Снимка: iStock

Форумът „Силата на инвестициите“ тази година отново събра водещи имена на българския капиталов пазар и доказа, че темата за инвестициите вече не е нишова, а се превръща в една от най-динамичните сфери на публичен интерес. В първия панел, модериран от Илиян Скарлатов, управляващ партньор в MANE Capital, се включиха ключови фигури – Васил Големански, председател на Комисията за финансов надзор, Огнян Донев, изпълнителен директор на „Софарма“, Наталия Петрова, изпълнителен директор на "Конкорд Асет Мениджмънт" и председател на БАУД, и доц. д-р Маню Моравенов, изпълнителен директор на Българската фондова борса. Именно неговото изказване зададе тон за бъдещето на българския капиталов пазар в идните години.

Когато модераторът го попита какви са приоритетите на борсата за тази и следващата година, Моравенов започна с контекст – нашият пазар може да е малък в сравнение със средни и големи борси в Европа, но това не го прави по-малко свързан с глобалните процеси. „Капиталовите пазари, независимо дали са малки или големи, реагират по сходен начин на геополитическата обстановка. България следва тенденциите на европейските пазари, а тази година индексът ни е сред първенците в Европа“, подчерта директорът на БФБ.

Фактите са красноречиви – ръстът на SOFIX през годината поставя България сред отличниците на континента, а оборотите продължават да растат. На годишна база увеличението е с около 30%, като предишните две години бяха рекордни по оборот. Това показва нещо важно – нашият пазар, въпреки своята ограниченост, крие неизползван потенциал.

„Генералната политика на борсата е винаги една и съща – да търсим възможности за развитие, да подкрепяме пазарните участници, да намираме интересни продукти за инвеститорите и да осигуряваме достъп на емитентите до капитал за растеж“, каза Моравенов. Тази философия е в основата на борсовата дейност – да свързва, да дава достъп, да изгражда доверие.

Но зад тези принципи стоят конкретни приоритети. Първо – фокусът вече не е толкова върху BEAM пазара. Не защото той е загубил значение – напротив, той вече е набрал скорост и функционира успешно. „Срещам се всяка седмица с основатели на различни компании. BEAM върви, но нашият фокус е да търсим листване на по-големи емитенти“, обясни Моравенов. Именно тук идва инициативата EuroBridge, която има за цел да привлече големи компании и да даде на българския пазар нова тежест. Това е и основният приоритет за следващата година – повече големи листвания, които да донесат ликвидност и доверие.

Вторият приоритет е свързан с финансовата грамотност. Борсата не може да съществува без инвеститори, които разбират механизмите на капиталовия пазар. Затова БФБ участва активно в конференции, образователни инициативи и университетски събития. „Работим с академията много добре. Имаме споразумения с пет университета, всички големи университети в страната са наши партньори. Но важното е тези партньорства да се изпълват със съдържание, а не да остават просто подписани меморандуми“, каза Моравенов. Тази връзка между образованието и пазара е ключова – новото поколение инвеститори трябва да влезе подготвено.

Третият приоритет е интеграцията със съседните и регионални борси. „Вече две години се срещаме редовно с представители на всички по-малки и средни борси в Централна и Източна Европа. Познаваме се лично, имаме чести разговори и търсим възможности за сътрудничество. Надяваме се в следващата година да постигнем конкретен резултат“, сподели той. Това е дългосрочна стратегия – без връзки със съседните пазари, БФБ рискува да остане изолирана. С интеграция идват нови продукти, нови инвеститори и по-голяма ликвидност.

Скарлатов добави един щрих, който често се подценява: „Тази година е по-добра от миналата – това означава, че е добра година. А BEAM пазарът върви не навсякъде, а именно в България, защото тук бяха положени изключително много усилия от екипа на борсата.“ Това признание е важно, защото показва, че успехът на BEAM не е случайност, а резултат от целенасочени действия и дългогодишна работа. В сходни държави подобен пазар не успя да се развие по този начин.

В по-широк контекст изказването на Моравенов очертава капиталовия пазар като система в преход – от малък и изолиран към интегриран, от ограничен по ликвидност към по-привлекателен за емитенти и инвеститори. В историята на капиталовите пазари има примери за подобни трансформации – Полша в края на 90-те, Румъния през последното десетилетие. И в двата случая ключът е бил комбинация от по-добра регулация, образовани инвеститори и привличане на по-големи компании на борсата. България има шанс да повтори този модел.

Форумът показа едно: българската фондова борса не просто следва тенденциите, а се опитва да задава дневния ред. Предизвикателствата са сериозни – от ниската ликвидност до нуждата от нови инструменти и по-добро образование на инвеститорите. Но сигналът от Моравенов беше ясен – има визия, има план и има воля за действие.

В следващите години ще стане ясно дали БФБ ще успее да привлече големите емитенти и да се интегрира със съседните пазари. Ако това се случи, България може да се превърне от периферен играч в регионален център.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.

Форумът "Силата на инвестициите" ce провежда със съдействието на Конкорд Асет Мениджмънт, както и на Уникредит Булбанк, Сирма, Първа инвестиционна банка, Freedom 24, Банка ДСК и Билдeĸc.