Снимка: iStock

Очаква се централната банка на Китай да приложи най-агресивната си парична тактика от десетилетие тази година, докато се опитва да стимулира икономиката и да смекчи удара от предстоящите повишения на митата в САЩ, но по този начин рискува бързо да изчерпи огневата си мощ, пише "Ройтерс".

Съобщението от петък на Народната банка на Китай (PBOC), че е спряла покупките на съкровищни ​​облигации поради недостига на актива, подчертава ограниченията на нейните ресурси, тъй като е изправена пред все по-предизвикателна икономическа среда.

Прилагането на политиката се усложнява от различни фактори, казват анализатори. Съществува риск от изтичане на валута и капитал, слабо вътрешно търсене на кредити и намаляваща възможност за намаляване на лихвените проценти и инжектиране на ликвидност чрез намаляване на съотношенията на задължителните резерви (RRR) - сумата, която банките трябва да държат за черни дни.

Всички тези ограничения са взаимосвързани. По-нататъшни покупки на облигации, намаления на лихвените проценти или инжектиране на ликвидност биха могли да окажат обезценен натиск върху юана, потенциално причинявайки средства, необходими за вътрешния растеж, да излязат в чужбина.

Ограниченията бяха очевидни още преди спирането на изкупуването на облигации.

Управителят на PBOC Pan Gongsheng, в редки прогнозни забележки, отбеляза през септември възможността за ново намаление на RRR до края на годината, в зависимост от пазарните условия, но намалението не се случи, въпреки по-свободната политическа позиция.

Повече облекчаване на паричната политика може да подкрепи икономиката в краткосрочен план, но да подхрани балони на активите в дългосрочен план.

PBOC многократно предупреди, че ралито на облигациите, което тласна доходността до рекордно ниски нива, може да подкопае финансовата стабилност, когато пазарите се обърнат.