Снимка: iStock

Сегашното ниво на дългосрочните инфлационни очаквания означава, че Федералният резерв трябва да започне да полага основите за свиване на своята масивна програма за изкупуване на облигации. Това заяви ръководителят на анализа на паричните и финансовите пазари в Съвета на Фед преди почти две десетилетия, Брайън Сак, цитиран от "Блумбърг".

Сак работи заедно с колегите си, за да защити използването на предната мярка за инфлационните очаквания, за да помогне за ориентирането на политиката. Сега директор на хедж фонда D.E. Shaw & Co., казва че така нареченият петгодишен инфлационен напредък на безценността се е изкачил до ниво, при което по-нататъшното увеличение би било проблематично за централната банка.

Лихвеният процент, който пренебрегва част от краткосрочния шум, който засяга потребителските цени, достигна седемгодишен връх през миналия месец от 2,55%. Това ниво се превръща в средно над 2% годишно през половин десетилетие, започващо през 2026 г., върху ценовата мярка, която в действителност се цели Фед. Така че централната банка на практика е на път да постигне средната си целева инфлация от 2% в очите на инвеститорите.

„Отскокът от ултрадепресивните нива, наблюдаван по време на първоначалния натиск на пандемията, е от полза. Но напредването на много по-нататъшни рискове изтласква инфлационните очаквания до нива, които биха затруднили Фед да постигне своите двойни цели - стабилни цени и максимална заетост", казва Сак.  

„Инфлационните очаквания вече са се повишили до ниво, съответстващо на мандата на Фед, така че моето мнение е, че Фед не трябва да им позволява да се повишават по-нататък. Може би е време Фед да коригира политиката си“, каза Сак.

Коментарите на служителите на Фед през последните няколко седмици предполагат, че въпросът за намаляването на покупките вероятно ще бъде обсъден веднага по време на заседанието на Федералния комитет за отворени пазари следващата седмица и Фед може би е на път да започне намаляване на активите по-късно тази година или началото на следващата година.

Най-малко петима служители на Фед публично коментираха вероятността от тези дискусии през последните седмици, включително Патрик Харкър, президента на Федералния резерв във Филаделфия, Робърт Каплан от Далас, заместник-председателя на Федералния резерв за банков надзор Рандал Куарлс и президента на Кливланд Фед Лорета Местър, чиито коментари дойдоха след месечния отчет за работните места в петък.

„Тъй като икономиката продължава да се подобрява, и ние го виждаме в данните и се приближаваме до целите си ще проведем дискусии относно нашата позиция на политиката като цяло, включително нашите програми за закупуване на активи и нашите лихвени проценти,“ каза Лорета Местър.

Още по темата:

Какви са очакванията на Фед относно инфлацията?

Обмисля ли Фед затягане на паричната си политика?