Снимка: iStock

Най-осведомените търговци за инфлацията на финансовия пазар очакват поредица от приблизително 8.8% годишни основни показания на потребителските цени в САЩ през следващите три месеца, стартирайки с публикуването на данните от юли на 10-ти август.

Въпреки това, че тези показания биха били подкрепени от 9.1% през юни и теорията, че инфлацията може да достигне връх от почти 41 години, очакванията на търговците на инфлационните деривати да бъдат все още истински за това, което може да бъде нова новина за по-широкия пазар.

Причината се свързва с промяната на времето, през което високата инфлация в САЩ продължава, което би попречило на надеждите на инвеститори, търговци и политици за относително по-бързо и значително забавяне на ценовите печалби.

Поредицата от цифри от 8.8% – разбити на 8.78% за юли, 8.75% за август и 8.79% за септември – вече отчита скорошния спад в цените на газа, заедно със спада на стоките като пшеница, и ще стигне, докато Федералният резерв е в разгара на агресивна кампания за намаляване на лихвените проценти. 

Надеждите, че инфлацията може да е достигнала своя връх през юни, може да прикрие риска, че спирането на ръста на заплатите и цените все още може да се развие и че се повишават цените в други области, като подслон. 

„Лоша новина е инфлацията да е толкова висока толкова дълго“, каза Дерек Танг, икономист в Monetary Policy Analytics във Вашингтон. „Колкото по-дълго продължава високата инфлация, толкова по-притеснени са служителите на Фед, че инфлационните очаквания се освобождават и те не могат да позволят това.“

Въпреки това много все още зависи от данните за пазара на труда и от това дали спиралата между заплатите и цените се разгръща, „хората ще определят цените с по-висок лихвен процент на фондовете за края на годината и повишението на лихвените проценти ще продължи по- дълго през 2023 г., като първото намаление на лихвените проценти няма да се случи до по-късно през годината“, каза Танг по телефона във вторник. 

Три годишни основни отпечатъка на индекса на потребителските цени от потребление от около 9% „затрудняват да се види как Фед ще започне да намалява лихвите през 2023 г. Инфлацията, която започва да намалява, е добра, но въпросът е „Намалява ли достатъчно бързо?“ Федералният резерв има възможност да докаже, че ще стимулира инфлацията и хората ще започнат да губят вяра в тази история.

Сега финансовите пазари изглеждат широко приемат идеята, че централната банка повече или по-малко ще се справи с инфлацията в дългосрочен план: пет-, 10- и 30-годишните проценти на облигациите остават в рамките на диапазон от 2.2 % до 2.7%, докато доходността на държавните ценни книжа, защитени от инфлация, е под многогодишните си върхове, но се повиши във вторник, според данни на Tradeweb. Освен това и трите основни борсови индекса в САЩ са далеч от най-ниските нива, които достигнаха през юни, когато доминираха страховете от инфлация.

След скока в растежа и технологичните акциите през юли, сега има въпрос как рискувате от рецесията ще натежате върху скорошното им покачване на мечия пазар. Ед Пъркс от Franklin Templeton Investment Solutions каза в телефонно интервю в края на последната седмица, че пазарът може да гледа през „розови очила“. „Все още ни чакат доста тежки данни“, добави той.

Във вторник основните борсови индекси завършиха надолу, тъй като инвеститорите взеха предвид и геополитическите рискове между САЩ и Китай. Междувременно доходността на дву- и 10-годишните държавни задължения регистрираха най-големите си печалби от юни, тъй като като инвеститорите агресивно разпродадоха държавен дълг, обръщайки курса от по-рано през деня.

„Ако искаме да получим шок от цената на труда, акциите могат да бъдат разрушени много силно“, каза Танг от Monetary Policy Analytics пред MarketWatch. 

„По-големият проблем е, че пазарът може да не разбира колко сериозен е Фед по отношение на инфлацията“, каза той. „Може да е пожелателно мислене да очакваме, че Фед може да я намали до 2%“.

Във вторник високопоставени представители на Фед казаха, че централната банка трябва да повиши лихвените проценти много по-високо и вероятно да ги поддържа високи за известно време, за да овладее най-лошото избухване на инфлацията от почти 41 години.

Още по темата:

Експерт съветва как да се защитите от висока инфлация в бъдеще