Снимка: iStock

По-рано през тази година, Федералният резерв на САЩ (Фед) обяви пауза в програмата си за повишаване на лихвените проценти, което доведе до сериозен ръст на финансовите пазари.

Сега изглежда, паричните пазари залагат, че следващото действие на Фед ще е в посока на намаляване на лихвите, отколкото към борба с инфлацията.

Анализатори от Deutsche Bank прогнозират, че лихвеният процент в САЩ ще приключи при ниво от 2.15% на годишна база, което предполага 60% шанс за рецесия през следващите 12 месеца, съобщава Barron's.

За сравнение към 20-ти май федералният лихвен процент бе при ниво от 2.39% и в целевия диапазон между 2.25 и 2.5%.

"Подновеното търговско напрежение създава рискове, които се смятаха за незначителни преди 2 месеца", отбелязват анализаторите на немската банка.

Междувременно и други наблюдатели виждат повишен риск от рецесия. Например, базираната в Париж инвестиционна банка Societe Generale, сочи към отрицателни сигнали по два показателя, които според тях имат отлична история да прогнозират.

Точките по-долу обобщават основните заключения на Deutsche Bank.

• Федералният резерв сега изглежда по-загрижен от рецесия, отколкото от инфлацията
• Паричният пазар предвижда намаляване на ставката на федералните фондове през 2019 година. Това предполага 60% вероятност за рецесия, която да започне през следващите 12 месеца
• Дългосрочните доходности предполагат 28% шанс за рецесия в следващите 12 месеца

Източник: Deutsche Bank, както е съобщено от Barron's

"Ние не сме насърчени от настоящите тенденции и условия на фондовия пазар, особено от подновения излишък на оптимизъм и завишени оценки", пишат в един неотдавнашен доклад анализаторите на Ned Davis Research, цитирани от Barron's. Според тях, настроенията на инвеститорите трябва да попаднат в „режим на екстремен песимизъм“, за да бъде пазарът стабилен.

В допълнение, експертите смята, че резултатът от търговските преговори между САЩ и Китай ще бъде от ключово значение. Индексът S&P 500 затвори при ниво от 2 863.6 пункта на 21 май 2019 г., което е само с 3.0% под рекордните му нива от 1 май.

Дейвид Розенберг, главен икономист и стратег в базираната в Торонто фирма за управление на активи Gluskin Sheff, вярва, че повишението на лихвите от страна на Фед вече е направило рецесия почти сигурна и че вече е твърде късно да се предотврати икономически спад, като се обърне курсът.

Изследванията на Розенберг сочат, че 10 от 13-те предишни цикъла на увеличение на лихвените проценти от Фед, или 77% от тях от 1950 до 2006 г., завършват с рецесия. Настоящият цикъл започна през декември 2015 г.

По-ниските лихвени проценти обикновено означават по-високи цени на акциите. А рецесиите често предизвикват мечи пазари. В резултат на това, когато намаляването на лихвените проценти е резултат от нарастващия натиск от страна на рецесията, те могат да бъдат низходящ сигнал за акциите, припомня Розенберг.

Разбира се, не всички експерти са на мнение, че предстои скоро рецесия за щатската икономика. Сред тях са – Тобиас Левкович, главен стратег в Citigroup и легендарният инвестиционен мениджър Бил Милър.

Розенберг предлага на инвеститорите да следят отблизо лихвените проценти, особено след обръщането на кривата на доходността, при която краткосрочните лихвени проценти са по-високи от дългосрочните. Такова събитие е предхождало всяка рецесия в САЩ от 1950 г. насам.

Въз основа на сравненията между доходността на 3-месечните и 10-годишните ценни книжа на САЩ, кривата на доходността беше обърната от 22 март до 28 март, 2019 г. и отново на 13-ти май. Според експерти, тази обърната крива става надежден индикатор, ако се задържи повече от 10 дни.

*Материалът е с аналитичен характер и не е съвет за покупка, или продажба на акции.

Още по темата:

Рубини: 10 причини защо ще видим рецесия до 2020-та година

Откъде ще тръгне следващата финансова криза?

Следващата криза дебне зад ъгъла