Снимка: Istock

Във Федералния резерв имаше разделение относно това дали първото намаление на лихвените проценти от повече от четири години трябва да бъде голямо или малко, според протокол от септемврийската среща на централната банка, публикуван в сряда.

„Значително мнозинство“ от служители на Фед подкрепиха понижаването на лихвените проценти с 50 базисни пункта на последната среща, но „някои“ биха предпочели да бъдат намалени с 25 базисни пункта, а „няколко други посочиха, че биха могли да подкрепят подобно решение“, гласят протоколите.

Тези, които се аргументираха за намаление с 25 базисни пункта, отбелязаха, че инфлацията все още е до известна степен повишена, докато икономическият растеж е силен, а безработицата ниска.

Няколко казаха, че по-малко намаление би съвпаднало повече с постепенно намаляване на основния лихвен процент, което би било по-предвидимо и би позволило повече време за оценка на всякакви въздействия върху икономиката.

Тези, които се аргументираха за по-голямо намаление, казаха, че движение от 50 базисни пункта ще помогне за поддържане на силата на икономиката и пазара на труда, като същевременно продължи да намалява инфлацията.

Някои дори казаха, че е имало аргументи за намаляване на лихвите с 25 базисни пункта на предишната среща през юли и че последните данни предлагат още повече доказателства, че инфлацията продължава да спада, докато пазарът на труда се охлажда.

Част от това вътрешно разделение във Фед беше оповестено публично на 18 септември, когато беше обявено решението за намаление с 50 базисни пункта, като управителят на Фед Мишел Боуман не се съгласи и каза, че предпочита 25 базисни пункта.

Нито един служител на Фед не е гласувал против политическо решение от две години, което съответства на една от най-дългите подобни серии през последния половин век. Освен това нито един управител на Фед не е изразил несъгласие с решение за лихвите от 2005 г.

Комитетът за определяне на лихвените проценти на Фед също беше почти поравно разделен относно броя на допълнителните намаления на лихвените проценти, очаквани тази година, като седем политици подкрепят едно допълнително намаление на лихвените проценти с 25 базисни пункта преди края на годината, а девет членове подкрепят 50 базисни пункта допълнително облекчаване. Двама политици не очакваха повече намаления на лихвите.

Председателят на Фед Джеръм Пауъл на пресконференция с репортери миналия месец призна несъгласието, но също така каза, че има "широка подкрепа" за намаляването и "много общи позиции" сред неговите колеги политици.

През седмицата след решението няколко политици предложиха публична подкрепа за огромно намаляване на лихвения процент от 50 базисни пункта, позовавайки се на напредъка по отношение на инфлацията и охлаждащия пазар на труда.

Президентът на Федералния резерв на Атланта Рафаел Бостик каза, че остатъчните опасения може да са го накарали да намали с по-малки 25 базисни пункта на срещата за политиката през септември, но това би игнорирало скорошното охлаждане на пазара на труда.

Президентът на Федералния резерв на Минеаполис Нийл Кашкари каза, че е гласувал в подкрепа на намаляването с 50 базисни пункта, защото „балансът на рисковете се е изместил от по-високата инфлация към риска от по-нататъшно отслабване на пазара на труда, което гарантира по-ниска лихва по федералните фондове“.

Президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби също каза, че се чувства „комфортно“ с намаление от 50 базисни пункта, като го разглежда „като разграничение“, че централната банка сега се е върнала към мисленето колкото за постигане на максимална заетост, толкова и за ценова стабилност.

Но по-силен от очакваното доклад за работните места, публикуван миналата седмица, кара анализаторите да се чудят дали централната банка ще ограничи намаляването на лихвените проценти или е предприела твърде бързо намаление с 50 базисни пункта. Има и опасения, че инфлацията може да се повиши отново като проблем.

Служителите на Фед ще получат ново четене за инфлацията в четвъртък, когато трябва да бъде публикуван индексът на потребителските цени. Очаква се тази мярка да бъде в съответствие с това, което служителите искат да видят.

Икономистите очакват базовата инфлация – която елиминира нестабилните цени на храните и енергията, които Фед не може да контролира – да остане стабилна на годишна база през септември на 3,2% от същото ниво през август. Месечно спрямо месеца CPI се очаква да нарасне с 0,2%, в сравнение с 0,3% през август.

Някои служители на Федералния резерв настояват за постепенен път към съкращения, тъй като се стремят да балансират рисковете за намаляване на безработицата с продължаващото намаляване на инфлацията.

Президентът на Федералния резерв на Далас Лори Лоугън стана последният официален представител, който изрази това мнение в сряда, като каза в реч, че „по-постепенен път обратно към нормална политическа позиция вероятно ще бъде подходящ оттук нататък, за да балансираме най-добре рисковете за нашите цели с двоен мандат. ”

Пауъл даде да се разбере ясно в забележки на 30 септември, че централната банка не "бърза" да намали лихвените проценти и би предпочела по-малки съкращения.

Той също така повтори, че консенсусът на служителите на Фед, очертан на срещата през септември, е за още две намаления на лихвените проценти с 25 базисни пункта тази година, като каза, че „това не би означавало повече петдесетки“.

Други официални лица, включително президентът на Федералния резерв на Ню Йорк Джон Уилямс, президентът на Федералния резерв на Сейнт Луис Алберто Мусалем и президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби, др. заявиха, че искат да видят лихвите да се понижават от тук нататък.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.