Снимка: Istock

Камарата на представителите на САЩ прие тази седмица 10 законопроекта за финансови услуги, включително мярка за разширяване на определението за акредитирани инвеститори, които имат право да инвестират в определени частни предложения. Законопроектът, наречен „Закон за справедливи инвестиционни възможности за професионални експерти“, е подкрепен от председателя на Комисията по финансови услуги Френч Хил (републиканец, Арканзас), който е бивш брокер. Той беше приет с 397 гласа „за“ и 12 „против“.

Законопроектът насочва Комисията по ценни книжа и борси да преразгледа определението си за акредитиран инвеститор съгласно така наречения Регламент D, чрез който компаниите могат да набират капитал чрез нерегистрирани частни пласирания. Той би разширил изискванията за допустимост за квалифицирани инвеститори отвъд настоящия тест, основан на богатството, за да включи хора с познания на професионално ниво чрез тяхното образование или трудов опит.

„Преди да бъда в Конгреса, помагах на инвеститори и основатели да основават компании и да набират средства чрез частни пласирания по Регламент D“, казва Хил. „Бях свидетел от първа ръка как настоящото определение за акредитиран инвеститор е пречило на талантливите, знаещи новатори да участват пълноценно в мечтата си за създаване на бизнес.“

Разширявайки определението, за да отчете професионалния опит, законопроектът на Камарата на представителите изрично включва регистрирани брокери и инвестиционни съветници. Останалата част от рамката се оставя на SEC да разработи преработено определение, което ще определи кои инвеститори „имат доказуемо образование или трудов стаж, за да квалифицират такова лице“ като акредитирано. Законопроектът ще инструктира комисията да разработи преработено определение в рамките на 180 дни от приемането му.

Преобладаващото двупартийно приемане на законопроекта идва в момент, когато регулаторите, политиците и индустриалните групи се стремят да разширят достъпа до частните пазари. Част от този тласък идва от продължителния спад в броя на компаниите, които стават публични, като много съветници смятат, че трябва да увеличат инвестициите си на частните пазари.

Инвеститорите, които не се квалифицират като акредитирани инвеститори въз основа на образование или опит, все още ще трябва да отговарят на тест, основан на богатството. Законодателството ще кодифицира настоящите прагове: 1 милион долара нетна стойност, с изключение на основното жилище на инвеститорите, или годишен доход от 200 000 долара или повече за физически лица и 300 000 долара за съвместни съпрузи-инвеститори. Законопроектът инструктира SEC да преразглежда тези прагове на всеки пет години, за да отчете инфлацията.

Сега се отправя към Сената, където някои членове също изразиха интерес към преразглеждане на определението за акредитиран инвеститор. Републиканецът от Южна Каролина Тим Скот предложи законодателство, което би разширило определението до лица, които преминават тест, демонстриращ тяхната инвестиционна изтънченост.

Настоящите критерии, основани на богатството, са предназначени да служат за защита на инвеститорите съгласно теорията, че заможните инвеститори са в най-добра позиция да поемат риска от потенциални загуби, свързани с частни инвестиции. Застъпниците за разширяване на определението твърдят, че самото богатство не може да определи изтънчеността на инвеститора и че настоящият стандарт несправедливо ограничава потенциално високите възможности за растеж до богатите.

„Важният диференциращ фактор е, че включването ще се основава на преодоляване на препятствие от опит и образование, което вероятно е по-далеч при определянето на изтънчеността от просто праг на доход или активи под управление“, казва Шанън Сакоча, главен инвестиционен директор за богатство в Neuberger Berman.

Ако законопроектът бъде приет, крайното му въздействие може да бъде ограничено. „Не вярвам, че ще отвори вратата към повече продукти“, казва Шана Сисел, главен изпълнителен директор на Banríon Capital Management. „Когато говоря с нашите клиенти, управляващи активи, много от тях така или иначе не предлагат акредитирани продукти, ограничени от инвеститори.“

Вместо това те подкрепят продукти „само за квалифицирани купувачи“, които имат минимални вноски в диапазона от 50 000 до 250 000 долара, което вероятно би било недостъпно за всички, освен за най-богатите инвеститори, които вече отговарят на настоящите критерии за акредитирани инвеститори.

Другите законопроекти, приети от Камарата на представителите, много от които бяха приети с гласуване, включват мерки за подпомагане на увеличаването на достъпа до капитал за компаниите, както чрез публични, така и чрез частни пазари. Някои от законопроектите директно разглеждат достъпа до капитал за бизнеса в селските райони.

Един законопроект нарежда на министъра на финансите да се застъпи за приемането на Тайван в Международния валутен фонд.

„Присъединяването към МВФ би позволило на Тайван достъп до ресурси, които насърчават финансовата устойчивост и възпират икономическата принуда от страна на Китай“, казва представителят Йънг Ким (републиканец, Калифорния), вносител на законопроекта.

*Материалът е с анилитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.