Снимка: iStock

Докато музиката свири, инвеститорите продължават да танцуват, е реплика на бившия главен изпълнителен директор на Citigroup Чък Принс. Купувачите на американски акции танцуваха под мелодията на рекордно покачване на индекса S&P 500 на широкия пазар през 2021 г. и нетърпеливи да намерят улики за това, което следва през следващата година, която мнозина очакват да бъде изпълнена с несигурност, дори и ако притесненията от пандемията започнат да намаляват.

За Уолстрийт един интересен въпрос може да се съсредоточи върху S&P 500 през 2022 г., след като популярният бенчмарк на фондовия пазар превъзхождаше Dow Jones Industrial Average с 8.16 процентни пункта и натоварения с технологии Nasdaq Composite с 5,50 процентни пункта миналата година. Така показателят отбелязва най-широкия марж на превъзходство на S&P 500 спрямо двете негови конкурентни борси през същата календарна година от 1997 г., според Dow Jones Market Data.

Това е едва шестият път, когато S&P 500 изпреварва Dow и Nasdaq за една година, с предишни събития през 1984, 1989, 1997, 2004 и 2005 г.

Въпреки че представлява малък размер на извадката, печалбите са здрави през следващата година. Всъщност и трите бенчмарка продължават да се повишават. S&P 500 има средна възвръщаемост от 12,6%, Dow средно покачване от 11%, а Nasdaq Composite средно положителна възвръщаемост от 12,8% в тези случаи.

Има още една отделна загриженост, заложена от възвишените инвеститори относно степента, до която S&P 500 може да продължи да нараства след нарастването си с 26,89% през 2021 г. Има ли още място за повишение?

Историята показва, че след печалба от най-малко 20% от бенчмарка, възвръщаемостта е сравнително заглушена, но не и незначителна, със среден ръст от 7,7% през следващата година.

Годината след голямо рали също има тенденция да бъде последвана от положителен край за индекса през следващата календарна година в над 70% от случаите. Печалбите се наблюдават последователно през предишните девет пъти, когато S&P 500 отчита 20% или по-добро покачване.

Разбира се, миналите резултати не са гаранция за бъдещи резултати и 2022 г., подобно на 2021 г., ще бъде изпълнена с идиосинкратични теми, включително борбата с пандемията, битката с инфлацията, която е на най-високото си ниво от 40 години, и междинните избори в Конгреса, които предстоят през ноември. Трудно е да се предположи коя ще бъде движещата сила, но здравите корпоративни печалби и обещанието за по-добри дни напред са били общият бичи знаменател през последните години.

Въпреки това, оптимизмът може да се охлади донякъде.

Редица фирми от Уолстрийт прогнозират възвръщаемост с високи едноцифрени стойности за S&P 500 през 2022 г., ако изобщо има възвръщаемост, като Credit Suisse прогнозира завършване на индекса при ниво от 5200 до края на годината, което предполага покачване с над 9%; а Morgan Stanley прогнозира приключване при ниво от 4 400, или близо 8% спад.

Инфлацията, която е била всичко друго, но не и преходна, и пандемия, която някои се надяваха миналата година да бъде в огледалото за обратно виждане през 2022 г., все още замъгляват перспективите.

Въпреки това пазарът изглежда обича притесненията, след като през последните три години преодоля чудовищна стена от опасения, за да отчете двуцифрена възвръщаемост.

Въпросът е кога ще спре музиката за биковете?

Още по темата:

Какво предстои за акциите в САЩ през 2022 година?