Снимка: iStock

Новите данни за инфлацията, публикувани в сряда, вероятно ще задържат Федералния резерв на пауза по време на следващото му заседание за политиката този месец, въпреки че новото четене показа някои признаци на облекчаване.

На „основна“ база, която елиминира по-променливите разходи за храна и газ, индексът на потребителските цени за декември (CPI) се покачи с 0,2% спрямо предходния месец, което е забавяне спрямо месечното увеличение от 0,3% през ноември. На годишна база цените се повишават с 3,2%.

Това беше първият спад на основна база след три месеца на задържане на 3,3%.

„Това последно отчитане на инфлацията потвърждава пропускането на понижението на лихвените проценти от Фед на януарската среща на FOMC“, каза главният икономист на EY Грегъри Дако.

Новият печат "няма да промени очакванията за пауза по-късно този месец, но би трябвало да ограничи част от приказките за потенциалното повишаване на лихвите от Фед", каза Елън Зентнер, главен икономически стратег за Morgan Stanley Wealth Management.

Следващата среща на Федералния резерв е на 28-29 януари и инвеститорите са почти единодушни в мнението си, че централната банка ще остави лихвите непроменени, след като ги намали с цял процентен пункт в края на 2024 г.

„Напредваме по отношение на инфлацията, но тя е много бавна“, каза бившият икономист от Федералния резерв Клаудия Сам пред Yahoo Finance в сряда. „Съкращението няма да дойде по-късно този месец, но това не означава, че няма да дойде по-късно тази година.“

Президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Джон Уилямс каза след публикуването на индекса на потребителските цени, че „макар да очаквам, че дезинфлацията ще напредне, това ще отнеме време и процесът може да бъде накъсан“.

Икономическите перспективи, добави той, „остават много несигурни, особено по отношение на потенциалните фискални, търговски, имиграционни и регулаторни политики“ – препратка към възможни промени, които биха могли да се случат като част от предстоящата администрация на Тръмп.

Много служители на Фед през последните седмици настояваха за предпазливост при бъдещи намаления на лихвите.

Всъщност протоколите от заседанието на Фед през декември показаха, че служителите смятат, че инфлацията може да отнеме повече време от очакваното, за да достигне целта от 2%, като се позоваха на по-нестабилни от очакваното данни за инфлацията от миналата есен и рисковете, породени от новите политики на Тръмп 2.0.

Те отбелязаха, че „вероятността повишената инфлация да бъде по-устойчива се е увеличила“, според протокола, въпреки че все още очакваха Фед да намали инфлацията до целта си от 2% „през следващите няколко години“.

Няколко членове на Фед дори казаха на тази среща, че дезинфлационният процес може да е спрял временно или отбелязаха риска, че това може да стане.

Повишената загриженост за инфлацията помага да се обясни защо служителите на Фед през декември намалиха прогнозата си за намаляване на лихвите през 2025 г. до две от предишна оценка от четири.

Инфлацията може да покаже нови признаци на напредък в годишните сравнения по-късно през първото тримесечие на 2025 г., тъй като през 2024 г. инфлацията се повиши отново, преди отново да спадне.

Управителят на Фед Мишел Боуман може да е най-притеснената от служителите на Фед, като каза миналата седмица, че е можела да подкрепи пауза на лихвените проценти миналия месец, но подкрепи намаляването като „последна стъпка“ в „рекалибрирането на политиката“ на централната банка.

Президентът на Федералния резерв на Канзас Сити Джеф Шмид, член на FOMC с право на глас тази година, каза: „Вярвам, че сме близо до точката, в която икономиката не се нуждае нито от ограничения, нито от подкрепа, и тази политика трябва да бъде неутрална.“

Шмид каза, че подкрепя коригирането на лихвите "постепенно", отбелязвайки, че силата на икономиката позволява на Фед да бъде търпелив.

Президентът на Федералния резерв на Бостън Сюзън Колинс, друг член с право на глас тази година, също призова за постепенен подход.

„Тъй като политиката вече е по-близо до по-неутрална позиция, аз гледам на сегашната природа на несигурността като на призоваваща за постепенен и търпелив подход към създаването на политика“, каза Колинс.

Но ръководителят на DWS Group с фиксиран доход Джордж Катрамбоун каза, че новите числа, публикувани в сряда, осигуряват „въздишка на облекчение“ за Фед.

Но все още има много несигурност, тъй като новите политики на администрацията на Тръмп може да повлияят на перспективите.

Що се отнася до това кога Фед може за първи път да намали лихвите през 2025 г., „ако не го видим до Джаксън Хоул, няма да дойде“, добави Катрамбоун, имайки предвид годишното събитие на Фед, което се провежда в края на август.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.