Снимка: Istock

Най-големият въпрос, който вълнува инвеститорите в момента е следния - дали икономическият растеж на САЩ през първата половина на годината представлява просто забавяне, или начало на нещо по-сериозно? Евентуално забавяне, би се приело като пример за икономическа устойчивост в лицето на голяма политическа несигурност от окръг Колумбия. Споменатото забавяне, може да се каже, че е почти изцяло оценено в акциите.

Или започващото забавяне на икономическия растеж се спуска от скала в рецесия, тъй като фирмите и потребителите затягат разходите си, като тарифите проникват и удължаването на облекчаването на данъците на Тръмп е неизвестно? На този етап изглежда, че рецесия не се оценява в нивата на акциите.

„Нещата се чувстват по-бавни“,каза един главен изпълнителен директор на потребителска компания с голяма капитализация.

Изпълнителен директор на компания за напитки отбеляза по телефона тази седмица, че тарифната война на Тръмп ги кара да преосмислят плановете си за разходи за 2025 и 2026 г.

Стратегът на JPMorgan Брух Касман направи малко новини тази седмица, като прогнозира 40% вероятност за рецесия за тази година. Доколкото е известно, това е втората по големина вероятност за рецесия на улицата след ветерана прогнозист на BCA Research Питър Березин – той е на 75%.

Но коментари като този не се разиграват само на коктейли или в трудни за намиране изследователски бележки. Те започват да излизат на повърхността при съобщения за приходите и обаждания от големи публични компании. И пазарът се движи бързо към цените в нещо повече от просто икономическо забавяне.

„Сегашната среда обаче добавя несигурност към търсенето. Ние продължаваме да работим в тясно сътрудничество с нашите клиенти, за да им помогнем да се адаптират към този развиващ се пазар“, каза изпълнителният директор на FedEx (FDX) Радж Субраманиам по време на обаждането си за приходите в четвъртък вечерта.

Друг служител на FedEx в разговора спомена несигурността в „индустриалната икономика“.

Акциите на FedEx паднаха в петък.

Същото и акциите на Nike (NKE) същия ден.

Инвеститорите бяха ударени със студено сблъскване с реалността от съобщението за приходите на Nike: голям кораб като Nike не се обръща за една нощ, особено на фона на глобална търговска война.

Фокусът изглежда е върху насоките на Nike за следващото тримесечие. Предвижда се продажбите да намалеят с процент около тийнейджърските стойности, което се оказа по-лошо от прогнозите. Маржовете също ще бъдат отново под натиск поради тарифите и агресивните отстъпки за изчистване на бавни продажби.

Новият главен изпълнителен директор Елиът Хил не губи време, като призова за „икономическа несигурност“ в началото на обаждането си за приходите.

Колебливата икономика също продължава да се отразява в данните.

Разходите в търговците на дребно в САЩ миналия месец бяха много по-слаби от очакваното според последния отчет за продажбите на дребно. Това е в допълнение към слабостта на данните за потребителското доверие и различни проучвания на активността на Фед.

Следеният отблизо инструмент за проследяване GDPNow показва отрицателен икономически растеж през първото тримесечие.

„Нестабилността [в потребителските разходи] изглежда е новото нормално, тъй като очакваме месечни промени в тарифите, плюс нарастващи страхове от стагфлация или дори рецесия“, казва анализаторът на дребно на Evercore ISI Грег Мелич.

Ново нормално, което пазарът все още се опитва да разбере.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.