Снимка: iStock
Фонд, търгуван на борса на стойност 16 милиарда долара, е настроен за чудовищно преобразяване тази седмица в полза на ценните книжа над технологиите, като гони най-горещите тенденции на Уолстрийт.
IShares MSCI USA Momentum Factor ETF на BlackRock Inc. ще види „изумителните“ 68% от портфейла си, за да задържи най-добрите производители на пазара през последната година, според изчисленията на Wells Fargo.
Ребалансирането на количествената стратегия, което трябва да се случи в или около четвъртък, ще измести тежестта на финансовите позиции до една трета от по-малко от 2% в момента, смятат стратегиите. Технологичният сектор ще намалее до 17% от 40%.
Всичко това подчертава интензивността на ротацията на рисковите акции, далеч от предизвиканата от пандемия икономическа мизерия до оптимизма, подхранван от ваксини и стимули. Движещото се едногодишно представяне на стойностния фактор - който залага на евтини акции и срещу скъпи конкуренти - е почти най-силно от световната финансова криза.
„Очакваме MTUM да се трансформира от скъпа игра с висок растеж в кошница с по-висок темп с подобни на бенчмарк характеристики на растеж/стойност“, пишат анализатори от Wells Fargo, водени от Кристофър Харви. „Качеството на фонда пада донякъде.“
MTUM е част от поредицата ETF-и, известни като интелигентни бета фондове, индустрия за 1.4 трилиона долара, чиято философия е най-вече да подбира акции по някаква количествено измерима характеристика.
ETF-те подреждат акциите по тяхната възвръщаемост за шестмесечен и едногодишен хоризонт и ребалансират полугодишно - по-рядко от повечето факторни квантови фондове. Това означава, че фондът е с по-голяма експозиция към недостатъчно ефективните технологични мегакомпании по-дълго от конкурентите си.
С компании подобни на Netflix Inc. и Apple Inc., които се разклатиха тази година, ETF-ът е на път да изостане зад представянето на по-широкия американски пазар за трето поредно тримесечие - най-лошото му представяне от създаването на фонда през 2013 г.
За разлика от това, стойностните акции постоянно доминират в класацията на акциите от ноември. Следователно възстановяването тази седмица би могло да помогне на MTUM да възвърне своето настроение - при условие, че стратегията остане във възход.
Импултът спадна, тъй като стойността се върна в играта
„По-пъргави квантови фондове (и инвеститори) вероятно вече са се адаптирали преди ребаланса на индекса“, пишат анализаторите от Wells Fargo. „Подозираме, че този ребаланс може да е последното голямо, координирано търсене на ликвидност за бивши високопланати.“
Това не е единственото разместване на продукти тази седмица, въпреки че промените ще бъдат по-малко драстични другаде.
Сред тези, които проследяват индексите на MSCI, ETF с минимална променливост от 28 милиарда долара (USMV) вероятно ще добави повече големи компании с по-бърз растеж на печалбите, по-висока рентабилност и по-нисък ливъридж, каза екипът на Wells Fargo. ETF от 20 милиарда долара, проследяващ качествения фактор (QUAL), ще доведе до преминаване към акции с ниска волатилност и ще повиши акциите с по-слаб ръст, пишат още анализаторите.
И двата фонда също не постигнаха по-добри резултати от индексите в САЩ тази година, тъй като инвеститорите изхвърлиха защитни имена, за да стимулират икономическия подем. Според Wells Fargo това е малко вероятно да се промени скоро.
„Качеството има тенденция да превъзхожда в рискова, разширяваща се кредитна среда“, пишат Харви и екипът. „Това често се случва в края на икономическия цикъл, когато паричната политика е по-малко приспособима. Въпреки че кредитните спредове са тесни и стилът не се представя добре, нашите показатели сочат, че все още сме в средата на цикъла - вероятно твърде рано за точка на инфлексия."
Още по темата:
Валута | Цена | Δ% |
---|---|---|
EURUSD | 1.07 | ▼0.31% |
USDJPY | 158.34 | ▲1.78% |
GBPUSD | 1.25 | ▼0.10% |
USDCHF | 0.91 | ▲0.24% |
USDCAD | 1.37 | ▲0.08% |
Референтен индекс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Dow 30 | 38 440.50 | ▲0.34% |
S&P 500 | 5 133.12 | ▲0.27% |
Nasdaq 100 | 17 848.40 | ▲0.51% |
DAX 30 | 18 358.00 | ▲1.31% |
Криптовалута | Цена | Δ% |
---|---|---|
Bitcoin | 63 187.90 | ▼0.88% |
Ethereum | 3 226.69 | ▲3.10% |
Ripple | 0.52 | ▼1.33% |
Фючърс | Цена | Δ% |
---|---|---|
Петрол - лек суров | 83.70 | ▼0.05% |
Петрол - брент | 89.34 | ▲0.11% |
Злато | 2 338.10 | ▲0.34% |
Сребро | 25.68 | ▲1.17% |
Пшеница | 603.62 | ▲0.28% |
Срочност | Цена | Δ% |
---|---|---|
US 10 Year | 107.58 | ▲0.26% |
Germany Bund 10 Year | 130.20 | ▲0.41% |
UK Long Gilt Future | 96.00 | ▲0.38% |