.

Казано по друг начин двете компании могат да си разменят местата през следващите години, предвид текущите им почти изравнени оценки. Към AMD има свръхочаквания да продължат да крадат пазарен дял, което прави акциите им доста „богато“ оценени, докато към Intel има негативни очаквания, че компанията ще продължи да губи позиции, спрямо своя конкурент.

Инвеститорите могат и да се окажат късогледи, насочвайки вниманието единствено към негативния краткосрочен ефект на огромните капиталови разходи, които компанията прави за въвеждането на нови производствени мощности през следващите години. Разходи, които могат да се отплатят изключително добре за бъдещите акционери, за сметка на болката на текущите инвеститори.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на акции на Intel

Още по темата:

AMD струва вече почти колкото Intel