Снимка: iStock

Големите централни банки са дълбоко насочени в стремежа си да повишат лихвените проценти с надеждата да убият инфлацията, но крайният резултат остава неясен, тъй като нарастването на цените се оказва по-трудно за забавяне от очакваното, пише "Ройтерс". 

Федералният резерв на САЩ, Европейската централна банка и централната банка на Англия все още повишават лихвите, а политиците са отворени за огромната несигурност около техните прогнози и риска, че може да се наложи да направят повече от очакваното. Но също така се смята, че всички се доближават до върховия лихвен процент за този кръг от затягане на паричната политика, като същевременно се придържат към прогнозите, че инфлацията ще се забави стабилно през следващите година или две без сериозен удар върху икономическата активност.

Тази гледна точка получи скептичен отговор от водещи глобални политици и анализатори, които виждат свят, в който постоянният недостиг на работна ръка, разцеплението в световното предлагане и колебливите финансови пазари могат да наложат избор между по-висока и по-дълготрайна инфлация или дълбока рецесия, която да се коригира то.

"В по-фрагментираната глобална икономика, възникваща от пандемията COVID-19, ще бъдем ударени от повече шокове в предлагането и паричната политика е изправена пред много по-сериозни компромиси“, каза първият заместник-управляващ директор на Международния валутен фонд Гита Гопинат във форум по време на пролетните срещи на МВФ и Световната банка във Вашингтон миналата седмица.

Нейните коментари бяха повторени от други, които смятат, че разказът, споделен от трите най-добри централни банки за сравнително безплатна дезинфлация, лежи на нестабилна основа.

Гопинат отбеляза, че "няма исторически прецедент" високата инфлация да бъде потушена без повишаване на безработицата. Аргументът, че този път ще бъде различен, освен това се основава на споделена надежда, че инфлацията в света след пандемията ще се държи почти както преди - хладно, с други думи, закотвена по-ниско, отколкото по-високо, и с малка нужда от подравнение производство или нарастваща безработица, за да го контролират.

Това е гледна точка, която, въпреки че заобикаля думата, все още разглежда настоящия пристъп на инфлация като поне донякъде преходен, продукт на продължаващото приспособяване към шока, който се случва веднъж на век от пандемията, и допълнителния натиск върху цените на суровините от страна на Русия нахлуване в Украйна.

Лихвените проценти се повишават, за да се ограничи търсенето достатъчно, за да се облекчи ценовият натиск и да се поддържат обществените инфлационни очаквания под контрол, тъй като тези изкривявания преминават и предишните инфлационни тенденции се появяват отново.

Трябва да се отбележи, че след един от най-жестоките удари върху глобалната икономика, засилване на геополитическото напрежение и все още неразрешена война в Европа, средната оценка на политиците на Фед за дългосрочен лихвен процент, съответстващ на стабилната инфлация, остава на 2,5% - същото като това е от юни 2019 г., момент на пикова вяра в идеята за до голяма степен дефлационен свят.