Снимка: iStock

Имотният дълг на Китай е по-лошата версия на финансовия крах на САЩ от 2008 г., каза Кайл Бас пред CNBC.

Секторът на недвижимите имоти в страната беше твърде зависим от дългове и сега всеки публичен предприемач е в неизпълнение.

Само две компании имат дълг от 500 милиарда долара. За сравнение, общо банковата система на САЩ загуби 800 милиарда долара през 2008 г.

Прекомерната зависимост на Китай от недвижимите имоти накара икономиката му да се срине към финансовите условия от ерата на 2008 г., каза Кайл Бас пред CNBC във вторник.

„Това е точно като финансовата криза в САЩ, но на стероиди“, каза основателят на Hayman Capital. „Те имат три и половина пъти по-голям банков ливъридж, отколкото ние, когато навлязохме в кризата. И те се занимават с това банкиране само от няколко десетилетия.“

Годините на двуцифрен растеж, на които Китай се радваше преди пандемията, станаха възможни благодарение на нерегулиран пазар на недвижими имоти, отбеляза Бас, който се облягаше твърде силно на дълга, за да се разширява.

Тъй като неизпълнението на задълженията сега измъчва индустрията, това означава огромни проблеми за по-широката икономика на страната. Секторът на недвижимите имоти съставлява около една четвърт от БВП на страната и 70% от богатството на домакинствата.

„Основната архитектура на китайската икономика е счупена“, обобщи Бас.

Всъщност почти всеки публичен или листнат китайски разработчик в момента е в неизпълнение, каза той. Два от най-големите, Evergrande и Country Garden, имат общ дълг от 500 милиарда долара. Първото наскоро беше разпоредено да бъде ликвидирано от съд в Хонконг и колапсът му поражда страхове за предстоящи системни рискове.

За сравнение, банковата система на САЩ загуби около 800 милиарда долара по време на голямата финансова криза, по-късно повторно капитализирана чрез свеж капитал, очерта Бас. Китайските власти обаче се поколебаха да предоставят масивни стимули.

Неизпълнението на задълженията води до финансово напрежение сред местните правителства, които увеличават приходите чрез продажба на земя на строителни предприемачи. Правителствените фалити сега следват пазара на имоти, като пазарът на дълг на местно правителство се равнява на 13 трилиона долара, каза Бас.

Този стрес беше ясно отразен на китайските пазари, които претърпяха спад от 7 трилиона долара от 2021 г. насам. През последните седмици властите в Пекин обявиха усилия за спиране на тези изходящи потоци, въпреки че доверието все още не се е повишило.

„Китай ще стане много по-зле, без значение колко техните регулатори казват, че ще защитим хората от незаконни къси продажби“, каза Бас. „Представете си регулаторите да обвиняват за 15-годишния припадък на техния фондов пазар късите продавачи.“

Още по темата:

Ще успее ли Китай да избави фондовия си пазар от спада?