Снимка: iStock

За милиони потребители по света денят започва с обещание за енергия, но за глобалната индустрия за кафе, това обещание все по-често има горчив привкус на икономическа несигурност. Любителите на кофеина, които се надяваха, че политическите промени във Вашингтон и облекчаването на търговските бариери ще свалят цените, ще трябва да почакат. Реалността, сервирана от италианския премиум производител Illycaffè, е отрезвяваща: облекчението се отлага за неопределено бъдеще. Главният изпълнителен директор Кристина Скокия потвърди, че компанията планира да вдигне цените отново през януари – третото увеличение за последната година. Това е ясен сигнал, че макроикономическият натиск върху производителите е достигнал точката на кипене, отвъд която абсорбирането на разходите за сметка на маржа става невъзможно.

Контекстът на тази ценова спирала е сложен коктейл от климатични аномалии и геополитически хазарт. Цената на сорта Арабика достигна рекордни нива миналия месец, когато митата на САЩ върху водещия износител Бразилия съвпаднаха с разочароващи реколти по целия свят. Въпреки че президентът Доналд Тръмп разшири митническите облекчения за бразилското кафе, което доведе до леко успокоение на борсите, нивата остават исторически високи. Пазарът на зелено кафе се държи като пружина, която е била натегната твърде много – дори когато натискът отслабне леко, тя не се връща в изходна позиция. Скокия определя текущите нива на суровината като „нездравословно високи“, подчертавайки, че увеличението ще засегне всички държави и всички канали на дистрибуция.

Проблемът не е само в предлагането, а във времевия лаг на икономиката. Карлос Мера, ръководител на проучванията на селскостопанските пазари в Rabobank, обяснява феномена, който много потребители пропускат: цените на рафта в супермаркета винаги догонват борсовите котировки със закъснение от „много месеци“ или дори година. Това означава, че дори суровината да поевтинее днес, вие ще плащате скъпото кафе от вчерашните фючърси още дълго време. Illycaffè прогнозира, че цените на необработените зърна ще се стабилизират в диапазона от 2.80 до 3 долара за паунд едва през втората половина на 2026 година. Този диапазон е значително над средното за последните пет години, което бетонира тезата за структурно, а не временно поскъпване.

Психологията на пазара в момента е доминирана от спекулативен елемент. Кристина Скокия открито приписва устойчиво високите цени повече на финансови спекулации, отколкото на реален физически недостиг. Кофеинът се е превърнал във финансов актив, търгуван от алгоритми и хедж фондове, които залагат на волатилността. В същото време, потребителското търсене остава изненадващо устойчиво. Въпреки високите цени, хората не се отказват от своето еспресо, което позволява на компаниите да прехвърлят разходите към крайния клиент, макар и с нежелание. Illycaffè се опита да ограничи удара, поемайки значителна част от увеличението, за да запази обемите на продажбите, но този буфер вече е изчерпан.

Стратегическата интерпретация на ходовете на Illycaffè показва адаптация към новата реалност на протекционизъм. Компанията планира да влезе в производствени партньорства директно в САЩ – пазар, който генерира 20% от нейния оборот. Това е класически „hedging“ срещу митническата политика и логистичните рискове. Вместо да разчитат само на внос от Италия или Бразилия, те локализират риска. Това е бъдещето на глобалните вериги на доставка: по-къси, по-локални и по-скъпи за поддръжка, което неизбежно се отразява на крайната цена.

Ерата на евтиното, висококачествено кафе приключи. Това, което наблюдаваме, е пренастройване на стойността на една стока, която дълго време приемахме за даденост. Когато Кристина Скокия казва, че са се надявали на „много по-драматичен спад“, тя изразява разочарованието на цялата индустрия. Но пазарът не се интересува от надежди. Той се движи от суровите числа на добива, капризите на климата и алчността на спекулантите. За потребителя урокът е прост: кафето се превръща от ежедневно удобство в малък лукс. И както при всеки лукс, цената му ще зависи не от това колко струва производството му, а от това колко сме готови да платим, за да запазим ритуала си жив.

Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.