В момента не е много лесно за инвеститорите в стойност, предвид на факта, че компаниите ориентирани към ръст обират „целия каймак“ от рекордното повишение на индексите, в среда на рекорден спред между акциите ориентирани към ръст и стойност.
В същото време компаниите с добър дивидент и перспективи да запазят високата си дивидентна доходност са доста трудни за откриване.
Въпреки факта, че компании, като McDonald’s и Procter & Gamble повишават дивидента си много години подред, дивидентната доходност при тях е доста ниска в момента. Друки пък, като General Electric, Kraft Heinz и Anheuser-Busch намаляват дивидентите си през последните години и са доста рисков залог, за всички, които търсят плащане на фиксирана парична сума.
От изданието Investor Place правят подбор на няколко компании с висок дивидент, които обаче не може да се каже, че не се отличават с рискове, както по отношение на потенциална волатилност, така и на сигурността за изплащане на дивидент. Тоест не са от компаниите, които инвеститорите могат да „купят и да забравят“. И все пак, ако им хвърлят по „едно око“ те могат да са не особено лоши дивидентни залози.
Broadcom (AVGO)Доходност от дивидент: 3.8%
Полупроводниковият гигант е изграден чрез придобивания. В края на краищата, AVGO започна да се отдалечава от чиповете и да се насочва към софтуера.
Миналата година компанията придоби CA Technologies, един корпоративен софтуер с голямо присъствие в мейнфрейм приложения. Broadcom вече е в преговори, за да закупи и компанията за киберсигурност Symantec.
Инвеститорите не харесват особено сделката. Акциите на AVGO паднаха след новината за сделката с CA. Те отново регистрираха загуби, след изтичане на новината за закупуване на софтуерната Symantec. Но изпълнителният директор Хок Тан със сигурност заслужава известна степен на доверие. А спадът след обявяването на сделката за CA, по-специално, се оказа възможност за покупка: преди неотдавнашния спад акциите на Broadcom се повишиха с около 50% за около година.
AVGO може и да не предостави такъв потенциал за възвръщаемост през следващата година - но все още има добър шанс за бичи сценарий. Сделката за Symantec ще добави значителния свободен паричен поток необходим на компанията да запази дивидентната си доходност от 3.8%.
Kellogg (K)Доходност от дивидент: 4%
Kellogg изглежда като безопасен залог за дивидентните инвеститори. Акциите на емблематичната американска компания се търгуват при едва 13 пъти прогнозираната си за 2020-та година печалба. Дивидентът на Kellogg възлиза на малко над 4%. Исторически компанията е била „спасителна акция“ в момент на криза, или забавяне на икономическия ръст, което може да е още едно перо в нейна полза.
Акциите на компанията обаче, могат да са относително опасни в този момент. Това е една от многобройните компании за потребителски стоки, която се бори с променящата се реалност на пазраа. И други компании, като Kroger търсят частни марки и собствени марки, за да защитят своите тънки маржове. Търсенето на зърнени култури намалява. В резултат на това приходите на Kellogg се движат в погрешна посока.
Приходите се очаква да се увеличат само с 1-2% през тази година, без да се отчитат валутните колебания. Оперативните приходи се очаква да са същите, като миналата година.
С други думи книжата на Kellogg може и да не са особено защитени в момента, както и дивидента изплащан от компанията. За инвеститорите обаче, които са запознати с всички рискове, това може и да е един не лош избор.
Част от бизнеса на компанията е подценен. Например звеното й Morningstar Farms, което е конкурент на популярната компания Beyond Meat, с пазарна капитализация от 10 милиарда долара, е с по-големи приходи от последната. В същото време пазарната капитализация на Kellogg (включително с дълга) се оценява на само 28 милиарда долара. Или първично публично предлагане на Morningstar може да отключи значителна стойност за акционерите.
Gap (GPS)Доходност от дивидент: 5.4%
Акциите на Gap, могат и да изглеждат стресиращи, предвид на това, че са близо до 7-годишно дъно. Инвеститорите обаче, могат да пропускат истинската история тук. Ценността на Gap не е неговата марка Gap, а по-скоро става въпрос за марката Old Navy.
Gap, планира да отдели Old Navy по-късно тази година, тоест да отключи тази стойност. В същото време дивидентната доходност от 5.4% може дори да се повиши след тази раздяла.
Тук има рискове, разбира се. Книжата на GPS бяха една от шестте най-лоши в индекса S&P 500 през първата половина на годината и това е фактор, който инвеститорите трябва да имат предвид.
Резултатите от продажбите на Old Navy през последните две тримесечия не са особено впечатляващи. Продажбите за марката Gap продължават да намаляват. Всъщност, анализаторите многократно попитаха по време на конферентния разговор за първото тримесечие, дали отделянето ще продължи. В допълнение, има риск Gap и Banana Republic да не са достатъчни, за да подкрепят самостоятелна компания, дори и с растеж от компанията за свободното време Athleta.
Дори и по-слабият от очакваното ръст на Old Navy обаче, все още подкрепя цялата оценката на акциите в момента. Балансът е в добра форма и свободният паричен поток продължава да бъде впечатляващ.
SL Green (SLG)Доходност от дивидент: 4.2%
Дружества със специална инвестиционна цел, като SL Green Realty и SL Green отдавна са любими инвеститорите търсещи дивидент. АДСИЦ-вете позволяват широка диверсифицирана експозиция към недвижими имоти. Те предлагат и данъчни облекчения: ако плащат 90% от облагаемия доход, като дивидент.
В среда, в която 10-годишните облигации на държавното съкровище дават едва 2%, обаче, инвеститорите, които търсят дивидентни акции за закупуване, имат същата трудност при АДСИЦ-вете, както и в останалата част на пазара.
SL Green може да дава добра възможност в момента. Акциите падат от известно време насам, като достигнаха петгодишно дъно в края на миналата година. Състоянието на недвижимите имот в Ню Йорк, явно е виновно за това.
Но SL Green до голяма степен излезе от предградията, пренасочвайки се към Манхатън. Дивидентът продължава да нараства. И в по-дългосрочен план, Ню Йорк все още изглежда привлекателен пазар на недвижими имоти.
С дивидент от 4.2%, SLG осигурява атрактивен доход.
Avista (AVA)Доходност от дивидент: 3.48%
Акциите на Avista са друг фокус за инвеститорите в доходност. Акциите на компанията в сектора на комуналните услуги поскъпнаха с 16% през изминалата година, което е доста голямо движение за традиционно ниско волатилния сектор.
Но AVA изглежда като един от най-атрактивните в момента в индустрията. Акциите се сринаха в края на миналата година, след като бе прекратено потенциалното придобиване от канадската Hydro One. Бавно, но сигурно, обаче, купувачите влязоха в момента на понижение и книжата й се възстановиха.
Avista осигурява солидна 3.48% дивидентна доходност. Пазарите й в щата Вашингтон, Айдахо и Монтана показват силен растеж на населението. Оценката е разумна и AVA все още се връща към нивата си от 2016 г.
International Game Technology (IGT)Доходност от дивидент: 6%
International Game Technology се сблъсква с рисковете, пред които са изправени всички останали компании в сектора. Акциите на тези компании обикновено се представят зле при рецесия, или забавяне на икономиката. Доставчиците като IGT като цяло не са засегнати толкова сериозно, а лотарийният бизнес на компанията трябва да осигури подкрепа, ако икономиката се обърне.
Добър дял от печалбата на компанията идва от Италия, където икономическият растеж е в застой и политическият риск изглежда висок. Бизнесът в САЩ е загубил пазарен дял за сметка на по-малки оператори като Aristocrat Leisure и PlayAGS. На всичко отгоре, IGT има дълг от близо 7 млрд. долара. Доходността от 6% макар и привлекателна, може и да не е достатъчна причина за закупуване на акциите обаче, предупреждават анализаторите.
Уол Стрийт вижда огромен потенциал за акциите на IGT. Средната целева цена от близо 21 долара е с 56% по-висока от текущата цена на IGT. Ако IGT успее да си върне американския бизнес и използва парични поток от Италия, за да плати дълга си, акциите й могат и да станат свидетели на сериозен ръст.
State Street (STT)Доходност от дивидент: 4%
При State Street е налице дискусия „капан за стойност, или стойностен залог“? За последните 18 месеца инвеститорите са казали своето мнение: акциите на STT са спаднали с около 50%.
Компанията внедри първия ETF - SPDR S&P 500 ETF Trust но оттогава това направиха и други компании, като Vanguard и BlackRock в този ключов бизнес. В същото време големия преход към пасивно инвестиране, оказа натиск върху бизнеса за управление на активи на компанията. През първото тримесечие приходите от такси са намалели с 4% спрямо предходната година; печалбата на акция е намаляла с 27%.
Съкращаването на разходите просто не е било достатъчно, за да се защитят маржовете, което води до неотдавнашния натиск върху акциите на STT. Но в този момент е налице въпроса дали разпродажбата просто е отишла твърде далеч. Стойността на STT е доста ниска, по-малко от осем пъти прогнозираната за следващата година печалба. Балонсовата стойност на акциите е под 1 за пръв път от повече от пет години.
Междувременно неотдавнашното увеличение на дивидентите движи доходността близо до 4%, а STT ще изкупи и акции на стойност 2 млрд. долара. State Street трябва да намери начин да управлява натиска върху своите компании за управление на активи, но ако направи това, може и да разполага със сериозен потенциал за обръщане.
CVS Health (CVS)Дивидентна доходност: 3.6%
Трудностите за компанията бяха сериозни напоследък. През март акциите на компанията достигнаха най-ниски нива от почти шест години.
Придобиването на Aetna се преразглежда дори след като е приключило. По-ниските ставки на възстановяване и намалените спестявания от генеричните лекарства оказват натиск върху целия фармацевтичен сектор: конкурентите Walgreens (NASDAQ: WBA) и Rite Aid (NYSE: RAD) също се борят с трудностите.
Поне до известна степен и по отношение на цената на акциите обаче, всички тези насрещни ветрове изглеждат отразени. Акциите на CVS се търгуват при исторически най-ниски коефициенти.
В крайна сметка, това продължава да бъде привлекателен бизнес, който сега се оценява със стабилни перспективи за в бъдеще.
BP (BP)Доходност от дивидент: 6%
За BP ситуацията е сравнително проста. BP е интегрирана енергийна компания с една от най-добрите дивидентни доходности, която в момента е близо 6%. Движението на цените на петрола може да изглежда рискована - но предприятията на BP, които се търгуват надолу по веригата, се възползват от по-ниските цени на суровината, което до известна степен смекчава този ефект. За 6% дивидентна доходност обаче, инвеститорите могат и да се замислят да поемат всички рискове, свързани с компанията...
Още по темата:
Какъв дивидент платиха публичните компании на БФБ до момента?
На БФБ настъпва сезонът на дивидентите - какво да очакваме?
Стара планина холд - компонентът на БФБ с постоянно растящ дивидент
