Снимка: iStock

Готови ли сте за залог с потенциална съотношение риск-доходност от 2 към 1 при шанс от 50%? Дори и на хазартно-ориентираните играчи, това не би им се видяло, като добра сделка. Горе долу, подобна е ситуацията на щатските фондови борси и водещите индекси!

Индексите са на крачка от нови рекорди, но перспективите за по-нататъшен ръст не изглеждат особено добри. И това не бива да дава особена доза позитивизъм на инвеститорите да купуват и да се радват от нови върхове! Каквото и да правите, не изпадайте в еуфория. Дори и пазарът да върви с вас още известно време, това може да е само "захранване на малките рибки". Не забравяйте, че пазарите са циклични, а след бичи цикли, обикновено следват мечи такива, дори и само, за да дадат шанс и път на нови повишения...

Малко статистика за горепосоченото твърдение:

От началото на годината индексът S&P 500 се е повишил с около 20%. Над два пъти повече от средното му годишно представяне в дългосрочен план. Бичият пазар, който е най-дълъг в щатската история, продължава вече 10 години. И докато старо правило е - "бичите пазари не умират от старост", статистиката говори, че средната продължителност на един бичи пазар е около четири и половина година.

Предвид на правилото върховете винаги се тестват, пазарът може и да формира "Голям връх", ако максимума през юли остане в сила, или бъде моментно преодолян и после индексът се върне бързо под него (известно в практиката, като фалшив пробив и поставяне на "капан за бикове").

Индексът все по-често се отличава с резки и остри спадове, като последния такъв бе през август.

S&P 500 е свръхкупен. Показателят се търгува на отстояние от 22% от 50-периодната си пълзяща средна на месечна графика. Налице е и така известната дивергенция при  движението на техническия индикатор RSI и движението на индекса, която също е много тревожен сигнал и не потвърждава възходящия тренд на индекса на месечна графика.

В момента съотношението CAPE е близо до 29х, което е далеч над средното от 15х и близо до рекордно най-високите му стойности. Съотношението е било по-ниско от това днес при 32 от последните 36 върха по време на бичи пазари от 1900-та година насам.

Съотношението цена-продажби е по-лошо в момента от 18 от последните 19 върха от средата на 50-те години на миналия век. Съотношението цена-счетоводна стойност е по-лошо от това през 22 от 29 основни върха от 1929-та година.

Любимото съотношение, ползвано от Бъфет за пазара - пазарна капитализация към БВП е при ниво от 142.6%. Това съотношение сочи към потенциална отрицателна доходност за инвеститорите в размер на -2% на година. Това включва и доходността от дивиденти, текущо при 1.8%.

Колкото и да е странно един от факторите, който може да доведе до остра и рязка обезценка на пазарите, по подобие на случилото се в края на миналата година - това може да са индексните фондове базирани на щатските индекси. Именно препоръчваните от инвестиционни гурута фондове, базирани на S&P 500, могат да се окажат "разколничето", ако масовите инвеститори изведнъж се уплашат и започнат да излизат от пазара. Това може да предизвика лавинообразна реакция, защото този род инвестиционни схеми ще са принудени да продават и няма да има кой да спре спада. Както се казва - "с популярността идва и опасността".

И накрая, но не последно можем да посочим някои политически и икономически фактори, които сериозно застрашават широкия щатски индекс. Отвъд търговската война, налице е несигурност във връзка с бъдещата политика на Тръмп към Европа, Китай, Великобритания, Северна Корея, Иран и изобщо целия свят. Щатският президент се опитва да оказва натиск върху една по принцип независима институция, като Фед, а ако резервът се огъне, това всъщност може и да не се приеме добре от пазарите. И накрая, за да се влошат нещата още повече, през следващата година предстоят президентски избори, а преизбирането на настоящия президент ще е дори още по-непредвидимо от действията на Тръмп.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на активи

Още по темата:

Експерт: Възможна е корекция между 10 и 20% на щатските индекси

Експерт: Щатските индекси са скъпи, но това едва ли ще доведе до корекция

Експерт: През май можем да видим срив за индексите