Снимка: Istock

Българската фондова борса отбеляза ново историческо събитие с официалния старт на търговията с акциите на „ИПО Растеж“ АД – дружество, създадено с амбицията да бъде катализатор за развитие на капиталовия пазар у нас. Само няколко седмици по-рано, на 30 юли, компанията успешно набра максимално планираните 11,55 млн. лева при 10,5 млн. акции, като предлагането беше презаписано и реализирано в пълния му обем. Във времена, когато доверието към публичния пазар често изглежда крехко, този факт сам по себе си е сигнал за нова вълна на интерес – както сред институционалните инвеститори, така и сред индивидуалните участници.

Според официалните данни, в предлагането са участвали 159 инвеститори – 23 юридически лица и 136 физически. Институционалните инвеститори, включително пенсионни фондове, взаимни фондове, застрахователи и банки, са записали 66,98% от предлагането. Самата група БФБ е поела 28,16%, което ясно показва колективната ангажираност на пазара да подкрепи новия инструмент. Други юридически лица са придобили 0,94%, докато физическите лица – обикновени инвеститори – са се включили с почти 4%. Това е рядък случай на синергия, при който се вижда желание и от страна на институциите, и от страна на дребните инвеститори да подкрепят нов проект, който обещава да отвори вратите за бъдещи IPO-та.

Търсенето е било достатъчно силно, за да гарантира пълното пласиране на акциите, а събраната сума от 11,55 млн. лева е преведена по набирателната сметка без каквито и да било усложнения или спорове. Разходите за публичното предлагане са отчетени в размер на едва 35 109 лв., което представлява под 0,3% от общия обем – изключително ниска цена за пазар, който има нужда от успешни примери.

Ключов момент е, че „ИПО Растеж“ е създадена като съвместна инициатива на БФБ и осем водещи инвестиционни посредници. Моделът предвижда дружеството да може да участва с до 30% в едно конкретно IPO или SPO, но не повече от 20% от активите си, което дава възможност за широка диверсификация и ограничаване на риска. По този начин „ИПО Растеж“ не просто инвестира в бъдещи компании, а създава рамка за стабилност и доверие, които да насърчат още предприемачи да поемат по пътя към публичния пазар.

Символиката на старта идва в навечерието на очакваното влизане на България в еврозоната. В този контекст, както посочи доц. д-р Маню Моравенов – изпълнителен директор на БФБ и председател на СД на „ИПО Растеж“, новият инструмент е част от стратегическа трансформация. Влизането в еврозоната традиционно повишава интереса към капиталовите пазари на съответната страна, като я позиционира в нова лига на инвеститорско доверие. Ако погледнем примери от региона – Словения, Словакия или прибалтийските държави – можем да видим, че след подобна стъпка ликвидността и пазарната капитализация на борсите им са се увеличавали с десетки проценти. В този смисъл „ИПО Растеж“ може да се превърне в катализатор за съживяване на българския капиталов пазар точно в момент, когато международният интерес към региона се засилва.

Събитието беше приветствано и от председателя на СД на БФБ Асен Ягодин, който го определи като „силен импулс за капиталовия пазар“ и възможност за много стартиращи компании да намерят по-добър начален тласък за развитие. Светозар Абрашев, член на СД на „ИПО Растеж“ и управляващ партньор в „София Интернешънъл Секюритиз“, също подчерта, че рядко целият пазар може да се обедини около създаването на нов продукт, но именно затова този случай е толкова ценен.

Реализацията на над 160 сделки по време на аукциона показва, че интересът към новата емисия е бил значителен и разпределен между различни категории инвеститори. Това означава, че IPO-то не е било просто поредно набиране на капитал, а реална възможност за различни групи да участват в създаването на нов тип инструмент. За разлика от класическия случай, когато IPO-то е насочено към развитието на една конкретна компания, тук имаме мета-структура – дружество, чиято цел е да подкрепя бъдещи публични предложения. Това е концепция, която рядко се среща на по-малките пазари и е по-близка до модели, прилагани на големи и зрели борси.

В по-широк контекст, „ИПО Растеж“ може да се окаже отговор на едно от най-големите предизвикателства за българския пазар – липсата на достатъчно качествени публични компании и ограничената ликвидност. В последните години въпреки увеличения интерес от частни компании да излязат на BEAM пазара, основният пазар на БФБ остава сравнително тясна сцена. Новото дружество ще може да подкрепи не само нови емисии, но и да създаде култура на доверие у инвеститорите, че пазарът има ресурс да поддържа растежа на такива компании.

Интересно е да се погледне и профилът на участниците – почти 67% от записаните акции са взети от институционални инвеститори, което гарантира стабилност и професионално участие. Но фактът, че почти 4% от обема е заделен за физически лица, също е показателен – макар и малък дял, той демонстрира желание на обикновени хора да се включат в подобни проекти. Тази комбинация между големите и малките инвеститори е здравословен знак, защото капиталовият пазар е истински пазар само тогава, когато участието е широко и разнородно.

Погледнато от гледна точка на бъдещето, „ИПО Растеж“ може да се превърне в платформа за ускорено развитие на българския капиталов пазар. Със своя диверсифициран подход и ясна стратегия, дружеството ще има възможността да подпомага не една, а цяла поредица от компании, като по този начин създава мултиплициран ефект върху икономиката. Всеки успешен IPO носи стойност не само за компанията-емитент, но и за пазара като цяло – повече ликвидност, повече примери за успех и повече доверие от страна на инвеститорите.

Днешният старт на търговията с акциите на „ИПО Растеж“ АД е повече от формално събитие. Той е индикатор за узряването на българския пазар и за способността му да създава нови механизми за растеж. В контекста на глобалните предизвикателства и регионалната конкуренция, това е шанс България да покаже, че може да бъде не просто догонващ, а и иновативен пазар. И ако този пример бъде последван от още подобни инициативи, то 2025 може да се окаже година, в която българската фондова борса поставя основите на нова ера – ера на повече публични компании, по-голямо доверие и по-зрял капиталов пазар.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка или продажба на активи на финансовите пазари.