Снимка: iStock

Намираме се в среда на забавяща се световна икономика на фона на исторически скъп фондов пазар. Това коментира главният пазарен стратег на JonesTrading Майкъл О'Рурк, цитиран от MarketWatch.

"Това, което се случва през последните няколко години е, че ръстът на печалбите на компаниите е „изкуствен“, воден от намаляването на данъците на администрацията", твърди О'Рурк.

"Пазарът на акции започва да се приближава до историческата си печалба от 15 до 16 пъти. В момента съотношението цена/печалба (популярен метод за оценка на стойността на акциите) за широкия щатски индекс S&P 500 е в размер на около 20", казва О’Рурк.

"Инвеститорите трябва да бъдат бичи настроени, когато на пазара преобладават положителните дългосрочни възможности или да бъдат мечи настроени, когато на пазара има значителен дългосрочен риск“, смята още О'Рурк.

В момента широкият индекс S&P 500 бележи все по-високи стойности през 2019 година, избягвайки многобройните геополитически напрежения, включително търговската война между САЩ и Китай, Brexit и кинетичните конфликти в Близкия изток, както и забавеният ръст на корпоративните приходи, като се представя най-добре от 2013 година насам.

Прогнозата за ефективността на фондовия пазар в такава среда по принцип е незавидна задача, тъй като анализаторите не могат да предвидят ефектите от търговската война между двете най-големи икономики в света.

Периодичните въздействия, предизвикани от неспокойство по отношение на политиката на Федералния резерв или международния търговски спор, бяха разпръснати през годината, като индексът S&P 500 спадна с 6.6% от 30 април до 3 юни, с 5.2% между 26 юли и 27 август и с 4.0% в периода между 19 септември и 2 октомври.

Наскоро дългогодишният пазарен бик Едуард Ярдени заяви, че е притеснен, че акциите стават твърде скъпи. Ако съотношението цена-печалба на S&P 500 достигне 19 или 20, президентът на Yardeni Research предупреждава, че това може да предизвика „опасни промени". В момента индексът е със съотношение от 17. Историческата норма е от 15 до 16.

"Бих искал този бичи пазар да продължи с леки темпове, а не с ускорен ръст. Защото иначе това ще е опасно", каза Ярдени пред CNBC.

Ярдени, който прекара десетилетия на Уолстрийт, изпълнявайки инвестиционни стратегии за фирми като Prudmental и Deutsche Bank, очакваше 2019 г. да бъде печеливша година - дори след като акциите паднаха миналия декември.

Сегашните му притеснения идват в момент, когато S&P 500 и Nasdaq достигат нови рекордни нива, а Dow Jones е на по-малко от половин процент от най-високия си връх.

Още по темата:

Какво да очаквате от индексите през септември и октомври?

Как да инвестирате в среда на висока волатилност?

Бик, или мечка - ето как да изберете страна!