Снимка: iStock

Инвеститорите на развиващите се пазари са на път да разберат дали в Китай има повече притеснения, отколкото просто дълговата криза в Evergrande.

Официалните и частни измервателни уреди на китайското производство трябва да излязат в четвъртък, с очаквания, че те ще допълнят доказателствата за рязък растеж. Опасенията, че втората по големина икономика в света се забавя, намалиха валутите и акциите на развиващите се страни през последните седмици, заличавайки печалбите, предизвикани от уверението на Федералния резерв на САЩ за калибрирано намаляване на неговите стимулиращи мерки.

Китай сега се очертава като най-големия риск за пазарите. Докато Evergrande предизвика опасения от забавяне на пазара на имоти, инвеститорите се притесняват още повече за забавянето на по-широката икономика поради ограничаването на вируса и съкращаването на разходите от потребителите. Някои се стремят да се диверсифицират на пазари, по-малко зависими от растежа на Китай, като Индия и Египет.

„Рискът от заразяване и по-нататъшно забавяне в сектора на имотите са истински“, пишат в бележка миналата седмица стратезите на Goldman Sachs Group, водени от базираната в Лондон Камакшия Триведи. „Въпреки това за останалите нововъзникващи пазари по-важното е отрицателното въздействие върху китайския растеж, а оттам и цените на суровините, и това дали политиците се намесват, за да компенсират тези рискове, свързани с неблагоприятните страни.“

Китайските данни за тази седмица също ще действат като барометър на търсенето на суровини като петрол и мед, от които зависи износителите от Ангола за Перу, за да стимулират собствения им растеж.

Манометърът Caixin на китайската фабрична дейност показа свиване за август, първото четене под 50 след април 2020 г. Официалната мярка за производство намалява за пет последователни месеца. Продажбите на дребно, промишленото производство и инвестициите се забавиха, което потвърди забавянето.

Междувременно Evergrande се превръща в нов център на вниманието, като през тази седмица трябва да плати още едно плащане като част от 669 милиона долара лихва по облигации, които трябва да бъдат изплатени до края на тази година. Независимо от непосредствения резултат ливъриджа, възникнал върху забавящия се пазар на имоти, може да създаде още проблеми, според стратезите на Goldman.

Икономиката на Китай сега ще расте с по-бавни темпове от очакваното през годините до 2023 г., според Bank of America Corp. Тя понижи прогнозата си за 2022 г. до 5.3% от предишната оценка от 6.2%.

Някои инвеститори се опитват да надникнат отвъд кризата в Evergrande с нарастващия оптимизъм, че китайското правителство ще се намеси в един момент и ще предотврати по-широка зараза.

„Степента на отпадане на Evergrande заема централно място, но китайската държавна подкрепа за нейните операции, за разлика от нейните ценни книжа, котирани на борсата, трябва да разсее някои от най-лошите сценарии“, каза Хаснайн Малик, ръководител на изследването в Дубай в Tellimer Research.

Притесненията за Китай идват след отдих от Федералния резерв, който заяви, че се доближава до намаляване на стимулите, но държи вратата отворена, за да го удължи според нуждите. Председателят Джером Пауъл също подчерта, че процесът няма да предложи директен сигнал за времето на вдигане на тарифите.

„Посланието от Федералния резерв беше едно от страстната политика и продължаващата подкрепа на пазара, ако е необходимо, което е положително за рисковите активи“, каза Тод Шуберт, ръководител на изследванията с фиксиран доход в Bank of Singapore Ltd.

Залози за диверсификация

Тези, които вярват, че проблемите на Китай няма да означават гибел за развиващите се пазари като цяло, се обзалагат, че това оставя място на някои по-малки държави да започнат да се представят по-добре.

Развиващите се икономики с високи реални лихвени проценти са по-добре подготвени за свят, в който САЩ затягат политиката, а Китай забавя темпото, според Малик. Пазарите, включително Египет, Гана, Индонезия, Виетнам и Обединените арабски емирства, изглеждат обещаващи, каза той.

„Индонезия и Индия са най-големите азиатски кредити, които остават като възможности за диверсификация далеч от Китай“, каза Шуберт.

Още по темата:

Китай: Всички дейности свързани с криптовалути са "незаконни"

Експерт: Китай не е дори в началните етапи на борбата с технологичните компании