Снимка: iStock

Губещата поредица на Credit Suisse Group AG доближи акциите до цената, която швейцарският кредитор предлага на инвеститорите в решаващо увеличение на капитала, увеличавайки рисковете банките, които гарантират, да останат да държат нежелани акции.

Акциите паднаха с цели 5,49% до рекордно ниско ниво от 2,67 швейцарски франка, само 6% над цената от 2,52 франка за правата за записване на нови акции, които Credit Suisse предложи на съществуващите инвеститори. Банката беше определила цената с отстъпка от 32% спрямо стойността на акциите си след представянето на стратегията през октомври.

Credit Suisse се бори с най-дългата си серия от загуби на акции досега, тъй като разводняването от увеличението на капитала, повишава натиска от години на скандали и лошо управление. Банката предупреди, че ще отчете загуба от 1,5 милиарда швейцарски франка през четвъртото тримесечие и е видяла масивни изходящи потоци от ключовия бизнес за управление на богатството на фона на спад в доверието.

Прагът от 2,52 франка е „цената за „твърдо подписване“ за консорциума от 19 банки“, казаха анализатори от JPMorgan & Co. в изследователска бележка. Ако акциите на Credit Suisse продължат да се търгуват над това ниво до „последния ден на търговия с права на 6 декември 2022 г., можем да предположим, че в този момент увеличението на капитала най-вероятно е било успешно“.

Наличието на голям брой застрахователи улеснява намирането на купувачи и намалява риска инвестиционните банки да останат да държат голямо количество от акциите. Като част от плановете на заемодателя за увеличаване на капитала, Саудитската национална банка ще инвестира до 1,5 милиарда франка в заемодателя, превръщайки се в основен акционер.

Председателят на Credit Suisse Аксел Леман, говорейки на конференция в Лондон в четвъртък, каза, че акциите ще се стабилизират след приключване на издаването на правата и че инвеститорите трябва да очакват волатилност дотогава. Новите акции трябва да започнат да се търгуват на 9 декември.

„Не мога да предвидя накъде ще се движи цената на акциите“, каза Леман. До края на процеса на набиране на капитал, „ще имаме малко волатилност, но след това мисля, че ще започне до известна степен да се стабилизира и да достигне дъното, и тогава ще продължим оттам.“

Проблемът с правата, които са напълно гарантирани, „беше една от най-интензивно обсъжданите теми, едно от най-трудните решения, които трябваше да вземем“, каза той. „Но че цената на акциите ви отива до около три франка или по-ниско, това не е истинска изненада по отношение на разреждането, което трябва да направите.“

Въпреки че е „много малко вероятно“ офертата за права да се провали, подобен сценарий би накарал S&P да „оцени“ въздействието върху кредитните рейтинги, които е поставила на Credit Suisse, каза анализаторът Анна Лозман по имейл. Тя също така каза, че „продължаващото силно изтичане на депозити“ може да бъде „спусък за действие за отрицателен рейтинг“.

Реформата на Credit Suisse, включително съкращаването на работни места и отделянето на бизнеса с инвестиционно банкиране, срещна скептицизъм от анализатори и инвеститори, загрижени за сложността на преструктурирането. В продължаващия 13-дневен крах Credit Suisse загуби около 2,7 милиарда франка пазарна стойност и спадна с около 66% тази година, на фона на продължаващите опасения за стабилността на бизнеса.

„Акциите на Credit Suisse са трудна покупка в този момент“, каза в имейл Фредерик Хилднер, основател и главен изпълнителен директор на Confluente Capital, бутиков мениджър на активи, който не притежава акции на Credit Suisse. „Оценката е ниска, но от гледна точка на инвеститора кредиторът наистина изглежда в много лоша форма и няма видимост за незабавно подобрение в представянето на цената на акциите“, каза той.

„Същественото увеличение на капитала“ и липсата на подробности за „много сложно“ преструктуриране на инвестиционното банкиране тежат върху акциите на Credit Suisse, пише анализаторът на JPMorgan Киан Абухосейн в бележка в четвъртък. Той също така намали прогнозите за печалбите с 45% за 2023 г., позовавайки се на огромните изходящи потоци в бизнеса на банката за управление на богатството.

Разговорите за възможно поглъщане на Credit Suisse вероятно ще се засилят, ако изходящите потоци продължат, каза той. Това също може да накара банката да обмисли първоначално публично предлагане на своя швейцарски бизнес с оценка от 14 милиарда франка, добави Абухосейн.

Клиентите са изтеглили до 84 милиарда швейцарски франка (88,3 милиарда долара) от парите си от банката през първите няколко седмици на тримесечието, съобщи Credit Suisse на 23 ноември. Изходящите потоци са били особено изразени в ключовото звено за управление на богатството, където възлизат до 10% от управляваните активи. Все пак банката по това време каза, че изходящите потоци са „намалели значително“ оттогава.

Разходите за застраховане на дълга на Credit Suisse срещу неизпълнение намаляха с около 13 базисни пункта в четвъртък до 433 базисни пункта, според ICE Data Services. Все пак той остава повишен, движейки се близо до най-високите си стойности за всички времена.

Дългосрочният кредитен рейтинг на банката беше намален миналия месец до BBB- от BBB, със стабилна перспектива. Това е малко над „спекулативната“ степен BB, по-известна като “боклук“. Американската рейтингова компания повтори анализаторите, посочвайки „значителни рискове за изпълнение на фона на влошаваща се и нестабилна икономическа и пазарна среда“.

Още по темата:

Credit Suisse с по-голяма от очакванията загуба, ще набира капитал