Снимка: iStock

Според Даниеле Антонучи, главен икономист и макро стратег в Quintet Private Bank, Федералният резерв на САЩ може да бъде принуден да се противопостави на пазарните очаквания, като повиши агресивно лихвените проценти отново по-късно през тази година, ако стабилната инфлация и стегнатите пазари на труда продължат, пише CNBC. 

След като повиши с 25 базисни пункта, за да отведе лихвения процент на Фед в целевия диапазон от 5%-5,25% по-рано този месец, пазарът оценява около 60% вероятност централната банка да спре своя цикъл на затягане на паричната политика на срещата си през юни, според инструментът за проследяване на Fed Watch на CME Group на цените на фючърсния пазар на федералните фондове.

През последната година Федералният резерв се повиши бързо в опит да овладее главоломно високата инфлация, но пазарът очаква политиците да започнат да намаляват лихвите преди края на годината. Годишната обща инфлация падна до 4,9% през април, най-ниската й стойност от две години, но остава доста над целта на Фед от 2%.

Междувременно пазарът на труда остава напрегнат, като молбите за безработица нарастват, но все още са на исторически ниски нива. Ръстът на работните места също достигна 253 000 през април въпреки забавящата се икономика, докато безработицата остана на 3,4%, най-ниското си ниво от 1969 г. насам. Средните почасови доходи се повишиха с 0,5% за месеца и се увеличиха с 4,4% спрямо преди година, и двете по-високи от очакваното.

Антонучи каза, че Quintet не е съгласен с ценообразуването на пазара за намаляване на лихвите по-късно през годината.

„Смятаме, че това е ястребова пауза – не е завъртане от ястребово към гълъбово – това е пауза, нивото на инфлация е високо, пазарът на труда е стегнат и затова пазарите могат да бъдат разочаровани, ако Фед не понижи лихвите", каза Антонучи.

Като се има предвид силата на пазара на труда, Антонучи предположи, че намаляването на лихвите „изглежда неправдоподобен сценарий и това е само първият проблем“.

„Вторият е, че напрежението тук е, че ако пазарът на труда остане силен, ако икономическата активност в крайна сметка не се влоши до степен, за да има рецесионна среда и дезфлация, Фед може да трябва да затегне политиката по-агресивно и тогава имате рецесия, включително рецесия на приходите. Може да се наложи Фед да повиши по-агресивно, ако инфлацията остане висока.“, добави той. 

Позицията на Антонучи отразява съобщенията от някои членове на Федералния комитет за отворен пазар (FOMC) тази седмица, които повториха колко е важно да се изчака, за да се наблюдава закъснелият ефект от предишни повишения на лихвените проценти, но също така посочиха, че данните все още не оправдават нисък курс.