Снимка: Istock

Финансовите пазари започнаха деня с видима колебливост, след като фючърсите на основните индекси останаха встрани от ясен импулс, сякаш отразявайки нарастващото напрежение не само в Близкия изток, но и в политическите сигнали, които идват от САЩ. Президентът Тръмп даде да се разбере, че засега няма да се прибързва с директна намеса във военния конфликт между Израел и Иран. Това сдържано поведение, съчетано с липсата на конкретна времева рамка за реакция, остави инвеститорите в състояние на очакване и повишена чувствителност към всякакъв нов сигнал.

В подобна среда дори малки новини се превръщат в пазарни катализатори, а липсата на яснота се изразява в плаващо поведение на активите. Петролът задържа ценови нива, които отразяват премия за риск, но без да преминава в паника. Златото отново се движи нагоре, като класическия актив-убежище, а доларът остава стабилен, но с потенциал за волатилност. Наблюдава се и засилен интерес към дългосрочните облигации, което показва класическо търсене на сигурност в среда на геополитическа несигурност.

Инвеститорите не просто гледат към фронтовите линии в Газа и Техеран – те се опитват да разчетат дали това изчакване на Тръмп е сигнал за продължителен период на дистанция, или предстои драматичен завой. Пазарът не обича вакуум. А когато политическите събития навлизат в икономическата зона на несигурност, реакцията е почти винаги една и съща – повече предпазливост, по-малко ентусиазъм, по-малко риск.

Точно това се случва в момента – S&P 500 и Nasdaq показват известна стабилност, но зад повърхността личи известно изтегляне на ликвидност от по-рисковите сектори. Dow леко отстъпва, отразявайки напрежението в компаниите, изложени на цикличния и енергиен риск. Най-големият въпрос в момента не е дали ще има война, а дали пазарът ще остане в баланса между страха и надеждата.

Много от мениджърите на активи ще изчакат по-ясни политически сигнали преди да заемат категорични позиции. Докато това се случи, може да се очаква пазарът да остане в тесен рейндж с повишена волатилност в отделни сектори. Вече се виждат признаци на засилен интерес към акции с по-стабилни дивиденти и дефанзивни характеристики, което често се случва в начална фаза на геополитическа криза.

Историята показва, че пазарите реагират най-остро не на самите конфликти, а на несигурността около това какво ще последва. Точно в такава фаза се намираме сега – геополитиката и Вашингтон в шах, а Уолстрийт в очакване. И както винаги, пазарът първо ще тества нервите, преди да потърси нова посока.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.