Снимка: Личен архив

Някак си много тихо банковите акции получиха голямо разпространение. Инвеститорите показват особен оптимизъм към регионалните банки, коментира Винс Мартин от InvestorPlace.

Всъщност, като цяло финансовите резултати се подобриха напоследък. Фондът SPDR на финансовия сектор (NYSEARCA: XLF) е нараснал с 5% през последния месец. Но тези приходи бяха незначителни в сравнение с акциите на регионалните банки. SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSEARCA:KRE) се повиши с 21%, а iShares US Regional Banks ETF (NYSEARCA:IAT) с 17%.

До известна степен регионалните банки просто наваксват. XLF все още има по-добри резултати до момента с 20% спад спрямо 27% и 28% за IAT и KRE, съответно. Почти нулевите лихвени проценти и намаляването на дългосрочните очаквания оказват натиск върху целия сектор. Макроикономическите страхове също бяха засегнати.

Но регионалните банки показват известна сила, особено в неотдавнашен кръг от отчети за приходите. Всъщност тези отчети са основната причина (макар и не единствената), поради която групата се представя толкова добре напоследък. Кредитните загуби изглеждат управляеми, а приходите изглеждат по-добре от очакваното и със сигурност по-добре, отколкото се опасяваха.

Не само регионалните банки са увеличили приходите си, въпреки че най-големите банки се борят с всички сили. JPMorgan Chase (NYSE:JPM), подобно на своя модел, надмина прогнозите за печалба, но акциите ѝ не направиха много. Със Citigroup (NYSE:C) се случи почти същото. Bank of America (NYSE:BAC), междувременно, се продава след мека върхова производителност, както и Wells Fargo (NYSE:WFC).

Една голяма банка, макар и не американска, обаче обърна тенденцията. Това беше една от четирите банкови акции, които изглеждат като най-големите печалби на всички печалби.

Barclays (BCS)

Акциите на Barclays нараснаха със здрави 6% след отчета за приходите. Напред може да има още повече плюсове.

Положителното в отчета изглежда не само, че Barclays надмина очакванията на анализаторите. Банката показа как се прави. Печалбите от търговията бяха значителни: почти половината от средната стойност на петте най-големи банки на Уолстрийт. Резервите за възможни загуби бяха по-ниски от очакваното.

Като цяло, това изглежда като тримесечие, което предполага, че Barclays може да се справи не само с попътния вятър на новата пандемия от коронавирус, но и с продължително преструктуриране и последиците от Brexit. Силата в отчета трябва да успокои призивите на активисткия инвеститор да се оттегли от инвестиционното банкиране и може да доведе до възстановяване на дивидентите на Barclays.

Има случай, при който ралито от 6% не включва всички тези добри новини. BCS акциите все още намаляват с 40% тази година и с 63% през последните пет години. Още няколко отчета като този в петък и дългоочакваното дъно може най-накрая да дойде.

First Internet Bancorp (INBK)

Интернет банкирането не се е развило точно както вярваха поддръжниците му. Компании като Axos Financial (NYSE:AX), известна преди като Bank of the Internet, и Ally Financial (NYSE:ALLY), видяха, че акциите им се изравняват на фона на сравнително скромен растеж.

First Internet не беше изключение. INBK акциите на изчистиха 40 долара в края на 2017 г., но се търгуваха на 14 долара за акция само миналия месец. Но скорошният мощен отчет за приходите предполага, че може би и тази интернет компания е победител в пандемията.

Всъщност приходите на First Internet са се увеличили с 48% спрямо предходното тримесечие. Нетният лихвен марж всъщност се е увеличил на тримесечие благодарение на по-ниските лихвени проценти. И компанията, въпреки пандемията и намаляването на лихвените проценти, постигна рекордна нетна печалба през третото тримесечие.

В резултат на това INBC скочи с 15% след печалба – огромен скок за финансовите акции. Оттогава митингът продължава и може да продължи. INBK акциите все още падат с 2% тази година, а при 9 пъти крайната печалба и 0.73 пъти счетоводната стойност те все още не изглеждат близо до скъпите. Ако цифрите за третото тримесечие са знак за това, което предстои, скорошната динамика на акциите на First Internet може да се окаже същата.

CNB Financial (CCNE)

Едни от най-малките регионални банкови акции бяха едни от най-големите печеливши сред победителите. През четирите сесии CCNE акциите се повишиха с 19% след излизането си миналата седмица.

Отчетът на CNB не беше толкова впечатляващ, колкото отчета на First Internet, но има очевидни причини за оптимизъм. Без да се вземат предвид еднократните разходи, CNB успя да увеличи печалбата на акция на годишна база. Най-забележително е, че общата сума на забавените плащания по кредити (поради пандемията) е спаднала с 70% между 30 юни и 20 октомври.

Старата нормалност изглежда се връща. Поставянето на привилегировани акции укрепи баланса (макар и да отслаби акционерите). CCNE акциите също изглеждат доста евтини, а дивидентната доходност от 3.4% осигурява доходност.

Възможно е обаче ралито да приключи до голяма степен. Акциите се връщат към съпротивата, която се задържа твърдо в края на май и средата на юни. Оценката е привлекателна, но не е скандална в контекста на евтиния сектор и свързаните с курса насрещни ветрове.

Въпреки това, заемът трябва да бъде предоставен там, където е необходимо. CNB очевидно се движи в правилната посока.

Texas Capital Bancshares (TCBI)

За Texas Capital третото тримесечие не изглежда толкова впечатляващо. Нетната печалба е намаляла с 35% на годишна база. Възвръщаемостта на собствения капитал спадна до 8.24% от 13.21% година по-рано.

Но както при останалата част от групата ѝ, докладът изглежда доста добре в контекста. Общият размер на депозитите се е увеличил с 17% на годишна база, което показва ръст на пазарния дял. Резервите за възможни загуби нараснаха рязко на годишна база (основна причина за спада на нетната печалба), но се подобриха значително в сравнение с нивото от второто тримесечие.

С други думи, най-лошото изглежда вече е зад нас. И това създава привлекателна дългосрочна перспектива за банка, която има отпечатък в една от най-бързо развиващите се държави в страната. TCBI не са толкова евтини, колкото другите победители в сектора, но все още са достатъчно евтини, ако инвеститорите са готови да гледат по-нататък през 2020 г. за по-добри дни напред. Ралито в последните сесии предполага, че това е така.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на финансови активи на фондовите пазари.

Още по темата:

9 акции за купуване, за да промените прилива на инвеститорите милениали

Централните банки продават злато за пръв път от десетилетие