Снимка: iStock

Януари на Българска фондова борса изглежда на пръв поглед противоречиво, но именно в това противоречие се крие реалната информация за състоянието на пазара. Общият оборот от 45.4 млн. евро представлява спад от 31% спрямо предходния месец, което лесно може да се интерпретира като охлаждане. В същото време обаче сравнението на годишна база показва ръст от над 159%, което ясно сигнализира, че януарската активност не е слаба сама по себе си, а просто се нормализира след силния финал на 2025 г. Това е класически пример за пазар, който не губи инерция, а сменя ритъма си.

Броят на сделките подкрепя тази интерпретация. С над 16 400 сделки, пазарът отчита над 130% ръст спрямо предходния месец и почти 183% на годишна база. Това означава, че спадът в оборота не идва от липса на интерес, а от по-дребен среден размер на сделките. Поведението е типично за начало на година, в която участниците пренареждат позиции, разпределят капитал по-внимателно и тестват ликвидността, вместо да поемат агресивен риск. Януари не е месец на „големите залози“, а на структуриране.

Структурата на търговията допълнително подсказва зрялост. Делът на BSE International и Standard сегмента, които заедно формират над 40% от оборота, показва, че интересът е разпределен между по-ликвидни емисии и международно експонирани инструменти. В същото време сегментът EuroBridge и Premium продължават да играят ролята на стабилизатор, а пазарът на облигации с над 20% дял в оборота подсказва, че инвеститорите не търсят само доходност, но и предвидимост. Това е поведение, характерно за фаза, в която доверието расте, но е все още дисциплинирано.

През януари Българската фондова борса отчита ясно изразен ръст при основните индекси, което потвърждава, че възходящата инерция от края на 2025 г. не само се запазва, но и се разширява. SOFIX завършва месеца на ниво 1 374.91 пункта, като отчита ръст от 18.89% както на месечна, така и на годишна база. Това е изключително силно движение за водещия индекс и показва, че покачването не е резултат от еднократна сделка, а от по-широко участие на пазара.

Широкият индекс BGBX 40 също следва тази тенденция, достигайки 232.17 пункта, с месечен и годишен ръст от 13.91%. Това подсказва, че покачването не е концентрирано само в няколко тежки компонента, а обхваща по-голяма част от ликвидните емисии. BG TR30 се повишава до 1 125.01 пункта, с ръст от 13.07%, което допълнително потвърждава равномерното разпределение на търсенето. На този фон BG REIT остава значително по-умерен, като се покачва едва с 0.84%, достигайки 232.86 пункта, което ясно показва разминаване между апетита към акции и по-дефанзивния сегмент на имотните фондове. Индексът beamX отчита ръст от 13.13% до 125.68 пункта, което е силен сигнал за продължаващ интерес към по-малките и растящи компании.

При индивидуалните емисии движението е още по-показателно. Сред най-печелившите компании в рамките на SOFIX ясно се открояват три имена. ТБ Централна кооперативна банка АД регистрира впечатляващ ръст от 89.47%, което я поставя начело на класацията. Следва Химимпорт АД с повишение от 48.63%, а Българска фондова борса АД отчита ръст от 46.24%. Тези движения надхвърлят обичайното месечно колебание и показват ефект на наваксване, комбиниран с подобрени очаквания и ниска изходна база.

От гледна точка на ликвидност, най-оборотните и най-търгуваните акции през януари също дават важна информация за реалния интерес. Софарма АД заема първото място с 1 865 сделки, което я утвърждава като най-активната емисия на пазара. Следва Сирма груп холдинг АД с 1 302 сделки, а на трето място е Софарма трейдинг АД с 1 178 сделки. Именно тези емисии формират гръбнака на ликвидността и показват къде реално се концентрира търговската активност, независимо от краткосрочните ценови движения.

Комбинацията от двуцифрен ръст на основните индекси, силни индивидуални покачвания и висока активност при няколко ключови емисии показва, че януари не е бил просто технически отскок. Данните сочат пазар, в който капиталът се движи активно, но селективно, с ясно разграничение между сегментите и компаниите. Това е важен детайл, защото ръст, подкрепен от сделки и широка база, е качествено различен от ръст, движен от единични големи трансакции.

Материалът е с аналитичен и образователен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.