Снимка: iStock

Икономиката на Китай нарасна с най-бавния темп от началото на 2023 г. през третото тримесечие и въпреки че данните за потреблението и фабричното производство надминаха прогнозите миналия месец, падащият сектор на имотите остава основно предизвикателство за Пекин, докато се надпреварва да съживи растежа.

Властите рязко засилиха политическите стимули от края на септември, но пазарите чакат повече подробности за размера на пакета и по-ясна пътна карта, за да върнат икономиката на солидна дългосрочна основа.

Втората по големина икономика в света е нараснала с 4,6% през юли-септември, показват официалните данни, малко над прогнозата за 4,5% в проучване на Ройтерс, но под темпа от 4,7% през второто тримесечие.

„Данните за Китай за третото тримесечие на 2024 г. не са завой за книгите“, каза Брус Панг, главен икономист в JLL. „Представянето е в съответствие с пазарните очаквания, като се има предвид слабото вътрешно търсене, все още затрудненият жилищен пазар и забавящият се растеж на износа.“

„Пакетът от стимули, обявен в края на септември, ще отнеме време и търпение, за да стимулира растежа през следващите няколко тримесечия“, добави той.

Длъжностни лица, които се обърнаха към пресконференция след данните в петък, изразиха увереност, че икономиката може да постигне целта на правителството за растеж за цялата година от около 5%, подкрепена от допълнителна политическа подкрепа и друго намаляване на сумата, която банките трябва да държат в резерв.

„Въз основа на нашата цялостна оценка се очаква икономиката през четвъртото тримесечие да продължи тенденцията на стабилизиране и възстановяване, която се наблюдава през септември. Ние сме напълно уверени в постигането на целта за цялата година“, каза Шен Лайюн, заместник-ръководител на статистическото бюро на Китай, пред репортери.

Политиците можеха да се утешат от прогнозите за промишленото производство и продажбите на дребно за септември, но секторът на имотите продължи да показва остра слабост и подчертава призивите на пазарите за повече стъпки в подкрепа.

„Бихме омаловажили значението на по-добрите от очакваното ключови икономически показатели през септември, като се има предвид, че структурната слабост в секторите на имотите и домакинствата остава до голяма степен нерешена“, каза Бети Уанг, икономист в Oxford Economics.

„Наскоро обявените мерки за стимулиране биха могли да смекчат рисковете от понижаване на растежа през следващата година, но е малко вероятно да обърнат структурния спад.“

Проучване на Ройтерс показа, че икономиката на Китай вероятно ще нарасне с 4,8% през 2024 г., което е под целта на Пекин, а растежът може да се охлади допълнително до 4,5% през 2025 г.

На тримесечна база икономиката се разшири с 0,9% през третото тримесечие в сравнение с ревизиран растеж от 0,5% през април-юни и под прогнозата от 1,0%.

Тъй като 70% от богатството на китайските домакинства се държат в недвижими имоти, сектор, който в своя пик представляваше една четвърт от икономиката, потребителите държат портфейлите си здраво затворени.

Слабото потребление се отрази на много фирми, като големият френско-италиански производител на очила EssilorLuxottica е само един от многото на огневата линия. Производителите на марките Rayban и Oakley съобщиха, че не са изпълнили очакванията за приходи през третото тримесечие, причинени от слабото потребителско търсене в Китай.

Притеснително е, че имаше малко признаци за съживяване на пазара на имоти въпреки няколко кръга от мерки за подкрепа на политиката през изминалата година, като отделни данни в петък показват, че цените на новите жилища в Китай са паднали с най-бързия темп от май 2015 г.

Производството на сурова стомана в Китай през септември също се понижи за четвърти месец, пропусвайки очакванията за възстановяване на покупките на строителната стока.

Освен това започнаха да се появяват пукнатини в ключовия експортен сектор, самотна светла точка в икономиката, като ръстът на доставките рязко се забави миналия месец.

Пазарите бяха нестабилни след изблика на данни в петък, но след това се повишиха рязко с индекса на сините чипове CSI300 нагоре с 2,5% и Shanghai Composite с 2,0%, след като централната банка обяви две схеми за финансиране в подкрепа на пазара на акции.

Китай се бори с дефлационен натиск от началото на миналата година и някои икономисти виждат, че напрежението се задълбочава.

„Данните за БВП потвърдиха, че Китай е изправен пред свръхпредлагане и липса на търсене. Вижда се, че Китай изпада в пълна дефлация“, каза Тору Нишихама, главен икономист, Дай-Ичи институт за изследване на живота в Токио.

Политиците, които традиционно разчитат на инфраструктурата и инвестициите в производството, за да стимулират растежа, обещаха да преместят фокуса си към стимулиране на потреблението.

В края на септември централната банка обяви най-агресивните мерки за парична подкрепа след пандемията COVID-19 в подкрепа на пазарите на имоти и акциите.

Въпреки това, многобройните стъпки все още карат инвеститорите да чакат подробности за общия размер на пакета от стимули и ясен план за възобновяване на по-широк растеж.

Китайските наблюдатели също многократно подчертават необходимостта властите да се справят с по-дългосрочни структурни предизвикателства като свръхкапацитет, високи нива на дълг и застаряващо население.

"Китай започна да въвежда вълна от мерки за стимулиране от миналия месец. Не съм сигурен дали тези мерки са достатъчни или не", каза Нишихама.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.