Снимка: iStock

Увеличаването на инфлацията често причинява трептения на пазара на облигации поради опасенията, че фиксираните купони ще ерозират от повишаването на цените.

Просто погледнете 10-годишната банкнота на САЩ. Доходността й, която се движи обратно на цените, скочи над 1.5% наскоро от под 1.2% в началото на август, когато показателите за инфлацията се покачиха. Това не е единственият фактор в играта. Но основната инфлация се повиши с 4% за годината през август, доста над целевия процент на Федералния резерв от 2% и там, където беше през последните години.

Като алтернатива въведете дивидентните акции. Дори ако по-високата инфлация продължи, акциите на дивидентите имат вградено предимство пред другите инструменти, които плащат доходност - по-специално способността им да увеличават дивидентите, които надвишават темповете на инфлация.

Разбира се, едно от притесненията за дивидентните акции е, че „в среда с по-висока инфлация има повече конкуренция за доходност, тъй като лихвите по облигациите в крайна сметка ще се покачат“, казва Дейвид Кац, главен инвестиционен директор в Matrix Asset Advisors в White Plains, Ню Йорк, потенциално претеглящ представянето на цените на акциите. Добрата новина е, че въпреки че доходността по облигациите се е покачила, тя остава ниска според историческите стандарти.

И все пак не всички акции са еднакви, когато става въпрос за издържане на по-висока инфлация и добри резултати.

Помислете за финансовите запаси, които са склонни да се възползват от по -голяма инфлация и по -високи лихвени проценти. Това отчасти се дължи на факта, че нетният лихвен доход или разпределението между това, което тези фирми правят по заемите си и други активи и плащат по задълженията си, трябва да се увеличи. Към сряда финансовите акции в индекса S&P 500 бяха приблизително равни за септември, на второ място след енергията сред 11-те сектора на индекса през същия месец надолу.

Бил Найгрен, съуправител на фонда Oakmark (тикер: OAKMX), харесва Citigroup (C), отчасти като хеджиране на инфлацията. Доходността на акциите е 2.9%.

„Подобно на по -голямата част от банковия сектор, Citigroup би спечелила повече от своите депозити, ако лихвените проценти се повишат, което би било вероятно резултат от по-висока инфлационна среда“, казва Нигрен.

Той посочва, че акциите се продават под балансова стойност и че сравнително новият изпълнителен директор на компанията, Джейн Фрейзър, се ангажира да повиши възвръщаемостта на капитала на банката. Ако това се случи, той казва: „Очаквам дивидентът да се увеличи в съответствие с приходите.“

Найгрен също вижда части от енергийния сектор като добър хедж срещу инфлацията, като посочва като пример компанията за проучване и производство ConocoPhillips (COP). Наскоро компанията заяви, че ще увеличи тримесечния си дивидент с три цента на акция, или с около 7%, до 46 цента.

„Инфлационната среда би предложила по-високи цени на петрола и следователно по-високи печалби и дивиденти за компанията“, казва той. Доходността на акциите е 2,7%.

Междувременно Кац се обръща към Coca-Cola (KO), която дава 3.2%, като добър залог за възобновяване, тъй като пътуванията, ресторантите, спортните обекти и други места се отварят отново след пандемията. Към 28 септември акциите паднаха с около 5% през предходните две седмици. Той смята, че доходността на акциите е достатъчно висока „дори при повишаване на инфлацията“.

Големите американски компании са готови да увеличат дивиденти и обратно изкупуване
Комуналните услуги не получават много уважение от пазарите. Но те имат добри доходности.

„Те ще управляват разходната част, но те вероятно са най-сигурните за играта за повторно отваряне“, казва Кац, имайки предвид запасите от потребителски продукти. „Ако инфлацията се покачва, има голям шанс тя да се покачи отчасти поради възобновяването на играта.“

Друга акция, която според него трябва да дава солидна защита срещу инфлация, е Bank of New York Mellon (BK), която дава доходност от 2.6%.

Увеличаването на краткосрочните лихви трябва да оттегли натиска от големия бизнес на паричния пазар на Bank of New York Mellon, казва той.

Изводът: Дивидентните акции могат частично да компенсират инфлацията, но инвеститорите трябва да са наясно кои от тях отговарят на задачата.

Още по темата:

4 ETF-а създадени да защитават от инфлация